财务数据和关键指标变化 - 2021年交付产品成本通胀率为10%，2022年初预计为15%，目前第二季度接近30%，且预计该通胀水平将持续到年底 [21] - 总定价从第一季度的5%提升至第二季度的9%，第二季度末定价已超过交付产品成本通胀，预计未来两个季度毛利率同比压力将缓解 [8][9][10] - 预计第三季度调整后每股收益同比降幅将收窄，包括至少0.10美元的外汇逆风影响；第四季度调整后每股收益将加速增长，带动2022年全年调整后每股收益实现适度增长 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健和生命科学业务 - 生命科学和Purolite业务表现良好且稳定，而医疗保健业务面临挑战，主要受与第三方采购组织（TPOs）定价时间长、北美择期手术恢复慢以及欧洲与政府新冠活动相关的“巨额交易”对比影响 [44][45] 虫害消除业务 - 一直是出色的业务，在2020年新冠疫情期间和2021年都表现强劲，实现双位数营收增长，且利润率不断扩大，2022年仍保持双位数营收增长和强劲利润率 [62][63] 机构业务 - 与2019年（疫情前）相比，第二季度销售额领先5%，第一季度领先2%；美国餐厅堂食流量较2019年下降36%，而公司业务仅下降3%，表明市场份额大幅增加；预计2023年下半年恢复利润率 [65][66] 工业业务 - 业务广泛且地理分布广泛，各业务表现良好，需求与2019年相比无明显下降，新业务强劲，定价能力强，预计未来利润率表现良好 [75][76] 水业务 - 公司选择不涉足市政水业务，主要专注于工业、机构和医疗保健终端市场，因为市政业务与公司以帮助客户降低总运营成本和环境影响的销售方式不匹配 [94][95][96] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲业务整体表现出色，实现双位数增长，在新冠疫情期间具有较强韧性；但由于地缘政治因素，公司对欧洲市场持谨慎态度 [87][90] - 美国经济预计不会加速，可能会走向放缓 [91] - 中国业务表现尚可 [91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已解决过去12个月的首要战略任务——战胜通胀，接下来将主要关注拓展新业务以获取市场份额，这一转变虽需时间，但过去经验表明将带来良好结果 [10][11][14] - 持续推动结构性定价，同时实施能源附加费以应对能源成本波动，确保价格领先于成本通胀，保护利润率 [9][10][23] - 注重创新，推出多个创新项目，如Ecolab Science Certified、净零水计划、Purolite、Ecolab 3D等，以满足客户需求并提升竞争力 [97][98][99] - 投资稳定，未来将继续在高增长、高利润率业务（如生命科学、Purolite、数据中心、动物健康）、数字化（包括网络安全）和创新产品及项目上加大投入 [104][105][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境日益复杂，全球经济预计不会加速，公司面临交付产品成本通胀和外汇翻译逆风等挑战，但公司业务模式具有韧性，90%的收入来自消耗品，能够帮助客户降低总运营成本，客户留存率稳定在90%以上 [11][12][27] - 公司对未来前景持乐观态度，认为短期增长势头持续增强，长期机会巨大，1520亿美元的市场机会不断扩大，随着感染风险上升、水资源短缺和气候变化等问题的出现，公司有能力帮助客户应对挑战，为股东带来卓越的长期业绩 [17][18] 其他重要信息 - 能源附加费约占定价的三分之一，结构性定价约占三分之二，但由于与客户的协商和协议，两者界限可能模糊 [37] - 公司SG&A（销售、一般和行政费用）的生产率逐年提高，主要得益于数字化自动化，未来将继续通过技术提高团队效率 [82][83][105] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年交付产品成本预期及上下半年情况 - 2021年交付产品成本通胀率为10%，2022年初预计为15%，目前第二季度接近30%，预计该水平将持续到年底 [21] 问题2: 价格/成本价差在下半年的走势及对毛利率的影响 - 第二季度末公司已领先于通胀，这一优势将在可预见的未来持续，意味着未来几个季度毛利率压力将缓解；第三季度情况会有所改善，第四季度随着定价和能源附加费的加速，毛利率将进一步提升，预计第四季度每股收益将加速增长 [23][24] 问题3: 2022年下半年及2023年的增长前景以及是否看到宏观压力 - 公司自身增长轨迹较为稳定，第一、二季度有机增长均为13%，预计未来几个季度也将保持类似水平；虽整体经济环境可能放缓，但公司业务模式适合这种环境，90%的收入来自消耗品，能够帮助客户降低成本，预计未来几个季度将保持稳定增长势头，同时可管理潜在下行风险 [27][28][30] 问题4: 从专注定价转向专注新业务的具体内容以及与疫情期间应对策略的差异 - 公司是销售驱动型组织，过去12个月因高通胀主要关注定价，现在将主要精力转向新业务，包括开拓新客户、扩大市场渗透和销售创新产品，同时继续推动定价；这是公司历史上多次进行的重点转移，虽需几个月时间调整，但公司对此很熟悉 [32][33] 问题5: 第四季度盈利增长的驱动因素 - 第四季度盈利增长是多种因素的综合结果，包括业务势头（由新业务驱动）、持续增强的定价能力（包括能源附加费）、生产率提升以及交付产品成本通胀率的稳定；虽与去年相比可能不会改善，但从第二季度到第三季度再到第四季度将实现环比改善，有利于长期重建和扩大利润率 [35][36] 问题6: 能源附加费的实际实现情况 - 难以准确说明具体数字，估计约三分之二是结构性定价，三分之一是能源附加费；与客户沟通时给出的是方向性信息，实际执行中需与客户协商，部分客户选择将能源附加费纳入结构性定价，导致两者界限模糊 [37] 问题7: 公司在2023年维持结构性定价的能力 - 管理层对维持结构性定价有很高的信心，公司在过去99年的定价演变中并非周期性的，能够与客户有效执行定价；能源附加费方面，由于能源成本短期内不太可能下降，且已考虑石油和天然气价格因素，市场价格下降时可能会保留部分附加费，返还部分，但总体影响较小 [39][40][42] 问题8: 医疗保健和生命科学业务利润率的提升预期 - 生命科学和Purolite业务表现良好且稳定；医疗保健业务面临挑战，主要受与TPOs定价时间长、北美择期手术恢复慢以及欧洲与政府新冠活动相关的“巨额交易”对比影响；预计第四季度医疗保健业务实现增长更为现实，若第三季度能有所改善则更好 [44][45][102] 问题9: 基础成本通胀情况（不包括能源） - 难以准确拆分能源和非能源成本，约三分之一的原材料成本受能源影响；2022年原本预计通胀率为15%以上，目前达到30%，很大程度上是由于2月底俄乌冲突后能源成本上升导致的交付产品成本增量通胀 [47][48] 问题10: 能源价格变化对附加费的影响 - 布伦特原油价格仍高于100美元，与4月开始实施附加费时处于同一区间，因此无变化；附加费是协商确定的，并非每月变动；美国的附加费基本不变或有所上升，因为仍在与部分客户执行协商；欧洲的附加费因天然气价格上涨而进一步上升 [49][50] 问题11: 附加费的实施情况以及能源价格上涨时的应对能力 - 若无重大地缘政治冲击，公司在第二季度末已领先于通胀，第三、四季度通过提高定价和进一步执行能源附加费将继续保持领先并扩大利润率；若出现影响天然气供应的情况，公司可通过能源附加费机制在短期内调整价格以应对；总体而言，公司有信心在未来几个月和季度内领先于通胀，重建并扩大利润率 [53][54][55] 问题12: 过去两年的通胀叠加情况 - 2021年第三季度通胀率为10%，第四季度为20%，加上2022年的30%，过去两年的通胀叠加约为40% - 50% [56] 问题13: 公司持续提价的能力以及客户对产品和服务价值的认知 - 公司的承诺是为客户提供最佳结果并降低总运营成本，通过EROI（投资回报率）衡量，目标是为客户实现超过25%的回报；目前提价效果良好，客户留存率在过去12 - 18个月保持稳定；未来更加关注EROI对于持续执行定价和应对经济下行环境至关重要，公司的产品和服务能够帮助客户在减少人力和成本的情况下获得相同或更好的结果，有利于提高利润率和拓展新业务 [58][59][60] 问题14: 虫害消除业务的现状和前景 - 虫害消除业务多年来表现出色，在2020年新冠疫情期间和2021年都实现了双位数营收增长，利润率不断扩大；2022年仍保持双位数营收增长和强劲利润率，团队优秀，未来前景良好 [62][63] 问题15: 机构业务与疫情前的对比以及在潜在衰退中的表现 - 与2019年（疫情前）相比，第二季度机构业务销售额领先5%，第一季度领先2%；美国餐厅堂食流量较2019年下降36%，而公司业务仅下降3%，表明市场份额大幅增加；预计2023年上半年恢复销量，下半年恢复利润率 [65][66] 问题16: 工业业务原材料成本缓解情况 - 公司原材料采购大多基于长期合同，而非现货价格，且多为原材料的衍生品，价格传导需要时间；工业业务在定价方面表现出色，自去年第二季度通胀开始以来，在定价和能源附加费方面执行良好，目前已领先于交付产品成本，未来定价将高于公司平均水平，新业务和业务势头良好，预计未来利润率表现良好 [68][69][70] 问题17: Ecolab Science Certified计划的进展以及客户对数字解决方案和下一代产品的需求 - Ecolab Science Certified计划自新冠疫情期间推出以来表现良好，已成为美国领先的计划，预计未来几个季度将带来近1亿美元的增量业务和近10万个地点的合作；数字解决方案能够帮助客户在人力短缺的情况下完成工作，同时降低成本，公司持续投资数字解决方案，不仅对客户有益，也提高了公司SG&A的生产率 [72][73][74] 问题18: 工业业务的演变、增长驱动因素以及需求情况 - 工业业务广泛且地理分布广泛，各业务表现良好，需求与2019年相比无明显下降，新业务强劲，定价能力强，预计未来将保持稳定健康的发展态势 [75][76] 问题19: 第三季度每股收益下降是否意味着销量持平 - 2022年第三季度每股收益低于2021年同期，主要受外汇影响（0.10美元），若无此影响将处于正增长区间；与2021年第三季度机构市场的强劲复苏相比，2022年第三季度的销量增长将较低；此外，管理层在销量方面可能存在一定保守态度，考虑到全球经济发展的不确定性 [78][79] 问题20: 是否考虑重组业务以降低成本结构 - 公司目前没有计划进行大规模重组，但会在全球各地不断优化运营；过去几年公司在SG&A生产率方面取得了良好进展，未来将继续通过数字化自动化提高效率；回顾过去，2020年保留团队是正确的决策，避免了失去客户关系和团队能力，且未来团队生产率将不断提高 [81][82][84] 问题21: 欧洲能源短缺对公司运营和客户的影响以及下半年指导是否考虑这些风险 - 公司欧洲业务整体表现出色，实现双位数增长，在新冠疫情期间具有较强韧性；公司供应链团队经验丰富，有信心在天然气供应中断的情况下确保供应；但客户受能源短缺的影响难以预测，公司只能尽力确保供应并拓展新业务以减轻影响；下半年指导未考虑这些风险 [87][88][89] 问题22: 下半年预测的最大风险 - 最大风险首先来自欧洲，由于地缘政治因素，情况较为复杂；其次是美国，经济预计不会加速，可能走向放缓；中国业务表现尚可，风险相对较小；总体而言，公司将保持谨慎并制定应急预案 [90][91][92] 问题23: 公司是否涉足市政水业务以及原因 - 公司选择不涉足市政水业务，主要专注于工业、机构和医疗保健终端市场；原因一是优先考虑专注于能够真正取得成功的领域，二是市政业务与公司以帮助客户降低总运营成本和环境影响的销售方式不匹配，政府更关注预算而非总运营成本 [94][95][96] 问题24: 公司在创新产品方面的重点领域 - 公司有多个重要的创新项目，包括Ecolab Science Certified（为机构客户提供全面保护计划）、净零水计划（帮助客户实现可持续发展承诺）、Purolite（高增长、高利润率的收购项目）、Ecolab 3D（大型工业云平台）；此外，数据中心业务、Lobster Ink（为机构客户提供在线实时培训）以及新冠病毒快速杀灭计划等也取得了成功 [97][98][100] 问题25: 医疗保健业务在第三季度恢复营收增长的可能性以及择期手术与疫情前的对比 - 医疗保健业务仍需改进，预计第四季度实现增长更为现实，若第三季度能有所改善则更好；目前择期手术恢复情况不如预期，对医疗保健业务利润率产生影响 [102] 问题26: 公司的投资领域、规模以及在经济下行时的灵活性 - 公司投资总体稳定，过去几年保持不变，未来也将如此；资本支出（CapEx）占销售额的6%，且将保持稳定；SG&A生产率逐年提高；增量投资主要集中在三个领域：高增长、高利润率业务（如生命科学、Purolite、数据中心、动物健康）、数字化（包括网络安全）和创新产品及项目 [104][105][106] 问题27: 第三季度0.10美元外汇逆风以及2022年0.30美元外汇影响对应的欧元和英镑汇率假设 - 公司预计到年底将继续加息约8次，外汇影响在第二季度上升，预计下半年将是上半年的两倍，约为0.30美元 [108] 问题28: 公司自由现金流的预测以及营运资金账户的情况 - 上半年自由现金流符合预期，随着销售额增长，营运资金和资本支出增加（约一半的资本支出与客户相关设备有关）；预计全年自由现金流转化率将保持在90%左右，与历史水平一致 [111] 问题29: Ecolab Science Certified计划与现有客户供应商多样性的比较 - 管理层没有现有客户购买情况的具体数据，将进行研究并回复；公司在内部和外部都非常重视多样性，在供应商多样性方面已实现承诺，在美国从少数族裔和多元化供应商的采购符合预期 [113][114] 问题30: 季度内销量组合情况以及7月附加费实施后的趋势 - 公司通常不提供季度内的详细销量数据，季度内存在一定季节性，但无大幅波动；已公布的季度数据是第二季度情况的良好代表；第三季度定价占比将更高，总有机增长将保持强劲，意味着销量将保持稳定或略有下降 [115] 问题31: 全球机构和专业业务在下半年是否有新的结构性价格上涨 - 公司各业务每年都会进行定价，这是长期以来的惯例，且定价与为客户创造的价值（EROI）相关；未来将继续推动所有业务的结构性定价，同时实施能源附加费 [117][118] 问题32: 全球机构业务恢复到疫情前盈利能力所需的时间 - 从利润率角度看，预计2023年下半年机构业务将恢复到疫情前水平；从销量角度看，预计2023年上半年恢复；机构业务在本轮周期后将比之前更强大，得益于市场份额增加、基于价值的定价和数字化自动化带来的SG&A比率改善；此外，该业务在全球各地区（尤其是欧洲）的表现也在改善，有利于业务稳定发展 [120][121][122] 问题33: 医疗保健业务提高利润率至与其他业务相当水平的具体路径 -