财务数据和关键指标变化 - 2021年归一化收益增长6%，达到9.29亿美元；自由现金流为4.63亿美元；净债务降至9.69亿美元 [39] - 全年股息为每股4.70南非兰特，低于上一年的4.80南非兰特，但以美元计算从0.29美元增至0.32美元，增长9% [39] - 全维持成本（AISC）上涨20%，达到每盎司1297美元，低于年初给出的每盎司1310 - 1350美元的指引 [41] - 净债务与EBITDA的比率从0.56倍降至0.4倍 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 澳大利亚地区 - 产量维持在100万盎司以上，占公司总产量的43%，现金生成超过公司的50%，达到4.66亿美元 [13][31] - 自由现金流利润率为26%，全成本为每盎司1146美元，澳元兑美元汇率升值9% [31] 西非地区 - 产量同比增长，归属于金田公司的产量也增长1% [32] - 现金生成近3亿美元，自由现金流利润率为28%，全成本为每盎司1112美元，同比增长5% [32] 美洲地区 - 年初塞罗科罗纳矿受边坡故障和疫情影响，下半年表现改善，黄金当量产量同比增长20%，但黄金产量略有下降，铜产量和价格上升 [33] - 现金生成5700万美元，利润率为17%，全成本为每盎司1040美元，同比下降 [33] 南非地区 - 南深矿表现出色，产量增长29%，连续第三年产生现金，达到近9700万美元，是去年的3倍多 [34] - 全成本为每盎司1379美元，兰特兑美元汇率升值10%，以兰特计价的单位成本同比下降1%，利润率为23% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚市场产生4.66亿美元现金，占公司现金的一半以上，产量占比43% [13] - 西非市场产量占集团的34%，现金流量占比略超30% [14] - 南非市场产量占集团的12%，现金流量占比大致相同 [14] - 美洲市场产量占公司的11%，现金流量占比6% - 7% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司的宗旨是“创造超越矿业的持久价值”；愿景是成为首选的黄金矿业公司，提供可持续的卓越价值 [4][5] - 战略包括：通过人员和创新最大化现有资产潜力；加强对ESG的领先承诺；增加资产组合的价值和质量 [6] 发展方向 - 2022年重点是确保萨拉斯诺特项目按计划建设，同时关注南深矿和格鲁耶尔矿的产量增长，以及其他业务的成本控制 [66] - 开始谨慎进行绿地勘探，特别是在秘鲁、智利和澳大利亚 [86] 行业竞争 - 公司预计随着萨拉斯诺特项目投产，将在成本曲线上大幅下移，南深矿成本也有望下降，但澳大利亚业务面临成本上升压力 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 公司面临新冠疫情和通胀的挑战，疫情导致人员损失、生产中断和项目延误，通胀导致成本上升 [8][15][63] - 全球多个地区出现高通胀，特别是南非和澳大利亚通胀率约为10% [63] 未来前景 - 公司对未来前景持乐观态度，认为萨拉斯诺特项目将推动产量增长，南深矿的持续改善也将提升业绩 [54][60] - 预计未来黄金价格将保持强劲，公司将专注于在较低金价下实现良好利润率 [128][130] 其他重要信息 安全与可持续发展 - 2021年公司安全状况有所改善，总可记录伤害率（TRIFR）降低10%，但仍有一起死亡事故 [8][18] - 公司在ESG方面取得进展，可再生能源使用增加，水资源再利用率从71%提高到75%，淡水提取量减少35%，连续三年无3级环境事故 [21][23] - 公司为利益相关者创造了36亿美元的价值，其中近9亿美元流向矿区周边社区，在过去五年为社区创造了超过40亿美元的价值 [24] 项目进展 - 萨拉斯诺特项目进展顺利，年底完成进度从年初的27%提高到约63%，预计明年第一季度末产出首批黄金 [44][46] - 达芒矿再投资项目提前交付，但目前品位下降，预计2023年产量降至15万盎司，项目团队正在研究后续扩张或投资方案 [56][57] 指导与展望 - 2022年归属产量指引为225 - 229万盎司，全维持成本将上涨至每盎司1140 - 1180美元，全成本为每盎司1370 - 1410美元，不包括萨拉斯项目的全成本为每盎司1230 - 1270美元 [62] - 2022年资本支出指引为10.5 - 11.5亿美元，长期维持性资本支出约为每盎司300美元 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑储备价格受成本通胀的影响 - 公司目前不调整资源和储备价格，资源价格仍为1300美元，储备价格为1500美元，通胀可能会对价格产生压力，但提高价格会引入边际生产，价格下跌时会导致生产不经济 [72] - 南深矿因成本上升，部分储备和资源有所减少 [73] 问题2: 公司在成本曲线上的定位及储备补充和绿地勘探策略 - 公司预计随着萨拉斯诺特项目投产，将在成本曲线上大幅下移，南深矿成本也有望下降，但澳大利亚业务面临成本上升压力 [81] - 公司开始谨慎进行绿地勘探，已在秘鲁、智利和澳大利亚的一些小型勘探公司持股 [86] 问题3: 萨拉斯项目中龙猫问题的最坏情况及阿格纽电力解决方案能否应用于南深矿 - 龙猫栖息地在阿瓜阿马尔加地区，2025年开始剥离该区域，2028年才有首批矿石，未来3年无影响，公司正与当局密切合作解决问题 [91][94] - 阿格纽的电池储能解决方案规模较小，南深矿需要更大规模的解决方案，公司团队正在交流学习，但该问题仍未解决 [95][96] 问题4: 修订后的战略对并购的影响及地理偏好 - 公司并购战略没有改变，仍注重价值而非产量，优先考虑内部解决方案，有时间寻找合适的机会，避免高价收购降低公司价值的资产 [101][102][103] - 公司对目前运营的地区感到满意，但也愿意考虑其他优质矿业司法管辖区，如北美和一些南美国家 [106][108] 问题5: 是否有机会清理低质量资产 - 公司目前没有很多对业绩贡献不佳的资产，达芒矿如果找不到解决方案，可能会考虑改善资产组合质量，但团队仍相信能找到合适的解决方案 [109] - 阿桑科矿存在疑问，需等待加利亚诺在第一季度末的报告 [110] 问题6: 何时开始考虑2024年债务到期的选项 - 公司将在今年年底开始考虑对集团银行债务进行再融资，2023年开始考虑债券问题，目前对债券进行期限管理不经济 [112] 问题7: 公司市盈率低于同行的问题及应对计划 - 公司认为目前未获得全部价值，主要原因包括南深矿、萨拉斯诺特项目和澳大利亚资产未被充分认可，公司计划通过持续交付业绩和加强与投资者的沟通来提高价值 [113][114][116] 问题8: 拉美地区左翼势力崛起对资本投资决策的影响 - 公司对此表示担忧，但认为政府实施相关政策存在困难，且公司在秘鲁和智利的团队给予了一定的信心，同时公司在智利的萨拉斯诺特项目有稳定协议保护，免受矿业税影响 [119][122] 问题9: 脱碳运营是否有特定税收优惠 - 目前公司在模型中未考虑税收优惠，脱碳的好处主要体现在降低运营成本，同时还可能避免一些额外的碳税 [124][125] 问题10: 南深矿是否有一次性成本 - 2022年南深矿有5.5亿南非兰特与完成太阳能项目相关的成本，可持续资本约为15亿南非兰特，未来应降至10亿南非兰特 [127] 问题11: 黄金价格走势及公司应对策略 - 公司不根据当前金价管理业务，而是专注于在较低金价下实现良好利润率，预计未来黄金价格将保持强劲，通胀和利率等因素相互作用，可能会使金价保持稳定或略有上升 [128][129][130] 问题12: 达芒矿产量下降原因及潜在再投资和出售资产的考虑 - 达芒矿目前处于低品位区域，导致产量略有下降，但总体产量仍高于原计划，公司认为在确定自身无法获得更好估值之前，不会轻易出售该资产 [131][133][134] 问题13: 无法提供2023和2024年成本指引的原因 - 公司面临高通胀年份，不确定通胀是否长期持续，需要在2022年底确定情况后再提供更明确的指引 [135] 问题14: 萨拉斯项目按计划爬坡后，长期生产计划是否仍然有效 - 目前没有迹象表明原有的长期生产计划会改变，公司正在进行区域勘探，有可能发现额外的矿石，但在未发现之前，原计划仍然有效 [136][137] 问题15: 南深矿太阳能项目的成本节约和生产中断影响 - 太阳能项目预计可节约约1.2亿南非兰特成本，项目回收期从7年缩短至5年，随着埃斯科姆电价上涨，回收期将更短 [138] - 2021年第一季度因疫情损失约1万盎司产量，没有因埃斯科姆停电造成生产损失，公司通过负荷调度避免了生产中断 [139][141] 问题16: 黄金套期保值情况及未来套期保值意愿 - 公司所有的黄金和铜套期保值在2021年底已完成，目前只有少量石油套期保值和萨拉斯诺特项目的货币套期保值，公司认为萨拉斯诺特项目支出高峰期已过，目前无需对大宗商品进行套期保值 [142][143]