财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收为1.593亿美元，高于2022年同期的1.536亿美元 [31] - 2023年第一季度调整后EBITDA为1.049亿美元，高于2022年第一季度的9040万美元 [31] - 2023年第一季度经调整一次性项目后的正常化净收入从2022年第一季度的6730万美元增至7560万美元 [32] - 第一季度末总债务为8.965亿美元，低于上一年同期略低于11亿美元的水平 [32] - 季度末资产负债表上有2.88亿美元现金，其中1.43亿美元为受限现金，1.26亿美元为提前收到的租船费，2700万美元为其他受限现金 [32] - 剩余1.35亿美元用于满足债务工具中的最低流动性契约，提供营运资金需求以及一定的资产负债表灵活性 [33] - 自2021年第三季度以来的股票回购总额达到4380万美元，自上次财报电话会议以来又回购了380万美元的股票 [14] - 目前授权的股票回购额度还剩略超600万美元 [33] - 预计到2024年底，未偿债务将从2022年底的9.5亿美元降至5.88亿美元 [34] - 平均利差从2022年初的4.6%降至略高于3% [35] - 财务杠杆率从2018年底的约8.4倍降至目前的1.8倍 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至今年3月31日，包括已同意购买的4艘船和截至5月9日达成的其他租约，公司拥有超过21亿美元的合同收入，按TEU加权平均为期2.5年，其中包括今年达成的12份新租约，总计约1.9亿美元的合同收入 [17] - 2023年公司超过97%的天数有租约覆盖，2024年按天数计算接近80%有租约覆盖 [19] - 新购买的4艘8500 TEU船只在租约最短固定期限内将贡献约7700万美元的调整后EBITDA，若租家行使所有选择权，总计可达9500万美元的EBITDA [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 租船市场近期显示出一定的稳定迹象，价格仍远高于疫情前和历史平均水平，但难以确定这种积极趋势是否可持续 [10] - 2023年到目前为止，集装箱船拆解和回收情况仍较为有限，市场对运力仍有需求，租船市场收益仍具吸引力，但主要集中在超过10000 TEU的大型船只，公司关注的2000 - 10000 TEU细分市场占比仅为14.5% [40][41] - 季度末闲置运力约为2.5%，最新数据降至约1.4% [46] - 截至季度末，整体订单与船队的比例为30% [47] - 若拆解继续推迟，到2026年底，近200万TEU的低于10000 TEU的现有运力船龄将至少达到25年，该尺寸的隐含净增长率仅为1.1%，且将在未来三年多时间内分散体现 [48] - 租船市场价格在2022年末大幅下跌后，最近几周趋于平稳，部分细分市场的价格自2月和3月初的低点以来略有回升，租船期限也有所改善 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于业务的长期可持续性和弹性，通过投资船队以满足脱碳的监管要求和商业需求，提升竞争力 [12] - 采取平衡的资本配置策略，注重在周期性行业中可持续地为股东创造长期价值，在评估现金流风险后分配资本 [20][21] - 当资产价值过热且增长机会不符合严格标准时，公司进行了近4400万美元的股票回购；随着资产价值回归正常，公司将部分资本用于购买附带有吸引力租约的船只 [22][23] - 公司在脱碳方面采取行动，确保合规，安装技术和应用协议以优化船舶运营和减少燃料消耗，在与租家达成商业协议的情况下对船舶进行节能技术改造 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观和地缘政治前景仍具挑战性和不确定性，但租船市场近期显示出一定的稳定迹象 [9][10] - 班轮运营商在去年创纪录的盈利后，对今年的前景给出了更为谨慎的指引 [59] - 公司凭借高规格的船队，今年以来新增了12份新租约和约1.9亿美元的合同收入 [59] - 公司目标是在确保在周期性市场中持续保持弹性的同时，为股东实现长期价值最大化 [60] 其他重要信息 - 公司网站上提供了今日演示文稿的幻灯片，其中提醒本次电话会议可能包含基于当前预期和假设的前瞻性陈述，实际结果可能与这些陈述存在重大差异 [4] - 非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账，请参考公司今早发布的财报，也可在公司网站上获取 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待四艘船只收购的潜在回报，以及后续处置方式 - 该交易在回报与风险方面具有不对称性，初始就能产生强劲现金流，公司看好这些船只，预计初始租约结束后有有吸引力的后续业务，但并非依赖于此。公司还提供了船只的轻载吨位，以便评估下行风险 [65][66] 问题: 收购资本的潜在资产增加管道情况如何 - 公司一直有交易管道并持续评估，会挑选符合严格标准的项目，目前有不少交易在评估中，但会非常谨慎和有选择性 [67][68] 问题: 此次船只收购机会是如何产生的 - 公司凭借强大的关系和专有交易流获得机会，且在运营旧船方面有良好记录，这是竞争优势。这些船只有高冷藏箱容量和燃料增强功能，是高规格船只 [74][75][76] 问题: 这些20年船龄的船只交付时是否有特殊检验及相关成本 - 部分检验已完成，部分将按正常周期进行，无特殊情况 [78] 问题: 公司在利率上限下的借款能力可利用的剩余额度是多少 - 上次交易后公司预留了相当大的缓冲，此次交易后预计至少还有约1.5亿美元的额度 [85] 问题: 船队目前的平均速度是多少，是否还有减速空间，以及速度是否有上限 - 目前无法提供具体平均运营速度，但4月船队仍在减速，且由于脱碳法规预计会收紧，未来船只不仅要减速，还需提高效率，否则只能进一步减速 [87][88][89] 问题: 考虑到法规收紧，这四艘船是计划减速以合规，还是需要少量资本支出进行升级 - 这些船之前的船东已进行过升级，公司只需维持现有运营方式，如继续使用硅漆等。此外，公司还可通过安装实时数据采集和绩效管理系统来优化运营，每艘船相关资本支出预计在10万美元或更少 [92][93] 问题: 这四艘船的融资是否应假设贷款价值比（LTV）约为60% - 与之前的交易大致相似 [94] 问题: 与班轮合作伙伴交流时，他们对未来推进技术的看法以及如何分担风险 - 目前行业内对此尚无明确答案，大型班轮公司如MSC也在分散投资不同技术和燃料，主要受燃料可用性限制。公司认为目前风险最低且有潜在上行回报的方式是购买有下行保障的旧船，利用现金流等待市场更清晰 [96][97][99]