财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度调整后每股收益为9.38美元，高于内部和市场共识预期，公司将全年调整后每股收益指引提高0.25美元至至少28.25美元 [86][101][114] - 2023年全年合并调整后收入预期更新为1007亿 - 1027亿美元，保险业务调整后收入预期更新为975亿 - 990亿美元 [160] - 净药房费用从2022年第四季度到2023年第一季度增加近20亿美元，导致DCP环比减少3.5天 [6] - 独立医疗保险优势业务PMPMs同比增长3.4%，低于全年预期的中个位数增长 [102] - 预计全年保险业务赔付率指引范围为86.3% - 87.3%，全年赔付费用率预计偏向区间上半部分 [131] - 提供的合并调整后运营成本率指引为11.3% - 12.3%，较GAAP比率降低30个基点 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保险优势业务 - 年度选举期后的有利趋势延续到开放注册期，D - SNP领域新增11.3万名成员，同比增长17%；非D - SNP领域新增47.4万名成员，同比增长12% [88] - 2023年会员增长质量高，留存率同比提高300个基点，高于最初预期的100个基点 [89] - 预计全年个人医疗保险优势会员增长至少77.5万人，同比增长17% [115] - 第一季度总医疗成本略好于预期，住院利用率低于预期，非住院索赔早期指标符合预期 [130] 医疗补助业务 - 第一季度成功实施路易斯安那州和俄亥俄州合同，截至3月31日新增21.5万名成员，使总会员数超过130万 [118] - 预计全年医疗补助会员增加2.5万 - 10万人，路易斯安那州和俄亥俄州的会员增长将被5月开始的重新确定资格导致的会员流失所抵消 [4] 军事业务 - 获得美国国防部国防卫生局授予的TRICARE东地区下一个管理式医疗支持合同，服务区域覆盖约460万受益人 [93] CenterWell业务 - 第一季度表现略好于预期，初级保健组织患者增长好于预期，新建中心新增7300名患者，同比增长近38%；成熟全资中心新增8800名患者，同比增长5% [7] - 预计全年患者面板增长约2.5万人，高于此前估计的2万 - 2.5万人 [7] - 本季度新增14个中心，中心总数扩大到249个，67%的新患者和87%的总患者面板在第一季度完成首次就诊 [106] - 家庭健康业务方面，价值型护理模式覆盖超过81.5万名医疗保险优势会员，同比增长超200%；独立家庭健康利用管理和网络管理能力覆盖180万名医疗保险管理会员，网络利用率降低200个基点， episodic合同重新认证率提高近1000个基点 [122][124] 药房业务 - 本季度表现良好，受益于高于预期的个人医疗保险优势会员增长和有利的药品组合 [164] - 留存会员的邮购渗透率下降100个基点，公司将继续投资以提高邮购使用率 [135] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保险优势市场，受益人数每年节省超2400美元，95%的参保者对医疗质量满意，渗透率约为49% [99] - 预计2024年行业费率通知将使行业费率降低约112个基点，公司预计受影响降低约23个基点，主要得益于行业领先的星级表现 [98] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚定致力于推进战略，在核心业务上实现增长，包括医疗保险优势、医疗补助、军事业务和CenterWell资产的扩张 [87] - 退出雇主团体商业医疗业务，以集中资源发展最具增长机会的业务，专注于公私合作伙伴关系和专业业务，推进综合价值型医疗领导地位 [97] - 医疗补助业务将在2024年增加印第安纳州，公司将继续有机增长平台并争取更多优先州的合同 [91][92] - CenterWell业务将通过有机增长和战略并购活动继续扩大家庭健康业务市场份额 [8] - 行业竞争方面，公司在医疗保险优势市场表现出色，会员增长强劲且质量高，留存率提升；在医疗补助业务中，面临佛罗里达州合同重新招标的竞争 [88][120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年开局良好感到满意，认为这反映了高质量的基本面和企业整体的执行力，有望实现2025年中期调整后每股收益37美元的目标 [86][100] - 预计行业将继续保持强劲增长，医疗保险优势产品的消费者价值主张不断提升，即使在不利的费率环境下，过去也实现了增长 [126][127] - 2024年行业可能会有更多干扰，但由于医疗保险优势的价值主张强劲，仍有望实现增长 [152] 其他重要信息 - 2023年预计回购约100万股股票，将考虑使用加速股票回购计划和公开市场回购 [9] - 公司认为IBNR和会员趋势是储备方法一致性和索赔储备相对实力的更好指标，截至3月31日，IBNR的环比增长与同期总医疗保险优势会员增长相近，约为10.5% [162] - 预计第二季度收益占比处于低30%区间 [165] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: MA最终通知中的规则是否会对2024年成本或CenterWell产生影响 - 公司表示未意识到会有重大影响，日常流程中通常会尊重提供者的转诊选项 [168] 问题2: 哪些市场的CenterWell诊所策略成熟，能服务的MA会员占比多少 - 公司称最成熟的地区是佛罗里达州的Conviva，在各市场新建的CenterWell站点规模较小，单个市场覆盖的MA会员占比低于5%，迈阿密的渗透率最高 [15][170] 问题3: 2024年利率环境和风险调整模型的逐步实施将如何影响CenterWell未来几年的利润率 - 公司认为无法通过福利变更完全缓解影响，团队正在制定多年缓解计划，已确定一些可抵消影响的措施 [172] 问题4: 能否谈谈医疗补助业务的优先事项，包括提升业务表现、RFP评分和社会决定因素与健康公平方面的举措 - 公司在社会决定因素方面投入大量资金，关注健康公平和非医疗福利，如食品和安全、社交隔离等领域，关于RFP流程细节未作分享 [177] 问题5: 若排除COVID入院人数下降，住院利用率是否仍好于预期，住院量是否会继续上升，以及MCR的节奏应注意什么 - 公司预计第一季度趋势高于全年平均水平，整体趋势将回归正常，同时预计医疗保健产能在年内会有适度提升 [179] 问题6: 2024年行业是否也会增长 - 公司认为行业将继续保持强劲增长，尽管2024年利率通知可能带来更多干扰，但医疗保险优势的价值主张依然强劲 [152] 问题7: 为何在费率更新不理想时，人们仍优先选择MA - 公司指出MA受益人每年节省超2400美元，行业创新和预防措施有效降低了医疗成本，不同细分市场对福利的需求有差异但并非完全消除 [185][156] 问题8: 医院系统报告的强劲住院趋势与公司情况的关系 - 公司认为去年第一季度医疗成本受COVID影响被压低，预计今年第一季度趋势会高于全年平均水平，即便如此，本季度仍有净利好 [188] 问题9: 新会员的销售渠道组合与过去相比如何，哪些产品或地区表现强劲 - 公司对一些成熟的高风险市场的增长感到满意，这是2023年投资增长战略的一部分 [193] 问题10: 今年新会员中转换者占比达50%，与过去相比如何，是否可持续 - 历史上转换者约占新注册人数的30%，今年接近50%，这与公司市场份额增长幅度有关，预计2024年市场会有更多购物行为 [199][225] 问题11: PPO与HMO增长面临的挑战，是否会对CenterWell或医生合作伙伴产生负面影响 - 除特定市场外，多数HMO产品运作类似PPO，受益人可选择非网络服务，公司定价时会考虑这些因素 [227] 问题12: 转换者因服务问题转换的反馈是否意外，哪些福利设计变量最能吸引新会员 - 2022年部分计划增长过快导致服务问题，影响了2023年；吸引新会员的福利包括Part B回馈计划和健康食品卡 [228][231] 问题13: Rx方面的积极组合指什么 - 公司表示未来Part D有诸多变化，需关注风险池和不同会员的利润率情况，CMS的保费稳定机制有帮助 [234] 问题14: 排除医疗保险预付款后，运营现金流较去年略低的原因 - 主要是正常的营运资金项目，如佣金应付款和回扣收款的时间和金额变化 [236]