财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度第三方净销售总额为2.251亿美元，报告基础上下降4.1%，固定汇率下下降2.9%，一季度比去年同期多一个销售日，对综合增长有1.5%的积极影响 [9] - 2023年第一季度调整后研发费用为1200万美元，占第三方销售额的5.3%，较去年同期下降60个基点；调整后销售、一般和行政费用为1.251亿美元，占第三方净销售额的55.6%，比去年同期高610个基点 [11] - 2023年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3210万美元，占第三方净销售额的14.3%，较去年同期的14.4%下降10个基点；调整后每股收益为0.25美元，摊薄加权平均股数为2630万股 [29] - 2023年第一季度调整后毛利润为1.56亿美元，去年同期为1.493亿美元；调整后毛利率为69.3%，较2022年第一季度的63.6%增加570个基点 [28] - 公司将2023年净销售预期修订为8.35 - 8.60亿美元，高于此前的8.25 - 8.50亿美元；调整后每股收益指导范围修订为0.40 - 0.60美元，高于此前的0.30 - 0.50美元，摊薄股数为2860万股 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 牙科业务 - 第一季度全球牙科第三方净销售额为1.202亿美元，报告基础上基本持平，固定汇率下较去年同期增长1.8%；美国市场牙科第三方净销售额为6990万美元，较2022年增长2.3%；美国以外市场牙科第三方净销售额为5030万美元，报告基础上下降3.8%，固定汇率下增长1.1% [27][73] - 公司新植入物产品市场接受度良好，美国市场表现强劲，欧洲市场新推出的TSX产品初步表现良好，数字产品呈两位数增长 [27] 脊柱业务 - 第一季度全球脊柱第三方净销售额为1.049亿美元，报告基础上下降8.1%，固定汇率下下降7.8%；美国脊柱第三方净销售额为8300万美元，下降4.1%；美国以外脊柱第三方净销售额为2190万美元，报告基础上下降20.4%，固定汇率下下降19.3% [10][73] - 退出中国市场对脊柱业务的影响估计为240万美元，占综合脊柱增长的2.4个百分点，此前由捷迈邦美确认的销售额现在归属于ZimVie，一定程度上抵消了这一影响 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场牙科业务增长，脊柱业务下降；美国以外市场牙科业务报告基础上有下降但固定汇率下增长，脊柱业务下降明显 [27][73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年公司将重点放在商业执行和创新上，为2024年及以后的业务增长奠定基础 [4] - 牙科业务持续推出新产品，如RealGUIDE计算机辅助设计和全套模块、RegenerOss CC同种异体颗粒和RegenerOss骨移植塞等，拓宽在牙科生物材料市场的业务 [5][24] - 通过与Brainlab的合作，推进脊柱技术的发展，实现公司脊柱产品与Brainlab脊柱和创伤导航系统的兼容性，提高手术室工作流程和准确性 [7] - 完成企业范围的项目，重组活动并调整全球组织规模，以降低全球成本基础并简化组织结构 [26] - 在脊柱业务方面，Tether非融合脊柱设备获得Highmark和BCBS North Dakota的两项积极政策决定，扩大了覆盖范围；在欧洲和亚太地区，Tether手术量有所增长 [25] - Mobi - C颈椎间盘植入量超过20万例，在第一季度获得法国政府报销和英国临床数据小组ODEP的最高质量评级，有助于在欧洲市场的渗透和采用 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务进展感到满意，认为牙科业务仍有增长潜力并能为整体业务产生现金流；脊柱业务虽仍面临挑战，但情况在逐步改善，商业方面更加专注，与Brainlab的合作将有助于大客户业务 [6][39] - 公司对2023年全年调整后EBITDA利润率的预期仍维持在净销售额的13.5% - 14.0%；预计第二季度调整后EBITDA将环比下降至个位数低段，下半年有望回升 [13] - 公司认为牙科市场具有韧性，特别是高端植入物市场；在高端牙科植入物方面，公司表现将达到或优于市场，这得益于商业团队对数字平台的管理和产品组合的完善 [40] 其他重要信息 - 公司在棕榈滩花园牙科研究所开设了先进的牙科科学、教育和培训学院，该学院空间已预订至10月 [6] - 公司在第一季度提前偿还了1050万美元的债务，相当于2024年第一季度和第二季度的定期贷款本金还款要求，目前比本金摊销计划提前了五个季度，1.75亿美元的循环信贷额度尚未动用 [12] - 自2022年以来，公司在牙科领域推出了六种新的和下一代产品 [72] - 第一季度净库存较2022年12月减少约300万美元，资本支出同比减少230万美元，第一季度末现金及等价物为6640万美元，公司继续寻求机会收紧运营现金需求以偿还更多债务 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待今年剩余时间牙科和脊柱业务的销售节奏，以及SG&A费用与EBITDA水平的关系 - 公司表示目前仍处于年初，对全年剩余时间保持谨慎和审慎的态度，因为有许多不可控的外部因素会影响业务；关于销售节奏，可参考修订后指引中点的增长，并按比例分配到剩余季度；SG&A费用在第二和第三季度预计仍会高于去年，EBITDA利润率指引的平衡主要来自毛利润的提升 [49][79] 问题2: SG&A费用占收入的同比情况以及何时能达到平衡，以及EBITDA利润率提升的主要来源 - 公司认为去年同期是新拆分公司，正在增加企业费用，预计在第三季度左右SG&A费用占收入的比例会有所改善；EBITDA利润率提升主要来自毛利润的增长，第一季度毛利润增长得益于库存费用的降低，但库存费用并非持续稳定，公司希望看到长期可持续的运营和库存管理 [36][61] 问题3: 脊柱业务目前的情况以及是否已达到稳定点并有望改善 - 公司称去年脊柱业务面临诸多内外部困难，预计需要约两年时间实现业务转型和稳定；目前情况逐季改善，今年商业方面更加专注，销售代表压力减轻，与Brainlab的合作将有助于大客户业务，同时公司也更多地参与关键意见领袖（KOL）活动，但仍保持谨慎态度，认为尚未完全达到稳定点 [39] 问题4: 牙科业务的增长与市场情况以及与竞争对手相比的表现 - 公司认为去年第一季度牙科业务因疫情后反弹表现出色，今年第一季度表现尚可；与同行相比，在植入物方面达到或超过竞争对手；公司业务以高端植入物为主，围绕高端植入物的业务支持其增长，通过优化工作流程和提供优质牙科植入物实现差异化竞争 [59] 问题5: 公司在收入和EBITDA方面超出市场预期，但指引提升幅度不大的原因以及对全年剩余时间的影响 - 公司表示将第一季度数据、修订后的收入指引以及13.5% - 14%的利润率应用到每股收益计算中，同时保持26%的税率、相似的股份支付费用和利息费用，这些因素会从上到下影响财务指标；对于全年剩余时间的收入增长，可参考指引中点的增长并按比例分配到剩余季度 [75][79] 问题6: 第二季度EBITDA预计环比下降，什么因素能使EBITDA在后续季度向好发展 - 公司称重组计划在第一季度的效益非常小，但预计下半年会有所提升，从而实现利润率的可持续性；第二季度EBITDA预计环比下降至个位数低段，下半年有望回升 [42]