财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额77亿美元，同比增长49%，受平均售价增长和批发量增加推动，部分被二手车销量下降抵消 [6] - 第四季度净利润1.598亿美元，财年净利润12亿美元，第四季度摊薄后每股净利润0.98美元，同比下降23% [6] - 第四季度总毛利润7.11亿美元，同比增长11%，主要受批发车辆利润率增长73%推动，二手车利润率相对持平，其他毛利润下降4% [13][14] - 第四季度SG&A费用增至6.21亿美元，同比增长23%，占毛利润比例从79%升至87.3%，全年SG&A占毛利润比例为70.7%，较去年下降1个百分点 [17][19] - 第四季度回购约87.2万股，花费约1.02亿美元，全年回购约450万股，花费5.616亿美元，截至2022年3月31日，剩余授权7.217亿美元，董事会已将回购授权扩大20亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第四季度总销量下降5.2%，二手车同店销量下降6.5%，零售市场份额增长，全国0 - 10年车龄车辆份额从2020年的3.5%增至2021年的4.0% [8][10] - 第四季度零售二手车每单位毛利润2195美元，较上年同期增加109美元 [11] 批发业务 - 第四季度批发销量同比增长43.8%，每单位毛利润1191美元，上年同期为990美元，主要受在线即时评估服务推动，批发估值处于历史高位 [12] CarMax Auto Finance（CAF）业务 - 第四季度CAF渗透率（扣除3天内还款）为41%，上年同期为43.5%，Tier 2占二手车销量比例从21%增至23.7%，Tier 3从9.5%降至6.7% [24] - 第四季度CAF净贷款发放近21亿美元，新客户加权平均合同利率8.2%，低于上年同期的8.5%和第三季度的8.3%，CAF收入1.94亿美元，同比增加3%即600万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度约11%的零售销量来自线上，高于上年同期的5%，100%的批发拍卖为线上交易，占总收入23%，线上交易总收入占比约31%，高于上年同期的17%，约55%的零售销量为全渠道销售，高于上年同期的51% [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023财年重点关注部署更先进的基于金融的购物功能、增加自助服务功能、扩大车辆收购、利用数据科学和AI提高效率 [37] - 修订2026财年目标，预计销量在200 - 240万辆之间，收入在330 - 450亿美元之间，计划到2025年底将市场份额扩大至5%以上 [38][39] - 2023财年预计资本支出约5亿美元，计划开设10家新门店，包括纽约市地铁市场的3家门店 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度二手车市场面临挑战，宏观因素包括消费者信心、车辆可负担性、Omicron疫情和刺激政策到期等影响市场销量，但公司对2022财年业绩感到自豪，认为在零售、批发和CAF业务上具备长期成功的优势 [8][9] - 尽管第四季度销售下降，但公司仍在获取市场份额，相信在任何环境下都能实现盈利性市场份额增长 [10] - 未来几年将保持投资模式，预计2023财年后杠杆率将下降，资本分配策略保持一致，将继续投资核心业务、寻找增长机会并向股东返还多余资本 [20] 其他重要信息 - 公司在第四季度通过在线即时评估从客户处购买约16.2万辆车，占总购买量约一半，本财年通过该渠道购买约70.7万辆车，也占总购买量约一半 [36] - 公司被《财富》杂志评为100家最佳雇主之一，这是连续第18年获此荣誉 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 在线即时评估工具的竞争定位、营销投入及向其他经销商推广计划 - 该工具成功得益于用户体验、品牌知名度和公司在购车领域的经验，第四季度在车辆收购方面的广告投入增加，公司将继续改进用户体验，并向其他经销商推广该工具 [43][44] 问题: 刺激政策影响、Omicron疫情影响、SUV需求变化及库存平均车龄变化 - 高价格、疫情、消费者信心和刺激政策到期是影响二手车行业的宏观因素，第四季度未看到汽油价格对销售的明显影响，零售端库存平均车龄略有增加 [49][50] 问题: SG&A中其他间接费用的基准及CAF业务在利率上升环境下的应对 - 其他间接费用的增加是由于技术投资和业务增长，预计未来仍会增加，2023财年需毛利润增长超过5% - 8%才能实现杠杆效应；CAF业务面临客户可负担性问题，已进行价格测试，将根据情况调整以管理利润率 [58][61] 问题: 二手车业务从第三季度到第四季度减速的原因及消费者信心的影响 - 消费者信心在疫情高峰过后开始下降，受利率上升、通货膨胀和俄乌战争等因素影响，公司有能力应对并继续获取市场份额 [66] 问题: 单位销量与平均售价的关系、保护毛利润的策略及每单位毛利润目标的可行性 - 可负担性对零售业务是挑战，但对批发业务有利，由于俄乌战争，不确定新车供应何时恢复，公司通过自给自足和多元化业务有能力维持良好的利润率 [71][72] 问题: 退税季节的销售情况及对消费者健康状况的看法 - 今年退税季节与去年相似，退税金额略高，但由于缺乏刺激政策，难以判断消费者的真实状况，消费者信心不如去年 [77][78] 问题: 人员招聘和车辆翻新能力是否充足及是否有机会通过并购增强核心能力 - 公司对产能和人员配置感到满意，资本支出是为了匹配长期需求，对拍卖业务的计划和运营感到满意，有信心继续快速增长批发业务 [81][87] 问题: 第四季度零售市场份额下降的原因及CAF业务贷款损失准备金的未来趋势 - 公司根据Pulp数据认为第四季度市场份额增长，各车龄段均有两位数增长；CAF业务的贷款损失准备金已恢复到疫情前水平，未来准备金将主要取决于新贷款发放情况 [90][91] 问题: EPP业务的未来趋势、客户采购来源及购买率变化 - EPP业务的核心销售和附加率表现良好，预计将继续增长，第四季度利润分享收入增加是由于合作伙伴的会计政策调整；公司正在开发衡量从消费者处购买份额的指标，目前购买率约为40%，传统方式下约为30% [93][96] 问题: CAF渗透率下降的原因及中期目标 - CAF渗透率下降是由于客户可负担性问题、外部融资竞争和价格测试等因素，公司不设定具体的渗透率目标，希望保持竞争力并为高端客户提供内部融资机会 [99] 问题: CAF业务是否会提供超过72个月的贷款 - 目前在CarMax业务中不提供超过72个月的二手车贷款，未来是否提供将根据市场情况和客户利益决定 [102][104] 问题: CAF业务营销费用的合理水平及在消费者分心环境下的营销策略 - 公司目前的广告支出比疫情前增加约70%，按单位计算增加约55%，预计2023财年单位广告支出与2022财年相似，将根据消费者情况决定是否增加投入 [108] 问题: 消费者车辆负资产情况对客户采购和即时报价业务的影响 - 目前仍有部分消费者车辆存在负资产，但贷款价值比下降，客户会在不同时间进行交易，公司有经验管理此类情况 [113]