财务数据和关键指标变化 - 公司在2022年创造了创纪录的业绩,全年分配收益为每股2.23美元,较2021年增长11% [20] - 2022年公司的投资回报率约为18%,创行业最高水平 [20] - 公司在2022年3次提高了每股1.60美元的年度派息率,体现了67%的派息率 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的GSE/Agency业务在第四季度表现强劲,贷款发放额为15亿美元,贷款销售额为17亿美元 [23][24] - 公司的贷款组合规模为145亿美元,平均收益率为8.42%,较上季度大幅提升 [27][28] - 公司的单户出租房业务在2022年表现出色,全年交易规模达12亿美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第四季度减少了6亿美元的资产负债表贷款,主要通过将部分贷款转为Agency贷款来实现 [11][12][13][14] - 公司在第四季度成功完成了首笔Freddie Q Series证券化交易,为公司提供了另一种低成本融资渠道 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取了谨慎和选择性的投资策略,大幅增加了现金和流动性储备,为未来的机会做好准备 [8] - 公司将继续专注于单户出租房业务的发展,并利用倒挂收益率曲线的机会,通过将资产负债表贷款转为Agency贷款来提高资本回报 [36][37][45][47] - 公司在行业内拥有独特的业务模式和管理团队,在经济周期中表现出色,有信心继续领先于同行 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已做好准备应对经济衰退,并将利用低成本负债结构和大量现金储备来把握未来的机会 [8][30][36][37] - 管理层对公司在2023年保持强劲业绩表示信心,尤其是在单户出租房业务和利用倒挂收益率曲线的机会方面 [15][36][37][45][47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Steve Delaney提问 询问公司在2023年Structured贷款业务的前景 [35] Ivan Kaufman回答 公司将更加关注单户出租房业务的发展,同时利用倒挂收益率曲线的机会提供mezzanine/优先贷款,预计Structured贷款业务将保持相对平稳 [36][37][45][47] 问题2 Stephen Laws提问 询问公司mezzanine/优先贷款业务的规模和机会 [44] Ivan Kaufman回答 公司预计每月mezzanine/优先贷款规模在1500-2000万美元之间,具体取决于市场环境和收益曲线 [47] 问题3 Jason Sabshon提问 询问公司是否看到借款人出现战略性违约的趋势 [56] Ivan Kaufman回答 公司在借贷关系和结构方面有独特优势,能够与借款人达成合理的解决方案,目前尚未遇到需要收回资产的情况 [57][58][59]