财务数据和关键指标变化 - 本季度EBITDA为22亿雷亚尔，较第一季度环比下降约29%，主要因价格实现降低、钢厂成本高企以及水泥价格低于年初水平 [6] - 资本支出接近10亿雷亚尔，符合年度略高于40亿雷亚尔的指引，未来季度有望达到或超过该水平以完成指引 [7] - 营运资金显著减少，尤其是库存方面，有助于现金流改善，本季度产生近7.5亿雷亚尔现金，部分弥补了第一季度的大量现金使用 [8] - 因支付27亿雷亚尔股息，第二季度杠杆率升至2.78倍，7月底交易完成后降至2.57倍，目标是降至2倍 [9] - 7月底流动性为25亿雷亚尔，公司希望接近150亿雷亚尔的非正式目标，以支持投资和未来运营 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 钢铁业务 - 国内销售增长超10%，但因从德国进口产品策略，部分产品运输时间长，5万吨产品将在下半年销售，若在欧洲销售可实现更高销量 [12] - 利润率从9%降至3%，主要受生产成本增加影响，单位利润率下降34%，但仍高于历史水平，未来产量将趋于正常化 [13][14] 矿业业务 - 产量、发货量和销售量均创历史纪录，但价格下跌导致EBITDA利润率从48%降至30%，EBITDA从20亿雷亚尔降至11亿雷亚尔 [14] 水泥业务 - 年产量从130万吨增至330万吨，同比增长12%，环比增长9%，但收入仅增长2%，受价格影响 [15][16] - 利润率约20%，与上一季度相似，公司预计随着协同效应实现，利润率将恢复至30%的历史水平 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场，CRU报告显示BQ价格上涨30美元，下半年中国将限制生产以应对污染和改善利润率，预计将出台降息刺激措施，出口水平有望恢复到疫情前，国际市场将更加平衡 [35][36] - 美国市场，国内制造商和就业情况良好，行业满负荷运转，BQ价格虽略有下降但仍维持在950 - 1000美元的高位 [36] - 墨西哥市场，与美国关系紧密，制造业表现出色 [37] - 欧洲市场，经济稳定但受市场、能源、德国局势和战争影响，进口产品增加后迅速采取15%的保障措施 [37] - 巴西市场，面临进口竞争压力，今年进口量可能超过20%，公司希望采取措施实现竞争对称，预计第三季度销量将增强，价格趋于稳定，取决于中国市场情况 [38][40][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括ESG和技术、去杠杆化、稳健的资本结构、调整运营和适当的利润率以及有机和通过并购实现增长机会 [43] - 公司正在努力去杠杆化，目标是年底前将净债务EBITDA比率降至1.95倍，同时考虑市场机会，如水泥业务的IPO和能源业务的潜在合作 [45][46] - 行业竞争方面，巴西钢铁市场面临进口竞争压力，公司希望通过成本降低和产品组合优化来提高利润率 [38][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司上半年生产面临困难，下半年生产将更加平衡，有望实现复苏和增长，成本将因生产效率提高和原材料价格下降而降低 [23][24] - 矿业业务产量表现良好，期待中国经济增长措施出台，价格将更加稳定，利润率将恢复正常水平 [25][26] - 水泥业务接近实现满负荷生产目标，成本降低，预计下半年表现良好，确认年初的指引 [27] - 公司下半年现金生成将增强，有助于进一步去杠杆化，实现净债务EBITDA比率1.95倍的目标 [28][29] 其他重要信息 - ESG方面，公司在多个领域取得进展，包括矿业事故率降低、温室效应减少、用水效率提高、女性代表比例增加以及主要ESG评级提升，本季度MSCI评级从B升至BB，列入FTSE4Good指数且得分从2.5提高到3.4 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分享巴西钢铁市场的总体情况以及今年钢铁需求的预测，公司的长期战略规划以及未来几个月降低杠杆的计划 - 中国市场BQ价格上涨，下半年将限制生产，预计出台降息刺激措施，出口有望恢复到疫情前水平，国际市场将更平衡；美国市场行业满负荷运转，BQ价格维持高位；墨西哥市场与美国紧密相关；欧洲市场稳定但受多种因素影响，进口增加后采取保障措施；巴西市场面临进口竞争压力，预计第三季度销量增强，价格趋于稳定，取决于中国市场情况 [35][36][37][38][40][41] - 公司战略重点包括ESG和技术、去杠杆化、稳健的资本结构、调整运营和适当的利润率以及有机和通过并购实现增长机会；公司正在努力去杠杆化，目标是年底前将净债务EBITDA比率降至1.95倍，同时考虑市场机会，如水泥业务的IPO和能源业务的潜在合作 [43][45][46] 问题2: 国内竞争对手控制权变化对市场和公司在Usiminas的计划有何影响，以及与Lafarge Holcim整合的协同效应在下半年成本和价格方面的预期 - Usiminas控制权和管理层变化未对公司产生影响，公司只是投资者，希望其取得好成绩并向股东支付股息 [56] - 与Lafarge Holcim整合的协同效应预计将带来超过5亿雷亚尔的收益，因商业协同、产量增加、能源成本降低等因素，预计下半年利润率将从20%提高到25% - 30% [51][52][55] 问题3: 公司合同的演变情况以及下半年钢铁成本降低的量化情况 - 公司在汽车零部件领域协商现货价格，装配厂价格已在去年下半年调整，第四季度将根据市场情况重新协商；第三季度价格不受影响，公司需应对进口压力维持价格；白电产品价格跟随市场但有延迟，公司希望价格谈判差距缩小以实现市场平衡 [58][59][62] - 7月成本下降呈低两位数，预计年底前因生产率提高和原材料价格下降，成本将显著下降 [63] 问题4: 巴西钢铁市场中高炉9月恢复生产的影响以及能源业务引入合作伙伴的情况和时间 - Usiminas高炉恢复生产不会改变市场整体情况，其将减少外购板坯并自行生产；能源业务方面，公司对CEEE表现满意，战略决策是最大化未使用的50%能源价值，正在考虑引入能源营销专家作为合作伙伴，将在年底前做出决策 [66][67] 问题5: 杠杆率增加的原因以及公司在不依赖大宗商品价格上涨的情况下降低杠杆的计划，以及目标股息水平 - 杠杆率增加是因支付27亿雷亚尔股息，这是一次性支出，公司计划恢复到每年约10亿雷亚尔的历史股息水平，节省约20亿雷亚尔；公司还通过水泥IPO、能源潜在合作等项目实现快速去杠杆化，目标是年底前将净债务EBITDA比率降至1.95倍 [69][70][71] 问题6: 铁矿石预付款合同的比例和最大交易量，以及其他去杠杆化策略 - 铁矿石出口预付款合同涉及的未来交易量占比约15%，预计未来一年将有660万吨（占应销售量的40%或更多）的合同；其他去杠杆化策略包括寻找合作伙伴控制公司以实现资产负债表的非合并处理，以及计划进行的水泥IPO预计带来约30亿雷亚尔的资金 [75][76]