财务数据和关键指标变化 - 2022年EBITDA为1.38亿巴西雷亚尔，是公司第二好的年份，但较2021年下降30%；第四季度EBITDA环比增长15%，预计2023年增速将加快 [5][7] - 第四季度资本支出从3900万巴西雷亚尔增至10亿巴西雷亚尔，增长3倍；2022年资本支出为3400万巴西雷亚尔，低于2023年预期 [8] - 第四季度净债务从240亿巴西雷亚尔增至300亿巴西雷亚尔，增长25%；杠杆率为2.2倍，若考虑1月提前偿还的采矿债务，杠杆率为2倍 [11] - 流动性保持在120亿巴西雷亚尔，接近目标流动性；通过发行超过40亿巴西雷亚尔的债券，延长了债务期限并提高了效率 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 钢铁业务 - 2022年国内市场销量略降3%，小于市场近10%的降幅；价格下降约8%，与国际价格走势一致；EBITDA略有下降，降幅为13% [13][14] - 产量比2021年低7%，通过在国际市场购买板坯，利用平均价格下降的机会，板坯成本下降5%，最终产品成本也有所下降 [14] 采矿业务 - 第四季度销售增长，尽管受季节性影响产量有所下降，但价格改善，库存售罄，销量较2021年略有增加 [15][16] - 预计2023年情况更好，将从第三方采购，市场价格更高，利润率有望提升，EBITDA将超过第四季度的1800万巴西雷亚尔 [16] 水泥业务 - 首次合并巴西拉法基豪瑞（现称CSN Cement Brazil），第四季度产量达300万吨，全年产量720万吨 [17] - 由于产能重新连接和燃料成本上升，第四季度利润率略有下降；预计2023年焦炭和油价下降，且有协同效应，盈利能力将提升 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场价格在第四季度有所改善，为公司带来新的价格上涨机会 [14] - 巴西市场钢铁需求在3月有所改善，预计4月起价格可能上涨7.5% - 10% [30][31] - 水泥市场在1 - 2月竞争激烈，3月1日起因降雨和住宅、商业建筑工程的推进而有所改善 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成对CEEE 99%股权的收购，实现能源自给自足并可出售能源 [6] - 注重成本控制，继续降低钢铁业务中板坯的采购成本和转换制造成本 [24][25] - 寻求水泥业务的协同效应，包括能源自生产、优化物流和商业策略等，目标是实现30%以上的利润率 [42][43] - 优先考虑盈利和可持续增长，保持谨慎的杠杆率；关注美国市场的增长机会，但会确保资本结构合理 [51] - 行业竞争方面，钢铁业务在国际市场价格疲软的情况下，注重销量而非价格；水泥业务面临激烈竞争，但公司通过成本控制和市场策略努力提升市场份额 [13][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司经营受到铁矿石和钢铁价格波动、采矿降雨等因素影响，但第四季度在运营层面取得了较好的利润率 [5][7] - 预计2023年EBITDA和现金流将逐步改善，杠杆率将趋于理想范围；各业务板块均有增长潜力，尤其是采矿和水泥业务 [11][16][18] - 公司在ESG方面取得显著进展，被评为行业推动者和全球细分领域第四佳公司，未来将继续加强相关工作 [6][22] 其他重要信息 - 公司在ESG治理方面取得进展，完成了生态系统服务的影响和依赖矩阵，遵循TNFP风险和机会映射指南 [19] - 2022年事故频率率降低25%，事故数量减少19%；各业务板块在二氧化碳排放控制方面有不同程度的改善 [20][21] - 公司女性领导比例逐年增长，目标是到2025年达到28% [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 钢铁业务板坯采购情况及当前资本支出优先级 - 第四季度板坯成本显著降低，上半年将继续努力降低成本；战略收购约40万吨板坯，已使用3000吨，还有10万吨可用，并在分析其他收购机会 [24][25] - 由于巴西市场波动，理想现金持有量为150亿巴西雷亚尔，公司将努力提高融资和投资效率，降低现金需求 [25] 问题2: 上半年钢铁业务是否有额外成本降低空间 - 第一季度成本将趋于稳定，第二季度有更大的成本降低可能性，因为原材料采购成本降低，且第二季度销售增加和板坯使用将抵消第一季度的波动 [28] 问题3: 欧洲和巴西钢铁市场情况及价格走势 - 若需求从3月开始增加并稳定，且汽车、建筑等行业市场走强，预计4月起长材价格可能上涨7.5% - 10%；巴西市场有望跟随全球趋势，实现1.5% - 2%的增长，恢复历史利润率 [30][31][32] - 公司将谨慎评估板坯购买时机，优先考虑运营效益 [33] 问题4: 2023年资本支出和营运资金情况，以及水泥业务盈利能力 - 2023年资本支出指导为4400万巴西雷亚尔，主要用于采矿业务的P15项目，该指导不会修订 [37] - 希望通过减少库存和原材料成本，在未来几个季度将营运资金减少200万巴西雷亚尔，预计2023年营运资金变动将较为平稳 [38] - 水泥业务第四季度EBITDA每吨下降是由于油价上涨、产量降低和产能重新连接成本等一次性因素；整合后的公司预计利润率将超过30% [39][40] 问题5: 水泥业务整合的协同效应及2023年展望 - 协同效应集中在能源自生产、物流优化、商业策略和采购等方面，公司将整合两家公司，实现30%的利润率 [42][43] - 2023年肯定会看到利润率的提升，公司将回到过去30%的水平 [45] 问题6: 水泥业务需求、价格展望，IPO计划，以及美国市场的绿地项目潜力 - 水泥业务将注重成本控制和市场占领，通过区域战略和产品组合策略，在东南和东北地区市场有增长空间；3月市场开始改善，预计全年市场向好 [48][49][50] - IPO将与降低杠杆率相结合，目前市场关闭，公司将做好准备；美国市场有增长机会，但会确保资本结构合理 [51] 问题7: 与欧美和中国相比，公司提高价格的难度，出口水平及资本分配优先级 - 第一季度价格已较第四季度上涨3% - 5%，3月需求改善可能为价格上涨创造有利环境；尽管溢价为负，但出口水平仍较高，2023年计划向美国出口更多镀锌钢和层压钢 [55] - 资本分配将保持平衡，关注现金生成；2023年的资本分配将影响合并结果，公司希望通过杠杆分红实现可持续发展 [57] 问题8: 公司是否存在交付延迟问题，以及板坯成本情况 - 存在一次性运营问题影响交付，但已在3月初基本解决，对第二季度无影响；第一季度板坯成本稳定在每吨3900巴西雷亚尔 [60] 问题9: 考虑到巴西本地市场信贷收紧，公司应对债务摊销的思路及市场准入情况 - 市场准入完全开放，公司可进入国际资本市场，但会选择性融资，因为当前成本较高；已通过特殊融资渠道为项目提供资金，债务摊销已得到充分解决 [65][66]