财务数据和关键指标变化 - 一季度持续经营业务基础上，按固定汇率计算净销售额增长13%，有机净销售额增长6.4%，价格增长5.5%，销量增长1% [14] - 毛利率提高400个基点，调整后摊薄每股收益同比增长36%，按固定汇率计算增长47% [14] - GAAP口径下一季度亏损100万美元，即摊薄后每股亏损0.01美元；调整后净收入为6100万美元，摊薄后每股收益为0.45美元，上年同期为0.33美元 [22] - 综合毛利润增长8400万美元，即23.3%，毛利润率较上年同期扩大400个基点；营业收入增长3300万美元，即38% [23] - 利息和其他费用增加1500万美元；所得税税率较上年下降300个基点 [24] - 一季度末现金为5.53亿美元，较去年四季度末的6.01亿美元有所下降；经营现金流为1900万美元，转化率为32% [27] - 过去12个月净杠杆率为调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的5.3倍，低于2020年底的5.5倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者自我护理国际业务（CSCI） - 按固定汇率计算业务增长24%，有机增长11% [16] - 毛利率提高480个基点 [39] 消费者自我护理美洲业务（CSCA） - 营养业务净销售额增长10%，其中合同婴儿配方奶粉业务增长强劲，GoodStart收购带来额外3600万美元销售额 [18] - OTC业务整体增长9%，包括SKU合理化带来的200个基点不利影响 [17] - OTC业务毛利率增长450个基点，美国口腔护理业务毛利率增长360个基点，CSCA整体毛利率扩张310个基点，包括本季度两次自愿召回带来的150个基点不利影响 [25] FCI业务 - 毛利率较上年扩张470个基点，包括HRA分销过渡带来的90个基点不利影响 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲消费强劲，处于四年高位，部分原因是寒冷季节；Compeed品牌需求旺盛，份额增加，本季度消费者购买量同比增长19% [14] - 美国OTC业务有机增长7.3%，毛利率为30%，提高415个基点；口腔护理消费本季度强劲增长20%，公司重新夺回竞争类别中的第二份额 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略为“优化与加速”，管理层专注于运营执行和稳定交付成果 [6][7] - 推进HRA和Gateway Good Start品牌收购的整合工作，已实现显著收益；HRA向公司直销模式的分销商转换按计划进行，完成后将节省大量成本 [7][10] - 开展供应链重塑计划，通过“制胜产品组合战略”消除运营复杂性，预计到2024年初优化或标准化近1000个SKU；完成Redzone系统试点项目，已开始在全球制造基地推广 [11][12] - 公司女性健康团队就Opill口服避孕药潜在的处方药转非处方药（Rx - to - OTC）转换向FDA咨询委员会进行陈述，若获批将增加安全有效避孕药的可及性 [13] - 与全国连锁药店协会（NACDS）客户积极沟通，通过提高运营效率增加客户服务水平，释放制造系统产能 [11] - 公司产品与全国品牌相比具有价格优势，预计提价后自有品牌产品每盎司仍能为消费者节省约40%成本 [20] - 在当前宏观经济环境下，公司产品销量增长，全国品牌销量下降，公司通过合理定价和保持与全国品牌的折扣优势来扩大市场份额 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经过两年的前所未有的波动，公司业务变得更加稳定和可预测，基本面强劲且不断增强，将继续赢得市场份额 [8] - 战略收购产生了巨大的增值影响，毛利率不断扩大，公司将继续优化运营并加速战略投资，以在未来三年实现超常增长 [20] - 尽管取得了强劲业绩，但公司股价相对于同行仍有近50%的折扣，公司有明确的战略路径实现持续长期增长 [34] - 公司预计全年经营现金流转化率达到100%，重申2023年业绩指引，预计下半年每股收益权重略高于2月投资者日的讨论 [28][29] 其他重要信息 - 公司在过去两周成功消除了最大的剩余税务负担，解决了2019年4月总计8.43亿美元的Athena税务评估，无需支付款项，该评估现已完全撤销；还解决了与美国国税局的利率税务评估 [9] - 公司首席执行官Murray Kessler将于7月底退休，目前正与董事会确定继任者并确保平稳过渡 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：400个基点的毛利率增长中，婴儿配方奶粉业务的影响以及其他驱动因素（定价、组合、货币等）的情况 - 婴儿配方奶粉业务（GoodStart）影响约50个基点，HRA库存过渡影响约40个基点，OTC召回影响约40个基点；定价产生约300个基点的积极影响，销量和组合产生约160个基点的积极影响，这些因素综合起来抵消了约230个基点的通胀和投入成本影响 [41] 问题2：婴儿配方奶粉业务在FDA新规下的销售影响、对销售和利润率的压力、补货时间、提价幅度和时间，以及提价对自有品牌业务的影响 - FDA新规会导致工厂全面消毒和停产增加，对产品产出有负面影响，但销售将通过提价来抵消；提价是为了抵消更高的成本和更低的生产率，提价后自有品牌产品每盎司成本仍比全国品牌低约40%；客户理解提价的必要性，公司预计能够顺利推进提价 [44][45] 问题3：公司和零售端的库存水平，哪些类别库存较多，以及补货速度 - 公司仍在补货过程中，零售端平均库存比正常水平低1.5周；咳嗽和感冒产品预计明年咳嗽和感冒季节前能恢复安全库存；营养业务受新监管指导影响，补货需要时间，但公司已购买其他设施，预计一年内增加700万磅产能；除营养和咳嗽/感冒业务外，美国和欧洲的服务水平已恢复到90%以上 [47][48][49] 问题4：Opill在FDA咨询委员会会议的情况、获批后的市场机会、是否会增加市场份额、推出时间线和对损益表的影响 - Opill目前未纳入公司当前模型和未来几年的指引，获批后是额外的增长机会，预计第一年营收约1亿美元；FDA预计在未来2 - 3个月内做出决定，具体推出时间取决于FDA的决策；公司认为该产品有大量安全数据，应该会获批 [51][52] 问题5：营养业务在婴儿配方奶粉短缺、本季度干扰和FDA更新后的销售增长预期 - 今年营养业务将是增长的一年，但销售情况会比较波动；定价调整预计在年中进行，下半年销售会因提价而增加；公司不会改变计划，但具体销售数据需后续提供 [56] 问题6：除营养业务外，一季度业绩是否反映了大部分计划的定价行动，以及今年后续是否还有提价机会 - 在美国市场，公司与客户就自有品牌价格谈判滞后，预计第二季度仍能从提价中受益；公司会根据情况选择合适的工具来实现业绩目标，包括定价、成本控制、新产品创新、并购、供应链重塑和资本结构调整等 [58][59] 问题7：在当前宏观经济环境下，自有品牌与全国品牌的趋势以及需要关注的要点 - 公司产品销量增长，全国品牌销量下降；全国品牌定价更激进，公司通过保持与全国品牌的折扣优势和良好的毛利率来扩大市场份额 [62] 问题8：CSCA上呼吸道业务产品短缺的影响，是损失销售还是延迟销售 - 是损失销售，第一季度该业务原本预计销售额约2500万美元，实际发货比预期多25%，但仍有大量未满足的订单，可能额外损失2500 - 3000万美元销售额；通过供应链重塑和SKU标准化，咳嗽/感冒业务有潜力增加25% - 50%的产能，有望在下个咳嗽/感冒季节弥补损失 [65][67] 问题9：与客户就减少SKU的初步沟通情况，是否符合预期或有阻力 - 沟通情况好于预期，公司先从非面向消费者的“低垂果实”部分入手；目前公司业务中80%的复杂性是非面向消费者的，如标签尺寸、瓶子尺寸、外包装等方面的差异；后续还会进行更深入的标准化工作，同时会参考消费者研究结果 [69][70][72]