财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司实现营收11亿美元，按固定汇率计算同比增长5%，主要反映了更高的投入成本向客户的转嫁 [6] - 2022年第四季度，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.59亿美元，按固定汇率计算较上年略有增长，销量组合的贡献被更高运营成本的未充分吸收和通胀压力所抵消 [7] - 2022年全年，公司出货量增长5%，但投入成本压力、固定成本未充分吸收导致调整后EBITDA按固定汇率计算下降1% [3][4] - 截至2022年第四季度末，公司流动性状况良好，接近10亿美元，其中现金为5.55亿美元，该季度营运资金净流入接近2.5亿美元 [16] - 2022年第四季度，公司进行了2.25亿美元的额外增长投资，其中近1.5亿美元为增长性资本支出，其余通过租赁进行；全年增长投资总额略超6亿美元，现金结算低于5亿美元 [16] - 2022年全年，维护性资本支出为1.09亿美元，处于指导范围内 [16] - 2022年第四季度末，净杠杆率为4.9倍（过去12个月调整后EBITDA） [17] - 公司宣布2023年第一季度股息为每股0.10美元，将于3月晚些时候支付 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 2022年第四季度，美洲业务营收增长1%至6.38亿美元，主要因投入成本转嫁；出货量与2021年第四季度基本持平，北美增长被巴西市场疲软抵消 [7] - 2022年第四季度，北美出货量季度增长3%，全年增长5%；巴西出货量第四季度下降高个位数百分比，表现逊于市场，但全年增长8%，跑赢行业超4%的降幅 [8][9] - 2022年第四季度，美洲业务调整后EBITDA增长3%至1.14亿美元，受益于销量组合和未履行的客户合同量承诺，但被固定成本未充分吸收和通胀压力部分抵消 [10] 欧洲业务 - 2022年第四季度，欧洲业务营收按固定汇率计算增长12%至4.38亿美元，主要因投入成本上升；出货量较上年增长1%，全年增长近4% [11] - 2022年第四季度，欧洲业务调整后EBITDA按固定汇率计算下降2%至4500万美元，更高出货量的贡献被更高的间接成本和投入成本逆风所抵消 [12] 各个市场数据和关键指标变化 全球市场 - 2022年第四季度，全球饮料罐总出货量较上年增长1%，欧洲和北美增长抵消了巴西市场的下降 [7] - 2022年第四季度，特种罐占全球出货量的48%，高于第三季度的46%；2022年全年，特种罐占出货量的48%，高于上一年的45% [7] 北美市场 - 2022年第四季度，出货量增长3%，全年增长5%，需求受通胀压力和促销活动缺乏影响，但非酒精饮料类别表现出更强的韧性，硬苏打水类别持续疲软，占北美出货量的9% [8] 巴西市场 - 2022年第四季度，出货量下降高个位数百分比，表现逊于市场，市场整体比预期疲软，宏观经济背景疲软抑制了消费 [9] 欧洲市场 - 2022年第四季度，消费者需求表现出韧性，领先于预期，由碳酸软饮料带动，尽管啤酒市场有所疲软；出口市场的灌装饮料出货量较上年下降，但海运运费下降改善了该细分市场2023年的前景 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2023年全球行业饮料罐销量在各市场均将增长，欧洲预计为低至中个位数百分比增长，北美和巴西预计为低个位数百分比增长，公司预计全球增长略高于市场 [4] - 公司采取了一系列纠正措施以改善2023年及以后的业绩，包括减少增长投资以平衡供需、重新平衡网络以解决固定成本吸收挑战、与欧洲客户就直接能源成本处理达成协议以及更加注重调整后自由现金流的生成 [5] - 公司将在2023年上半年完成北美和欧洲的产能投资活动，包括俄亥俄州新生产线的投产以及法国和德国工厂的产能增加 [8][13] - 公司将关闭德国的一条旧钢生产线以平衡网络需求 [14] - 公司的资本配置策略将在近期和中期优先考虑股息可持续性和去杠杆化 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为已度过2022年的多重挑战，并采取了适当的纠正措施来稳定和提升业绩，对2023年实现盈利和现金流的显著增长以及为股东创造价值更有信心 [4] - 预计2023年全球行业饮料罐销量将增长，公司预计全球增长略高于市场，调整后EBITDA将因通胀恢复和销量加速而全年加速增长 [4][5] - 对欧洲饮料罐市场的强劲表现感到鼓舞，预计北美和巴西市场将恢复更正常的活动水平，包括下半年的促销活动 [5] - 认为巴西市场的挑战是短期的，通胀和对冲因素将在下半年缓解，预计市场将恢复增长，饮料罐将受益于可持续性趋势 [32][50] - 对北美市场的长期增长有信心，创新和可持续性趋势将支持饮料罐在包装组合中的份额 [51] - 认为欧洲市场长期增长前景良好，尽管近期啤酒市场疲软，但能源行业增长良好，德国市场有较大增长潜力，可持续性和创新趋势强劲 [52][53] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面取得进展，最近获得CDP的首次独立评级，在管理方面获得A - 评级，在气候变化方面获得B评级，此前还获得了ISS的首次独立ESG评级 [6] - 公司在欧洲的部分业务获得了ASI认证，并与其他铝行业领导者一起签署了“使命可能伙伴关系”，致力于推动行业净零排放转型 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美洲市场销量未达预期的原因及2023年EBITDA增长节奏的详细情况 - 巴西市场第四季度比预期疲软，世界杯和夏季表现不佳，天气较差，部分客户在市场疲软时重新平衡了供应商组合；巴西市场2023年上半年仍将疲软，通胀压力和高对冲水平导致客户提高了罐装零售价格，影响了销量，预计下半年随着通胀缓解和对冲到期，市场将复苏 [25][26][27] - 北美市场第四季度销量也比预期弱，主要是零售价格持续上涨，但客户在价格上涨时仍看到有限的销量损失和显著的价格收益；预计第一季度这种情况仍将在软饮料方面持续，但第二季度及以后随着通胀消退和零售商抵制，将恢复更正常的促销环境 [27][28] 问题2: 巴西市场2023年的销量和EBITDA增长预期 - 公司预计巴西市场全年将实现高个位数增长，下半年增长更为明显；美洲地区的EBITDA增长更多地依赖于北美市场 [30] 问题3: 对巴西市场预测的信心来源 - 公司认为巴西市场的问题是短期的，从可回收包装向一次性包装的转变趋势将在通胀缓解后恢复，饮料罐将受益 [32] 问题4: 提供年度自由现金流桥的相关项目 - 营运资金预计流入1亿美元；全年业务增长投资低于3亿美元，包括小型收购活动；维护性资本支出约1.3 - 1.4亿美元；租赁还款约8000 - 9000万美元；现金利息支付1.75亿美元；现金税约4500万美元 [34] 问题5: 对Hard Seltzer的指导假设以及该类别持续负增长时能否实现高端指导目标 - 公司在年初假设Hard Seltzer有非常小的增长，但在本次指导中略微下调，预计该类别在指导中基本持平或略有下降；公司看到其他类别如烈酒、能量饮料、碳酸软饮料和气泡水等有良好增长，因此在指导中不过多依赖Hard Seltzer [36] 问题6: 解释2022年EBITDA未达预期的差异因素以及业务的长期能力 - 2022年未达预期主要是由于欧洲能源情况、金属不匹配以及北美市场的销量组合失误，特别是Hard Seltzer等创新类别利润率较高但表现不佳 [39][40] - 与原预测相比，结构上的因素主要是外汇和组合变化，随着市场恢复，公司预计将在未来2 - 3年内在现有业务基础上实现增长 [40] 问题7: 提供第一季度销量趋势的更多信息 - 北美市场表现良好，1月份情况不错，尽管啤酒促销活动较多，但软饮料促销活动仍较为复杂，预计下半年促销活动将增加 [42] - 巴西市场1月份增长1%，公司增长高于市场，但市场仍比预期疲软，预计第一季度将持续疲软 [42] - 欧洲市场开局良好，与市场表现基本一致 [42] 问题8: 预计何时实现更正常的固定成本吸收以及过去一年和2023年上半年该逆风的估计 - 公司预计在2024年实现固定成本吸收的正常化，希望大部分问题在2024年解决，到2025年完全解决；该逆风在大西洋两岸均为数千万美元 [44] 问题9: 产能扩张计划的更新，包括俄亥俄州工厂第三生产线、巴西绿地项目和北爱尔兰工厂的情况 - 俄亥俄州工厂的第三生产线将于今年投产；巴西的绿地项目将在需求允许时重启，预计延迟超过2年；公司将谨慎确保在需要时进行投资，这将有助于在未来24个月内产生显著现金流 [47] 问题10: 解释幻灯片10中2022 - 2025年各地区行业复合年增长率（CAGR）的想法以及对市场中期增长看法的变化和信心来源 - 近期对巴西市场的短期谨慎态度是由于通胀因素，包括LME和溢价的通胀、雷亚尔贬值等，但这些因素将在下半年缓解，预计巴西市场将恢复5% - 10%或更高的增长率，长期来看预计为中个位数增长 [49][50][51] - 北美市场预计为低个位数增长，创新和可持续性趋势将支持饮料罐在包装组合中的份额，仍有增长潜力 [51][52] - 欧洲市场长期增长前景良好，尽管近期啤酒市场疲软，但能源行业增长良好，德国市场有较大增长潜力，可持续性和创新趋势强劲，预计长期为低至中个位数增长 [52][53] 问题11: 削减资产和缩减产能增长对公司在需求重新加速时增长能力的影响 - 公司认为在2023 - 2025年期间，如果市场增长超过预期，公司有足够的闲置产能来满足增长需求，无需额外资本投入；重新启动生产线会有一些摩擦成本，但相对较小 [55] 问题12: 基于今日提供的展望，公司是否仍认为无需进入资本市场为资本支出或股息支付融资 - 公司仍认为无需进入资本市场为资本支出或股息支付融资 [57] 问题13: 如何看待资产负债表杠杆，4.5倍是否仍是合适的长期杠杆水平 - 公司预计今年将适度去杠杆，2024年随着增长投资需求下降，去杠杆将更为明显；公司非常关注杠杆问题，预计今年营运资金流入至少1亿美元，2023年运营现金流转化率约为EBITDA的80% [59] 问题14: 公司增长展望在多大程度上依赖于促销活动，如果促销活动未实现会对公司和行业产生什么影响 - 公司在2023年北美市场的EBITDA指导中假设了碳酸软饮料销量的一定增长，但并非完全依赖促销活动；即使促销活动未实现，也只会影响美洲市场指导的一部分，而非全部 [61] 问题15: 作为供应商，如何应对饮料罐创新带来的标签变化和小型推出等情况，以及如何从运营角度考虑这些问题 - 北美市场在饮料类型和SKU组合方面正逐渐与欧洲市场趋同，公司在欧洲有相关运营经验，因此预计不会对业绩造成重大拖累 [63] - 小客户通常会为其罐装产品支付额外费用，以反映生产线额外停机时间带来的复杂性 [63] 问题16: 如果美洲市场（特别是美国）增长未实现，公司是否有机会收紧产能、降低成本低效，以及是否有时间框架来考虑永久性调整 - 公司会持续审查网络情况，在2023年和2024年，如果需要会进行额外调整；公司希望将产能利用率保持在90%以上，接近90%中段 [65] 问题17: 公司是否有能力进行不涉及重大产能决策的 discretionary 成本削减 - 公司可以对个别生产线进行削减，这会对成本产生影响，但不如重大决策的影响大；公司目前严格控制销售、一般和行政费用（SG&A），并将在未来1 - 2年密切审查，已在某些领域采取行动进行调整 [68] 问题18: 如果能源市场不如预期，公司目前与客户采取了哪些措施来应对 - 公司正在采取行动降低风险，目前已基本完成2023年的能源对冲，并且在今年年初开始关注2024年和2025年的情况，包括与上游供应商讨论降低其风险的问题 [71][72] 问题19: 在能源成本下降的情况下，与客户讨论商业条款变化是否更容易 - 公司认为在能源成本下降时，与客户讨论商业条款变化更为直接，并且已经与大客户建立了有效的机制 [74]