财务数据和关键指标变化 - Q2营收4820万美元，同比增长6%，但受气凝胶工厂升级维护影响，产能损失至少8% [17] - 年初至今营收9370万美元，同比增长12% [18] - Q2材料费用1740万美元，占销售额36%，低于目标4个百分点；上半年材料成本3600万美元，占销售额38%，低于目标2个百分点 [19][20] - Q2转换成本2240万美元，占销售额46%，优于Q1的48%；年初至今转换成本4420万美元，占销售额47% [20][21] - Q2公司级毛利润率达17%，毛利润840万美元，较去年同期亏损120万美元有显著改善 [22] - Q2能源工业部门毛利润960万美元，同比增长59%；电动汽车热障部门毛亏损110万美元，较Q1改善270万美元，较去年同期亏损720万美元降低84% [23] - Q2调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损1080万美元，较去年同期亏损1830万美元减少41%；年初至今调整后EBITDA亏损2480万美元，较原计划提前1400万美元，较去年同期减少810万美元 [25] - Q2净亏损降至1540万美元，合每股亏损0.22美元，较去年同期净亏损2410万美元、每股亏损0.68美元有所收窄；年初至今净亏损3220万美元，较去年同期减少1130万美元，降幅26% [27] - 运营活动使用现金770万美元，资本支出6600万美元，本季度运营现金需求7370万美元 [27] - 截至季度末，现金为1.343亿美元，股东权益为4.2亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 能源工业业务 - 上半年能源工业营收6940万美元，同比增长6%；Q2销售额3550万美元，环比增长5%，同比增长2% [18] - 目前有大约1.38亿美元订单积压，计划下半年优化产品组合并尽快引入合同制造供应 [18] - Q2能源工业毛利率达27%，创历史新高，有望支持公司整体毛利率目标 [11] 电动汽车热障业务 - Q2电动汽车热障营收1260万美元，同比增长17%，环比增长8%；上半年营收2430万美元，较去年上半年增长32% [19] - 通过增加装配自动化，将季度营收盈亏平衡点从2000万美元降至约1500万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司对PyroThin热障产品可服务的潜在市场最新评估显示，到2030年该市场规模可达87亿美元，年复合增长率为27% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 实施补充供应安排，从气凝胶制造合作伙伴处采购产品供应能源工业客户，以缩短交货时间、消除供应限制并实现至少35%的整体毛利率目标 [7] - 将罗德岛的1号工厂专门用于生产PyroThin热障产品，以支持电动汽车原始设备制造商（OEM）的业务增长 [8] - 合理安排佐治亚州2号工厂的建设进度，以维持强大的资产负债表 [8] 发展方向 - 公司目标是在未来4 - 6个季度内，实现年营收约5.5亿美元、毛利润约2亿美元、EBITDA约1.4亿美元的业务表现 [8][15] - 继续从电动汽车OEM获得更多设计订单，扩大能源工业业务的盈利基础，并将气凝胶技术平台拓展到包括电池材料在内的高价值市场 [9] 行业竞争 - 在电动汽车热障领域，公司凭借在热失控风险缓解方面的专业知识，与多家电动汽车OEM密切合作，已获得一家欧洲主要OEM集团旗下商业卡车子公司的第三个设计奖项，并预计在2024年获得至少3家其他电动汽车OEM的设计奖项 [10] - 公司认为自身产品是解决客户对热隔离、防火和材料机械性能要求的唯一方案，竞争对手难以同时满足这些多维度需求 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前经济环境存在不确定性，且电动汽车OEM业务处于爬坡阶段，但公司通过优化现有资产和机会的利用，有望创建一个产生现金流的业务，并避免不必要的股权稀释 [15] - 随着全球汽车电动化趋势的发展，以及大量采用软包或棱柱形电池的车辆推出，公司预计市场对其产品的需求将最终大幅增长，这只是时间问题 [42] - 通用汽车（GM）的电动汽车生产爬坡情况对公司2023年的营收和盈利表现至关重要，尽管目前存在不确定性，但从长期来看，GM对电动汽车生产的承诺以及市场趋势仍支持公司的乐观前景 [30][38] 其他重要信息 - 公司已与资产支持型贷款人达成协议，可获得最高2500万美元的资本支出融资，并正在与其他贷款人讨论获取额外流动性 [33] - 公司于6月15日终止了股权销售协议（ATM）计划，2023年未进行股权销售 [33] - 公司已向美国能源部贷款计划办公室（LPO）申请贷款，以支持佐治亚州2号工厂的建设，尽管贷款审批结果不确定，但公司认为自身是该计划的合适候选者 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司EBITDA指引似乎预期改善有限，第四季度实现EBITDA转正的可能性是否仍然存在？ - 若通用汽车业务爬坡顺利，第四季度实现EBITDA转正仍有可能，但考虑到业务结果的不确定性以及可能需要在今年Q3和Q4生产大量PyroThin产品而无法在今年确认收入的情况，公司在指引中保持谨慎 [51][52] - 公司营收前景范围较广，通用汽车业务爬坡和补充供应协议的测试情况将决定营收和EBITDA展望能否提升，目前公司对现有指引感到满意 [53] 问题2: 关于今年剩余时间内宣布的OEM设计奖项，其时间安排、影响因素以及到2025年可能获得的OEM数量有何预期？ - 公司有信心在年底前获得六个设计奖项，这些奖项将在2024年开始有所贡献，并在2025年大幅增长 [55] - 公司与全球几乎所有采用软包和棱柱形电池设计的公司合作，认为随着热失控风险受到更多关注，公司作为行业领导者将继续取得进展 [55] 问题3: 新的合同制造商对公司利润率有何影响，如何确保不会出现问题？ - 与当前在东普罗维登斯工厂生产相比，补充供应安排可减少成本、时间和营运资金占用，且公司对能源工业产品定价和合同安排有清晰了解，认为该安排支持至少35%的整体毛利率目标 [57][58] - 目前能源工业业务的运营效率正在提高，供应链和原材料情况逐渐正常化，且公司与合同制造商密切合作，对执行情况有信心 [59] - 从增量毛利润角度看，能源业务的订单积压意味着有未实现的收入，合同制造商的支持将有助于获取这部分利润 [60] 问题4: 库存增加的原因是什么，是否会继续增加？ - 库存对公司意味着灵活性，在应对像通用汽车这样需求变化频繁的客户时，持有一定库存可提供反应时间，特别是在气凝胶方面 [62] - 近期增加的约600万美元库存中包含大量已准备好在墨西哥加工的成品PyroThin，这与去年Q3和Q4的情况类似，是为了支持电动汽车热障业务的爬坡，在获得能源业务的额外供应源之前，这种库存增加情况可能会持续 [62] 问题5: 三个潜在的OEM设计奖项与通用汽车业务爬坡在规模和范围上如何比较？ - 目前丰田业务规模最小，欧洲商业卡车项目次之，通用汽车业务占近期业务量的大部分，但欧洲商业车辆项目将在2024年大幅增长，占比将接近当前通用汽车业务的水平 [64] - 三个潜在奖项中有一些规模较大，公司认为即使通用汽车和北美市场取得显著增长，欧洲市场仍有可能在3 - 5年内成为最大市场，公司正在努力实现OEM和地理区域的多元化 [66] - 欧洲项目主要针对棱柱形电池，每辆车的产品含量机会较低，但制造过程更简化，有望更快实现业务增长 [67] 问题6: 如果赢得三个潜在的OEM奖项，佐治亚州工厂何时需要重启建设？ - 公司认为不需要在明年年初重启建设，决策更多取决于通用汽车的需求增长情况，因为棱柱形电池项目所需材料较薄，公司现有4亿美元的产能可满足更多需求，有更多时间做出决策 [69] 问题7: 获得三个OEM设计奖项的过程是怎样的，与谁竞争，客户有哪些要求？ - 过程与其他项目类似，目前公司不再需要与陶瓷纸和云母片等材料竞争，而是凭借自身数据证明是满足客户热隔离、防火和材料机械性能要求的唯一解决方案 [72] - 现在的重点是设计出适合客户电池平台的产品，解决热失控问题对一些OEM来说是新课题，公司需要帮助他们了解相关要求，且项目还需通过OEM内部审批以获取采购资金 [73][74] - 公司认为目前的关键在于客户的电池设计时间表，而非竞争性的产品对比，且公司在解决热失控和机械测试方面的专业知识不断增加，有助于与客户的合作 [75] 问题8: 达到公司营收指引的低端和高端，通用汽车需要达到怎样的业务量？ - 若按照通用汽车目前的需求率，公司营收将在指引范围内，但该需求率可能会变化；若达到IHS预测的业务量，公司营收将超过指引范围 [77] - 要实现今年2亿美元的营收，通用汽车在接下来两个季度的业务量只需较Q2增长约30%，公司认为这是一个现实的预期 [77] 问题9: 合同制造商加入后，PyroThin产品的毛利率盈亏平衡点是否会改变？ - 盈亏平衡点主要受装配环节影响，虽然在罗德岛只生产PyroThin可能会提高效率，但这些效率更可能体现在能源工业业务方面，对PyroThin产品的盈亏平衡点影响不大 [79] 问题10: 如果通用汽车业务爬坡按计划进行，且第四季度实现正的EBITDA，公司盈利的上行空间如何？ - 若第四季度表现良好且通用汽车需求大幅增长，公司有很大可能达到盈利指引的高端，但这可能会以牺牲Q3的业绩为代价，目前的指引范围已考虑到这种情况 [81] 问题11: 三个处于业务发展高级阶段的汽车OEM是否均为欧洲企业，是否属于不同的汽车集团？ - 部分属于同一集团，部分为独立企业，且均为欧洲OEM [82] 问题12: 能源工业部门的液化天然气（LNG）市场方面，今年LNG销售占能源工业营收的百分比是多少，是否在墨西哥为LNG客户生产Cryogel产品，目前是否有类似PTT Nong Fab接收终端合同规模的大型LNG项目机会？ - 公司正在积极参与多个LNG项目，部分项目已进入规格制定阶段，虽规模不一定达到PTT项目（约4500万美元），但也是重要订单，且PTT自身设施扩建项目公司也在努力参与 [84] - 公司首先关注Pyrogel产品的补充供应协议，后续将对Cryogel产品进行供应商资格认证，能源工业业务中Pyrogel产品约占营收的3/4 [85] - 目前Cryogel产品的气凝胶安装卷材仍从罗德岛销售，墨西哥工厂仅对海底项目的卷材进行切割和封装等额外加工，而非针对Cryogel产品 [87] - 公司在海底业务方面也取得了一系列项目，业务活动活跃，这些项目将持续到2024年 [88] 问题13: 能否提供LNG和海底业务分别占能源工业营收的大致百分比？ - 公司认为Pyrogel产品（主要为LNG相关业务）占比约75% [89] 问题14: 是否看到热障产品有其他竞争性解决方案出现？ - 公司仅看到一些网站和新闻稿宣传的竞争产品，但在实际商业流程中未看到这些产品获得市场认可 [91] - 热障问题是一个多维度难题，竞争对手难以同时解决所有方面的问题，公司产品在优化解决该问题方面具有重要意义 [92] 问题15: 公司产品的机械性能在当前市场中的杠杆作用如何，特别是随着结构电池组的普及？ - 机械性能的重要性日益增加，特别是在结构电池组需要满足碰撞要求的情况下，这使得电池组设计更加复杂，需要考虑机械性能、结构完整性、组装便利性和成本等多个因素 [94] - 公司产品在优化机械性能的同时，还有机会替代一些现有且成本较高的材料，提高产品的价值主张，部分OEM从关注机械稳定性开始，逐渐重视热性能，这为公司带来了经济机会 [95]