财务数据和关键指标变化 - 一季度从SIRI免税获得8.72亿美元总股息，因可转换债券性质需支付3000万美元特别股息 [5][6] - 2 - 4月回购1.82亿美元LSXMA股票，SIRI每股透视价格约356美元 [6] - Sirius XM营收增长6%，月流失率降至1.6%，ARPU创纪录增长9%，新车渗透率达83%，美国车队达1.46亿辆，自付费净增用户因汽车市场挑战略有下降，数字订阅用户增长50% [6][7] - Live Nation一季度表现最佳，Ticketmaster创纪录，与2019年相比AOI增长两倍，交易GTV增长39%，赞助AOI增长75%，已售出7000万张演唱会门票，预计粉丝数量较2019年实现两位数增长，演唱会票价较2019年两位数增长，超90%计划赞助净收入已确定 [8] - 回购34.8万股F1股票，花费2000万美元，每股56.14美元 [9] - 1月结算2.25% Live Nation可交换债券，总对价6.64亿美元，由现金和保证金贷款支付 [15] - 季度末Liberty SiriusXM集团归属现金、流动性投资约6.34亿美元，不包括SiriusXM持有的7600万美元现金，母公司层面有10亿美元未动用保证金贷款额度 [15] - 截至5月5日，Liberty SiriusXM集团持有的SiriusXM股票价值197亿美元，Live Nation股票价值66亿美元，相关债务本金30亿美元，Liberty SiriusXM集团总归属债务本金139亿美元，包括Sirius XM的99亿美元债务 [16] - 季度末Formula One Group归属现金、流动性投资和可变现公开持股16亿美元，不包括F1直接持有的8.34亿美元现金，总归属债务本金34亿美元，包括F1的29亿美元债务，公司层面4.54亿美元，F1 5亿美元循环信贷未动用，季度末杠杆率3.7倍，在目标杠杆率范围内 [16][17] - F1预计2022年现金税率为调整后OIBDA的个位数百分比，2023年及以后因英国税率上调适度增至低两位数 [18] - F1翻新升级英国媒体和技术中心预计产生约4000万美元增量资本支出，约一半在2022年确认，其余明年确认 [18] - 季度末Braves Group归属现金和流动性投资3.11亿美元，不包括2600万美元受限现金，归属债务本金6.78亿美元，1月完成出售三支小联盟球队 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 Sirius XM - 营收增长6%，月流失率降至1.6%，ARPU创纪录增长9%，新车渗透率达83%，美国车队达1.46亿辆，自付费净增用户因汽车市场挑战略有下降，数字订阅用户增长50% [6][7] - 推出首个流媒体频道Freakonomics，SXM media被评为头号播客广告网络，本月新增Crooked Media后代表国内前15名播客中的四个 [7] Live Nation - 一季度表现最佳，Ticketmaster创纪录，与2019年相比AOI增长两倍，交易GTV增长39%，赞助AOI增长75%，已售出7000万张演唱会门票，预计粉丝数量较2019年实现两位数增长，演唱会票价较2019年两位数增长，超90%计划赞助净收入已确定 [8] Formula One - 2022赛季开局精彩，Emilia站冲刺赛观众较去年资格赛增长28%，美国ESPN转播的沙特和巴林周日比赛观众增长56%，为本周末迈阿密大奖赛造势，宣布2023年11月拉斯维加斯大奖赛，将与当地利益相关者和Live Nation合作自办赛事，需增加资本支出和运营支出 [9][10] - 宣布多项商业合作，包括与澳大利亚FOXTEL Group和法国Canal +的媒体权续约，赞助方面有新合作，如MSC和Salesforce成为全球合作伙伴 [11][12] Braves - 赛季初进行一周世界大赛冠军庆祝活动，赛程完成不到20%，战绩与去年相近，阵容有新签约和回归球员，财务表现出色，季票销售为二十多年来最高，首次售罄多年期高级座位，翻新的delta club开放，零售和特许权销售强劲 [12][13][14] - 3月签署新CBA，对赛季影响极小，预计仍为162场比赛，1月完成出售三支小联盟球队，4月推出数字Trust park用于未来元宇宙球迷互动 [14] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - SiriusXM新车渗透率达83%，美国车队达1.46亿辆 [7] - F1美国市场需求创纪录，ESPN转播的沙特和巴林周日比赛观众增长56%，为本周末迈阿密大奖赛造势，宣布2023年11月拉斯维加斯大奖赛 [9][10] 其他市场 - F1在意大利Emilia站，Sky网站独特用户增长74%，F1社交平台视频观看量增长36%，互动量增长43% [22] - F1在法国平均收视率较2020年增长18%，较2019年增长50%，本赛季前两场比赛在有线电视上排名前五 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为股东创造长期价值，关注各业务线发展，通过股票回购等方式提升价值 [6] - Formula One自办拉斯维加斯大奖赛，旨在拓展业务理解、积累经验，为未来推广其他赛事做准备，同时利用当地市场优势和赛事独特性获取财务收益 [34][35] - 关注市场环境变化带来的投资机会，凭借现金储备和自由现金流优势寻找合适项目 [43][44] - 评估Braves业务的各种价值提升选项，考虑拆分股票等方式，但受多种因素影响需综合考量 [58] - 对Braves的RSN交易持开放态度，根据市场变化和自身利益评估是否参与数字流媒体服务 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管汽车市场具有挑战性，Sirius XM财务表现良好，预计未来继续创造价值 [6] - Live Nation预计2022年创纪录，粉丝数量和收入有望增长 [8] - Formula One 2022赛季开局出色，观众和商业合作表现良好，对未来赛事和商业发展充满信心，将继续推进可持续发展目标 [21][27][31] - Braves赛季初财务表现出色，对阵容和未来比赛充满期待 [13] - 市场环境虽有挑战，但公司凭借现金和现金流优势，认为会有投资机会出现 [43][44] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性与陈述有重大差异 [3] - 会议讨论非GAAP财务指标，相关定义和调节表可在公司网站发布的财报新闻稿末尾查看 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何自办拉斯维加斯大奖赛而非第三方，是否会应用此模式到其他地方，购买的拉斯维加斯土地用途及与赛事物流的关系 - 购买39英亩土地用于建设维修区、围场和一些接待设施，目前无更多财务细节 [34] - 自办赛事原因包括地理位置便利、对美国当地市场有了解，可拓展业务理解、积累经验，为未来推广其他赛事做准备，且拉斯维加斯赛事有独特性和财务潜力 [34][35] 问题: 对经济和利率环境的看法，对资本配置、资本结构和潜在新投资决策的影响，Formula One从迈阿密大奖赛的经济收益情况，迈阿密大奖赛对自办拉斯维加斯大奖赛策略的影响，拉斯维加斯赛事建设成本规模及外部融资考虑 - 市场环境有挑战，但公司会从长期视角看待，凭借现金和现金流优势寻找投资机会 [43][44] - 迈阿密大奖赛成功，展示了不同商业模式和商业机会，为自办拉斯维加斯大奖赛提供经验 [40][42] - 拉斯维加斯赛事建设成本会高于目前披露，但可管理，无需外部合作伙伴和债务融资，F1有充足现金 [39] 问题: 拉斯维加斯赛事是否为增量赛事，增加赛事的政策，日本和新加坡赛事的区域赞助商是否会回归 - 尚未公布明年赛程，会与FIA和车队讨论确定合适的赛事数量，目前认为23 - 24场是合适的 [47][48] - 新加坡航空将参与新加坡赛事推广，日本方面会对本田等有特殊安排 [49] 问题: Formula 1一季度收入超预期的驱动因素，体育媒体权利的兴趣和价值受订户增长放缓的影响 - 一季度有两场比赛（去年一场），活动恢复正常，观众满座，赞助收入良好，部分货运成本转嫁给车队带来增量收益，且收入按比赛均摊确认方式有影响 [51][52] - 体育媒体权利受影响情况因公司而异，Braves可能受RSN捆绑减少影响，Formula 1因需求和收视率增加，美国媒体权利招标有传统和数字玩家参与，总体可能受益 [54][55] 问题: Braves目前市值与私人市场交易倍数差异大，为何不采取更多措施提升价值，是否考虑拆分股票，对Braves与RSN的直接面向消费者流媒体服务交易的看法是否有变化 - 公司在评估所有选项，ATB灵活性等因素带来新情况，虽认可私人市场交易倍数，但公开市场交易能否达到该水平不确定，拆分股票可能改善交易情况 [58] - 对RSN交易的看法在演变，现有RSN协议到2027财年到期，认为目前价值较高，但也关注数字市场发展，对增量数字交易持开放态度 [60][61] 问题: 自办赛事在会计上的主体与代理关系如何处理 - 公司是主要合作伙伴，Live Nation是次要合作伙伴，大部分资本投资和支出由公司承担，相关收入和成本将合并计入公司财务报表，收入按传统类别归类 [64][65] 问题: 未来可能自办多少场其他赛事 - 尚未宣布计划，会先看拉斯维加斯赛事效果，不能确定标志性赛事未来是否会自办 [68][69] 问题: Formula 1在美国市场起飞，地缘政治变化下，是否会考虑带回经典赛道如Nurburgring并自办赛事，如何平衡全球赛程，是否有新OEM厂商进入Formula One的讨论 - Formula 1会保持灵活性，平衡全球战略市场，美国市场重要，欧洲赛事会保留一定数量，也会关注远东和东非市场发展，可能采用轮换原则安排赛程 [73][74][75] - 与制造商有合作，Formula 1在汽车技术和可持续发展方面的领导地位吸引各方关注，但无法具体透露新OEM厂商情况 [77]