财务数据和关键指标变化 - 今年至今公司产生3.12亿美元的基金运营现金流（FFO），即每单位0.91美元，较去年增长10% [19] - 今年公司通过资产回收计划已获得超过6亿美元的收益 [45] - 公司完成股权交易和私募配售，为布鲁克菲尔德可再生能源公司筹集了6.5亿美元的股权资金，这是七年来首次股权发行 [35] - 发行股权后公司拥有超过45亿美元的可用流动性 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 风电和太阳能业务 - 风电和太阳能业务表现良好，得益于与通胀挂钩的长期合同和有利价格，抵消了西班牙资产监管价格调整的影响 [20] - 本季度推进了伊利诺伊州200兆瓦Bishop Hill风电场的改造项目，预计2024年完成，改造后发电量将增加约15% [16] 水电业务 - 北美水电资产在6月受干旱影响，但7月降水充足，水库状况良好，有利于本季度获取夏季高价 [44] 开发业务 - 今年已投产约1500兆瓦的新产能，包括美洲最大太阳能项目的最后阶段，预计2023年投产近5000兆瓦，高于2022年的3500兆瓦和2021年的1000兆瓦 [30] - 未来三年预计交付近18000兆瓦的新产能，大部分项目风险已大幅降低 [31] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 完成杜克能源可再生能源公司收购后，公司在美国将拥有14000兆瓦的运营产能和76000兆瓦的开发产能，成为美国最大的清洁能源供应商之一和全球最大市场 [38] 欧洲市场 - 欧洲市场有强大的项目储备，预计下半年将活跃起来，能看到非常有吸引力的风险调整后回报，同时也可能出售部分资产以获得良好收益 [77] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司通过收购和开发全球有吸引力电力市场的清洁能源资产，建立地理和技术多元化的运营平台，与优质承购方签订长期购电协议（PPA） [5] - 开发项目时注重成本与未来现金流匹配，减轻成本上升影响，确保项目经济性和降低业务风险 [6] - 继续通过资产回收、增融资、适量公司债务或优先股融资来支持业务增长，必要时发行股权资本补充资金 [10] - 专注执行自我融资模式，有高增值增长机会时选择性使用股权融资 [36] 发展方向 - 随着绿色电力需求增长，通过开发、收购和改造项目扩大业务规模 [12] - 利用全球采购能力和运营经验，降低杜克能源可再生能源公司的成本，实现协同效应 [39] - 推进杜克能源可再生能源公司资产的改造项目，挖掘生产税收抵免投资潜力 [40] - 推进杜克能源可再生能源公司的开发项目，利用其已有的互联和土地资源实现良好回报 [42] 行业竞争 - 行业内企业面临融资不确定性和供应链问题，为公司创造了更多投资和收购机会，公司凭借专业团队、合作伙伴资本和执行大型交易的能力具有竞争优势 [18][86] - 公司具备提供大规模绿色电力和脱碳解决方案的能力，能在全球主要电力市场执行项目，满足企业对可再生能源的需求，与其他市场参与者形成差异化竞争 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 当前市场对可再生能源资产需求强劲，企业对绿色电力需求加速增长，政府也支持电气化和脱碳目标，但部分参与者面临融资和供应链不确定性 [52] - 市场呈现买方市场特征，为公司提供了收购优质资产的机会，同时公司也可出售简单、低风险资产以吸引低成本资本买家 [24][49] 未来前景 - 公司对未来发展充满信心，将继续利用差异化增长能力，推进项目储备，把握市场机会，投资运营以增加价值，为投资者实现12% - 15%的长期总回报 [46] - 预计未来几年企业对绿色电力的需求将持续增长，公司凭借全球业务布局和多元化资产组合，能够满足客户需求，实现业务增长 [7][32] 其他重要信息 - 公司预计未来大型科技公司对清洁能源的年度需求将大幅加速，到本世纪中叶至后期将增长3倍以上 [7] - 公司认为当前对清洁能源和能源转型的需求更多是企业拉动而非政府推动，这一趋势将加速行业回报提升，并使市场参与者分化，有利于公司这类具备综合能力的企业 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司资产回收计划的中期意图以及哪些技术或地区可能提供更好的估值条件？ - 市场因部分参与者融资不确定性呈现买方市场特征，如杜克能源可再生能源公司的收购。资产回收计划主要集中在美洲和欧洲的风电和太阳能资产，这些地区需求最大 [24][25] 问题2: 西屋电气交易的英国监管流程及其他审批情况如何？ - 公司有四个已签署的大型交易正在推进，预计前三个今年完成，Origin明年年初完成。西屋电气交易需要约35项监管批准，目前大部分已获得，剩余正在正常处理中 [26][50] 问题3: 新过渡基金的目标机会是什么，是否会倾向于新型脱碳投资？ - 布鲁克菲尔德资产管理公司在第二季度启动了第二只全球过渡基金的募资，市场反响积极。该基金将为布鲁克菲尔德可再生能源公司提供大规模机构资本，使其能够追求大型且有吸引力的机会，减少竞争 [68] 问题4: 公司是否会关注美洲更多复杂的并购交易？ - 公司凭借规模优势能接触到市场上几乎所有机会，并专注于风险调整后回报最佳、能发挥自身差异化优势的项目。目前市场上有卖家出售优质资产，公司会评估并执行合适的交易 [69][70] 问题5: 公司是否有潜力优化北美水电投资组合的收入，并摆脱对冲策略？ - 能源转型和脱碳需求由企业驱动，大型企业对绿色电力和脱碳解决方案需求旺盛。公司提供的24/7电力混合解决方案（风电、太阳能与水电结合）能满足企业对不间断绿色电力的需求，水电业务也将受益于PPA市场增长 [73][75] 问题6: 市场对风电和太阳能的需求变化是否改变了公司对最佳回报地区的看法，北美和欧洲以外是否有更高回报机会？ - 市场资金成本上升和不确定性增加为公司创造了全球范围内的投资机会，公司在欧洲市场有强大的项目储备，预计下半年将活跃起来，同时也可能出售部分资产以获得良好收益 [76][77] 问题7: 公司如何考虑开发项目储备与科技公司需求增长的匹配，是否会调整项目顺序？ - 科技公司对清洁能源的需求在全球主要地区广泛存在，公司将保持项目储备的强大，并努力推进项目开发，以满足市场需求 [90] 问题8: 系统运营商或输电互联规则是否有变化，是否会暂停可再生能源投资以实现有序发展？ - 确保电网连接一直是可再生能源开发的关键环节，公司鼓励任何加快项目开发必要条件的举措，认为自身将从互联流程优化中受益 [91][92] 问题9: 公司如何看待当前市场的风险回报动态，是否会关注运营资产或私有化交易？ - 由于企业对绿色电力PPA的需求强劲，开发商市场仍具有吸引力。公司也开始关注运营资产收购和私有化交易机会，若有吸引力将果断执行 [93][94] 问题10: 公司对太阳能面板、涡轮机等设备供应链的看法如何？ - 太阳能面板供应链全球改善，成本下降，产能增加，运输和交货时间缩短；风电设备市场面临挑战，全球供应链出现短缺，采购成本上升，交货时间未缩短 [95][96] 问题11: 公司发展活动增加，但大部分现金流和利润仍来自运营资产，未来回报情况如何？ - 公司长期目标是实现12% - 15%的总回报，不同类型资产在不同市场环境下的回报有所差异，目前市场环境下运营资产收购也能获得12% - 15%的风险调整后回报 [100][132] 问题12: 公司是否需要等待现有交易完成后再进行新的并购，是否仍会积极寻找有吸引力的交易？ - 公司不会等待现有交易完成，若有有吸引力的交易将毫不犹豫地执行。今年的增融资和股权发行使公司能够在市场中保持机会主义，现有投资表现良好，市场顺风将增强 [116][117] 问题13: 公司在建设和收购方面的策略是否发生变化，是否会增加建设比例？ - 公司历史上运营业务占比约90%，开发业务占比约10%，目前开发业务机会增加，但不会成为主要业务。公司开发活动增长显著，未来三年计划建设18000兆瓦产能 [123][124] 问题14: 公司如何看待企业和政府合同的权衡，以及这种情况如何随时间演变？ - 公司认为企业需求驱动市场趋势，政府政策起到辅助作用。企业需求更具弹性和长期性，与企业签订PPA虽然过程更复杂，但回报更高。目前企业需求加速增长，政府政策如IRA等也提供了额外助力 [105][134]