财务数据和关键指标变化 - 公司重申2023财年展望，与此前宣布的范围一致 [6] - 2023财年已回购近700万股，占总流通股的5.6% [7] - 6月2023财季收益略低于预期，主要受通胀影响市场需求 [17] - 公司实现连续季度的正价格成本差，实施成本削减和业务组合改善 [17] - 成本举措使公司减少20个设施，预计年化节省1.4亿美元，2023财年实现7500万美元 [20] - 2023年前三季度通过股票回购和股息返还5.13亿美元 [21] - 预计2023财年第四季度回购近300万股，占总流通股的2.5%，全年回购达6亿美元 [22] - 2023财年调整后每股收益目标为7.30美元，预计运营EBITDA为20.5亿美元 [39] - 2023财年第四季度预计EBITDA为5.4亿美元，较第三季度增加2000万美元 [40] - 预计自由现金流为8亿美元，假设运营现金流为14.5亿美元，资本支出为6.5亿美元 [41] - 过去四个季度至2023财年第三季度，公司产生超10亿美元的自由现金流 [43] - 2023年6月和7月偿还2亿美元未偿定期贷款，预计2023财年通过股票回购和股息向股东返还7亿美元以上 [45] - 公司将长期杠杆范围下调至2.5 - 3.5倍，预计本财年末为3.7倍，2024财年末降至目标范围内 [15][46] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者包装国际部门 - 收入下降4%，主要因需求疲软，部分被高价值产品组合改善抵消 [27] - EBITDA增长6%，得益于成本削减和产品组合改善，增加了医疗包装、制药设备和分配系统的业务 [28] 消费者包装北美部门 - 收入下降15%，主要因美国树脂成本下降导致售价降低，以及整体需求疲软，尤其是工业市场 [29] - 食品服务市场连续四个季度实现两位数销量增长，持续增加杯子产能 [29][30] - EBITDA下降8%，受市场需求疲软和美国聚丙烯成本增加的时间影响，预计第四财季恢复 [30] 工程材料部门 - 收入下降19%，因美国树脂成本下降导致售价降低，以及欧洲工业市场销量疲软和客户去库存 [32] - 高价值产品销售占比从2018年的约25%提升至45% [33] - EBITDA略有下降，因整体客户需求疲软抵消了销售组合改善和成本削减的努力 [33] 健康、卫生与特种产品部门 - 收入下降17%，因树脂成本下降导致售价降低和销量下降，以及持续的库存去化和特种市场需求疲软 [34] - 美国消毒湿巾和拉丁美洲成人失禁产品本季度实现增长 [35] - EBITDA下降23%，符合预期，因改善举措被高价值特种市场需求疲软抵消 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 随着通胀压力缓解，预计所有四个业务部门的销量将较上年同期逐季改善 [18][37] - 欧洲市场在衰退周期中时间更长、程度更深，公司在消费者包装国际部门进行了工厂关闭以适应经济环境 [83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于改善高价值增长产品组合，实施结构性成本削减，以抵消客户需求疲软 [13] - 战略投资于食品服务、健康与美容、分配和制药等高增长市场，专注于可持续发展相关客户项目 [14] - 公司计划在2023财年回购6亿美元股票，加强资产负债表，降低长期杠杆目标 [15] - 公司持续投资于关键终端市场，如医疗保健、个人护理美容和食品服务，过去10年这些市场在投资组合中的占比从20%增至超30%，复合年增长率超15% [23][24] - 公司致力于创新和可持续发展，目标是到2030年实现30%的循环材料采购 [25] - 公司资本配置策略基于回报，包括投资增长市场、股票回购、偿还债务和增加季度现金股息 [44] - 公司是全球前五大工具制造商和欧洲前五大回收商，具有规模优势和差异化能力 [55] - 公司通过战略评估和成本优化，致力于实现可持续增长，为股东创造价值 [59][60] - 公司认为可持续包装解决方案需求增长与自身设计能力相契合，有望实现更高增长 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场需求面临挑战，但公司对2023财年第四季度持乐观态度，预计销量将逐季增长 [16][62] - 通胀缓解和更有利的比较基数将对业务产生积极影响 [62] - 公司相信通过结构性成本改善和战略举措，2023年底将成为更强大、更专注的公司 [16] - 公司预计2024财年实现低个位数销量增长和中个位数EBITDA增长 [90] 其他重要信息 - 公司于6月20日被纳入标准普尔中型股400指数，是公司发展的重要里程碑 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于销量节奏以及去库存与潜在需求的趋势 - 公司认为去库存现象可能持续到2023财年第四季度甚至2024财年第一季度，但将逐渐趋于正常化 [66] - 消费者面临更稳定的通胀环境，品牌增加促销支出以吸引消费者，有望带动公司产品需求 [66][67] - 通常情况下，公司第四季度销量与第三季度相似，但欧洲市场第四季度销量可能略弱 [69] 问题2: 健康、卫生与特种产品部门（HHS）的业务表现、新产品及增长预期 - HHS部门的特种业务受需求影响较大，团队正将业务组合转向高增长类别，如成人护理、优质女性护理和湿巾业务 [73] - 第三季度HHS业务表现符合预期，同比面临的逆风也在预期之内 [74] - 公司在该领域保持领先地位，市场需求与主要品牌的表现一致，随着品牌改善，公司业务也将随之提升 [76] - 市场数据显示美国建筑许可等方面前景更乐观，虽有一定时间滞后，但对公司业务有积极影响 [77][78] - 预计品牌增加促销活动将带动店铺流量，从而使公司受益 [79] 问题3: 美国和欧洲市场的销量展望以及资本支出水平 - 消费者包装国际（CPI）和消费者包装北美（CPN）的销量动态相似，欧洲市场处于更深、更长的衰退周期，公司在CPI部门进行了工厂关闭以适应经济环境 [83] - 食品和饮料、食品服务等业务对两个市场有支撑作用 [83] - 从绝对美元支出角度看，公司认为每年约6亿美元的资本支出能实现低个位数销量增长和中个位数EBITDA增长，2024年可能略低于该水平 [84] - 食品服务、触发喷雾器、无气泵、可持续产品类别以及新兴市场项目等给公司带来乐观预期 [86] 问题4: 2024财年EBITDA增长预期及自由现金流增长情况 - 公司预计成本节约项目将使2024财年受益5500万美元，预计2024年实现低个位数销量增长和中个位数EBITDA增长 [90] - 2024年公司将受益于已关闭的20个设施，无需额外资本支出，优化的业务布局和更低的成本结构将提升盈利能力 [91] - 2024年公司在成本节约计划方面会有支出，目前无法确定是否有重大项目影响2023 - 2024年的自由现金流 [93] 问题5: 第四季度每股收益指引、聚丙烯成本影响、需求趋势及销量预期 - 2023年初美国聚丙烯成本快速上升，随后在第二季度回落，第三季度成本传递导致逆风，第四季度将受益，预计影响约1000万美元 [96][100] - 预计第四季度基础需求无显著变化，销量与第三季度相似，但由于2022年第四季度基数较低，同比变化更有利 [97] - 公司对第四季度业绩环比改善有信心，品牌对有机增长的重视将带动店铺流量，从而使公司受益 [101] - 过去几个季度产品价格下降，部分资金可能用于促销活动以推动需求 [102] 问题6: 关于杠杆目标、资产剥离、收购资产及时间安排 - 公司将投资组合视为实现股东价值最大化和可持续增长的工具，对小型附加收购有信心，收购收益将超过成本 [106] - 公司有机会优化投资组合，将交易收益用于降低杠杆、有机增长或附加收购，同时保持在目标杠杆范围内 [107][108] - 最新收购将在年底前完全抵消成本，公司对通过投资组合优化实现股东价值增长持乐观态度 [109] - 董事会正在积极确定继任人选，预计在2023财年第四季度电话会议前宣布 [110] 问题7: 工业业务活动水平、去库存趋势及离散增长项目 - 去库存现象预计在2023财年第四季度或2024财年第一季度恢复正常，公司能够灵活满足客户即时库存需求 [113] - 住房市场接近拐点，低利率抵押贷款促使更多人选择建造住宅，公司的房屋包裹和胶带业务将受益 [114][115] - 公司在分配解决方案、食品服务、制药等领域的投资项目处于早期阶段，有增长空间，预计2024年将有更多设施相关的公告 [117][118] - 公司具备创新和优化能力，能够在降低成本的同时进行有机投资，实现可持续增长 [119]