财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增加4730万美元，同比增长13%，同店营收增长8.3%，收购贡献4.7%的增长 [102] - 前九个月总营收增长1.467亿美元，同比增长13.1%，同店营收增长7.5%，收购贡献5.6%的增长 [11] - 前九个月调整后每股收益为2.67美元，同比增长15.6%；调整后EBITDA为2.292亿美元，同比增长17.9% [13] - 前九个月利息费用占营收的比例增加约70个基点 [14] - 第三季度折旧和摊销费用为910万美元，去年同期为820万美元；前九个月为2700万美元，去年同期为2470万美元；预计全年约为3600万美元，去年约为3300万美元 [16] - 预计全年有效税率为28%，对每股收益的影响约为0.08美元 [17] - GAAP报告的每股收益预计比2022年的2.01美元增长15% - 17% [19] - 第三季度利息费用增加350万美元，对每股收益的影响约为0.05美元；前九个月增加980万美元，对每股收益的影响约为0.14美元 [82] - 前九个月摊销费用为1780万美元，预计全年约为2400万美元；第三季度资本支出为730万美元，前九个月为1900万美元 [84] - 9月30日，6亿美元无担保信贷额度的未偿还余额约为3.95亿美元，未使用额度约为1.95亿美元，杠杆率约为调整后EBITDA的1.8倍 [106] - 9月30日，应收账款周转天数为96天，去年同期为93天；前九个月坏账费用占营收的比例为8个基点，去年为12个基点 [107] - 前九个月有效税率为27.9%，去年为26%，税率提高对每股收益的影响约为0.07美元 [108] - 预计全年总营收增长10% - 12%，调整后每股收益比2022年的2.13美元增长11% - 13% [110] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询业务 - 几乎所有主要服务线都实现增长，交易服务、风险咨询服务和估值服务需求健康 [4] 政府医疗咨询业务 - 第三季度业务反弹，受益于多个新项目的启动和新业务的增加，达到预期增长目标 [8] 薪资业务 - 客户存款利率提高、高端薪资平台需求强劲以及定价策略的成功实施，推动业务增长 [9] 退休和投资服务业务 - 精算团队的项目工作持续增加，带动业务增长 [9] 金融服务部门 - 第三季度总营收增长3840万美元，同比增长14.8%，同店营收增长8.4%，所有服务线均实现强劲增长 [79] - 前九个月总营收增长1.243亿美元，同比增长15.4%，同店营收增长7.7% [35] 福利和保险业务 - 第三季度同店营收增长750万美元，同比增长8.2%；前九个月同店营收增长7.1% [35] - 第三季度各主要服务线均实现增长，员工福利和财产与意外险业务的服务收入增加，客户保留率高，生产者数量增加 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚市场，第二季度延迟的工作在第三季度完成，该州再次延长纳税申报截止日期，部分工作将转移到第四季度 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略收购是首要任务，自2019年底以来已完成20笔交易，部署约3.83亿美元用于收购，包括 earn - out 付款 [83] - 持续投资招聘新业务生产者，以增强增长潜力 [103] - 关注私募股权在传统会计和税务行业并购活动的趋势，近期该领域活动有所减弱 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业务表现符合预期，各主要服务线均实现良好增长，需求强劲 [3] - 第四季度业绩通常更依赖项目工作，较难预测；核心税务和会计金融服务业务的季节性可能会加剧上下半年业绩的波动 [42] - 经济不确定性持续存在，但公司成本结构中有许多可变项目可采取措施减轻营收增长压力，已建立的工具和系统有助于提高定价、控制成本和保护利润率 [74] - 公司服务具有经常性和必要性，能在经济周期中提供稳定性 [85] - 客户总体对自身应对当前环境的能力持乐观态度，但受通胀、利率和信贷获取等因素影响，乐观程度有所缓和 [122] 其他重要信息 - 2月1日收购印第安纳波利斯的 Somerset CPAs and Advisors，预计年收入约5500万美元，存在交易结束成本和一次性整合相关费用 [12] - 今年金融服务业务出售一项技术资产获得150万美元收益 [36] - 今年重启多项媒体营销活动，前九个月这些费用对税前收入利润率造成40个基点的不利影响 [70] - 长期目标是每年实现税前利润率提高20 - 50个基点，但考虑到今年的重大利润率逆风，税前利润率可能与上年持平 [71] - 自2019年底以来已回购约930万股，占2019年底流通股的16%以上，约3.35亿美元用于公开市场回购 [72] - 今年预计资本支出在2000 - 2500万美元之间，主要因多处办公地点搬迁，未来预计支出接近1000 - 1200万美元的较低水平 [73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年前9 - 10个月的定价情况如何，对2024年有何启示？ - 目前对2024年还难以预测，2023年公司在核心会计办公室和业务中围绕定价建立了流程、系统、报告和培训，对定价成果满意 [46] 问题2: SG&A同比和环比大幅下降（调整递延薪酬后）的原因是什么，未来应如何看待？ - 季度间可能因法律事务等支出出现波动，但从全年数据来看，每年G&A应会适度杠杆化，约10个基点或更好 [47] 问题3: B&I业务是否有可能实现20%的年度毛利率，需要什么条件？ - 公司不会设定特定上限，将通过多种方式在B&I等业务中追求规模和杠杆效应 [48] 问题4: 客户行业垂直领域的需求是否有变化，特别是零售和汽车行业罢工的影响？ - 公司业务在行业和地域上分布广泛，无重大影响，客户多为中型企业，较为乐观和有韧性 [54] 问题5: M&A活动中是否有特定行业领先？ - 公司PEA咨询业务在地理和行业上分布广泛，未发现特定行业驱动因素 [56] 问题6: 在当前高利率和高利息费用环境下，是否倾向于优先偿还债务？ - 虽利息成本增加带来逆风，但公司仍有大量战略收购机会，期望内部收益率在12% - 15%之间，有足够的收购能力 [97] 问题7: 项目型服务和咨询服务第四季度的业务管道情况如何，展望2024年宏观经济不确定性增加时客户的健康状况如何？ - 业务管道前景乐观，但对2024年能见度低；风险和咨询服务、估值工作需求强劲 [96] 问题8: 哪个行业有谨慎信号？ - 建筑和房地产行业因资本成本和获取资本问题发出谨慎信号，但公司在该行业业务不集中 [99]