财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入1.09亿加元，较去年第一季度增长3%，排除零售资产剥离影响后增长16%，主要驱动因素是BioSteel收入增长137%和Storz & Bickel增长16% [41] - 第一季度调整后EBITDA亏损5800万加元，较2023财年第一季度改善超2000万加元，预计超60%的调整后EBITDA亏损归因于BioSteel [26] - 第一季度自由现金流流出1.51亿加元，包含一些非经常性项目 [26] - 截至2023年6月30日，现金及短期投资为5.71亿加元，总债务为10.45亿加元，后续采取措施加强资产负债表和改善流动性，预计总债务余额降至约5.7亿加元，年利息支出减少2000 - 3000万加元 [48][60] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大业务 - 第一季度净收入4000万加元，连续第二个季度收入环比增长，成人用B2B业务同比下降9%，但环比增长12%，医疗销售同比增长7% [27] - 大麻业务第一季度收入5000万加元，毛利率18%，现金毛利率估计为32% [29] - This Works销售额同比增长9%，毛利率保持在48% [30] BioSteel业务 - 第一季度收入超3200万加元，同比增长137%，预计第二季度销售增长较第一季度更温和 [55] - 毛利率为负24%，SG&A费用较去年第一季度增加 [44] Storz & Bickel业务 - 第一季度收入1800万加元，同比增长16%，毛利率从去年的36%提高到43% [34][43] 美国大麻业务 - Jetty品牌将加州排名第一的无溶剂 vape 产品引入科罗拉多州，并在加州推出市场首个OCal认证的无溶剂 vape 产品 [36] 其他地区大麻业务 - 销售额同比下降26%，但较2023财年第四季度增长16%，毛利率为34% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大成人用大麻市场中，Tweed品牌升至总花卉细分市场第8名，较去年上升19位 [31] - Wana在加拿大 edibles 市场约占13%的份额，公司认为通过团队推动分销，份额有望合理增长 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于向简化的轻资产运营模式转型，已剥离全国零售业务、关闭许多设施、外包部分产品生产，预计到2024财年末实现2.4 - 3.1亿加元的成本节约 [9][10] - 为Wana制定品牌增长战略，通过Spectrum Therapeutics向注册医用大麻患者提供Wana gummies，预计增加Wana品牌将增加收入和调整后EBITDA [11] - 收紧BioSteel在美国的地理重点，优先发展关键市场，同时管理层正在对该业务进行战略审查，包括探索出售 [33] - 计划在秋季推出新的Storz & Bickel创新型蒸发器产品线，以推动品牌下一个增长阶段 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为第一季度是关键转折点，业务转型成果体现在损益表中，核心业务正在企稳并增长，有望在2024财年末实现大麻业务调整后EBITDA为正 [25][37] - 对北美500 - 700亿美元的大麻市场潜力充满信心，将继续推动Canopy向轻资产和更专注的组织转型 [38] - 预计加拿大大麻业务在当前收入水平下实现盈利，Wana gummies的加入为下半年销售和盈利带来潜在上行空间 [61] - 预计到2024财年末，不包括BioSteel的经营现金流与利息支出大致相当 [47][62] 其他重要信息 - 公司预计在9月底前通过资产出售获得高达1.5亿美元的收益，其中90%的净收益将用于偿还定期贷款 [47][59] - 第二季度，Storz & Bickel销售和利润预计受季节性影响下降，BioSteel销售增长将更温和，This Works销售额预计下降 [50][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释Wana在加拿大的分销经济模式以及如何在总投资组合中优先考虑Wana品牌 - 公司拥有Wana品牌所有权经济利益，不仅有分销利润，还包括品牌所有权相关的全部利润，预计从增长、EBITDA和利润率角度都有增益，且能丰富投资组合 [52] - 加拿大业务目标是在当前收入水平下实现盈利，Wana若能增加收入，将为加拿大业务盈利带来潜在上行空间，后续会提供更多关于该品牌收入和利润潜力的细节 [80] 问题2: 如何看待德国市场的机会 - 公司已为德国市场的菌株产品获得监管批准，并确保在加拿大有GMP生产能力，7月初加强了德国销售团队，对德国市场前景持乐观态度，同时看好澳大利亚和波兰市场 [82] 问题3: BioSteel业务是否有买家以及出售时间 - 公司喜欢BioSteel品牌，但为专注于大麻业务，需减少该品牌对EBITDA和现金流的拖累，正与董事会和BioSteel团队合作，尽快采取行动 [85] 问题4: 成本降低计划剩余范围较宽的影响因素以及是否包括BioSteel品牌的补救措施 - 成本降低计划第二阶段于7月开始，主要是完全退出One Hershey主校区，公司认为已对成本降低进行了充分建模，但为确保计划执行，目前保留较宽范围，后续有完整损益表可见性时会提供更多细节 [75] - 成本降低计划不包括BioSteel，主要围绕加拿大业务转型以及整个组织的精简运营 [92] 问题5: 请说明本季度调整后EBITDA损失的各组成部分以及各业务部门对全年调整后EBITDA总额的贡献 - 第一季度调整后EBITDA损失约5800万加元，约60%归因于BioSteel，排除BioSteel后损失约2500万加元，完成所有成本节约计划后有望实现调整后EBITDA盈亏平衡或为正 [88][89]