财务数据和关键指标变化 - 第三季度酒店EBITDA为3.28亿美元,调整后EBITDA为3.06亿美元,调整后FFO为每股0.40美元,现金流为2.04亿美元 [43] - 第三季度GOP利润率为44.9%,酒店EBITDA利润率为37.9%,尽管受到科技驱动酒店失去实习生业务的重大影响,公司仍能保持较高的利润率 [43] - 公司资产负债表状况良好,净债务/LTM EBITDA比率为4.1倍,远低于疫情前5.5-6倍的水平 [44] - 公司在第三季度发行了8.3亿美元的固定利率债务,加权平均成本为7.5%,用于偿还2023年和部分2024年到期债务 [45] - 公司第四季度利息费用将比第三季度高约600万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 除科技驱动型酒店外,其他主要市场如达拉斯、华盛顿特区、洛杉矶和大纽约地区的RevPAR均实现增长 [28] - 科技驱动型酒店第三季度RevPAR下降25%,EBITDA下降约3.5百万美元 [30] - 奥斯汀酒店第三季度RevPAR下降11%,但全年仍同比增长约3% [31] - 其他市场如丹佛、休斯顿等也实现了双位数的RevPAR增长 [32] - 公司21家酒店第三季度RevPAR超过2019年水平,27家酒店ADR超过2019年 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 达拉斯市场是公司最佳表现的主要市场,第三季度RevPAR增长16% [28] - 华盛顿特区市场第三季度RevPAR增长8%,受益于商务和政府旅客的良好需求 [29] - 沿海东北部和圣地亚哥市场第三季度RevPAR仅下降1%,去年和2019年均有大幅增长 [30] - 波特兰、萨凡纳、德斯汀和阿纳海姆等休闲市场RevPAR有所下降 [30] - 公司在丹佛和休斯顿的两家酒店分别实现15%和23%的RevPAR增长 [32] - 公司在马萨诸塞州比尔里卡、田纳西州布伦特伍德和康涅狄格州法明顿等郊区商务市场也实现了双位数RevPAR增长 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续寻求外部收购机会,但需谨慎考虑资本成本,同时评估潜在收购酒店的现金流收益率和增长前景 [24] - 随着利率大幅上升、品牌对翻新要求更加严格以及行业内大量到期债务,公司预计将有一些机会收购符合其投资组合的酒店 [24] - 公司将继续寻求外部增长机会,以补充科技驱动型酒店持续复苏带来的巨大内部增长 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管今年第三季度受到科技公司取消实习生项目的严重影响,但公司整体表现仍较为成功,第三季度业绩超出预期 [9] - 公司相信科技公司的实习生项目将会恢复,这些公司将继续投资发展世界领先的技术,公司内部增长前景依然非常强劲 [16] - 公司预计第四季度RevPAR将同比增长约11%,主要由于需求/入住率的增长 [15] - 公司相信未来将有一些收购机会,但需谨慎考虑资本成本,同时评估现金流收益率和增长前景 [24] - 公司将继续评估每季度的股息支付,第四季度股息预计仍为每股0.07美元 [26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Tyler Batory 提问 对于公司5家科技驱动型酒店,2023年预计EBITDA为1.9亿美元,较2019年低1.6亿美元。对于2024年的表现,公司是否有初步预期?能恢复多少损失? [50] Dennis Craven 回答 公司预计2024年这5家酒店的RevPAR将实现同比增长,但目前还为时尚早,无法准确估计恢复的比例。公司将密切关注9月和10月的表现,这些数据令人鼓舞。但由于实习生项目的波动性,公司不会做出过于乐观的预测。[51][52][53] 问题2 Tyler Batory 提问 对于第四季度,公司有多项翻新项目正在进行。这会对业绩造成多大影响?公司通常第四季度的季节性趋势是怎样的? [54] Dennis Craven 回答 公司预计翻新项目对第四季度的影响不会太大,因为这个季度正是酒店需求最低的时期。从10月到11月,RevPAR通常会下降约20%,从11月到12月会再下降约10%,这是正常的季节性趋势。[55] 问题3 Tyler Batory 提问 关于成本增长和利润率,公司有何预期?如果要保持利润率稳定,需要什么样的RevPAR增长? [56] Dennis Craven 回答 如果要保持利润率稳定,公司需要实现中高单位数的RevPAR增长。过去几年的工资压力正在缓解,但其他方面如保险成本等仍在上升,整体呈现通胀环境。如果只能实现低单位数的RevPAR增长,将很难维持利润率。[57][58]