纪要涉及的行业和公司 - 行业：能源行业（包括石油和天然气行业） - 公司：斯伦贝谢有限公司（Schlumberger Limited） 纪要提到的核心观点和论据 行业环境 - 市场基本面积极：全球库存和闲置产能处于十年低点，过去投资不足，叠加俄罗斯供应中断，需供应多元化，推动各地投资加速，有望迎来油气长且强的上行周期[7]。 - 行业效率提升：资本纪律增强，注重回报，数字技术提升绩效和生产力，云工作流、人工智能和数字运营将成为本轮周期的关键特征[8]。 - 关注可持续发展：行业更加注重可持续发展承诺和气候行动，油气运营脱碳是利益相关者的要求，将降低油气生产的碳强度，为低碳能源未来做出贡献[8]。 斯伦贝谢优势 - 地理布局广泛：油气投资的广泛增长使公司能够利用其国际业务和北美业务，技术组合、集成能力和适用于不同盆地的技术部署覆盖油气交付全过程[9]。 - 数字平台应用：大规模采用数字平台，部署高效的云工作流，通过人工智能和机器学习应用挖掘数据洞察，提供钻井自动化和边缘生产解决方案，提高运营效率[10]。 - 可持续技术发展：加速可持续技术开发，推出行业首个过渡技术组合和端到端排放解决方案，帮助油气运营商应对甲烷和其他温室气体排放，受到客户欢迎[10]。 财务表现 - 2021年：实现30亿美元自由现金流，调整后EBITDA利润率扩大320个基点[13]。 - 2022年第一季度：收入同比增长14%，每股收益（不包括费用和信贷）同比增长62%，并将股息提高40%，展现出强大的执行力、运营杠杆、数字应用和定价能力[14]。 行业周期判断 - 类似2004 - 2008周期：当前行业需求从疫情中恢复，过去6 - 7年投资不足，闲置产能仅2%，供需双方都注重资本纪律，乌克兰危机促使能源安全和供应多元化需求增加，预计今年投资将实现两位数增长，并在未来几个季度持续[18][19][20]。 公司战略决策 - 资本纪律：3年前制定以回报为重点的战略，退出资本密集型业务，优化北美业务组合，通过内部资本分配流程提高合同质量和资本回报率，推动价格回升[28][29]。 - 应对通胀：凭借成熟的供应链、物流和资源管理组织，利用全球布局和规模优势应对通胀，通过提高价格和加强资本管理抵消通胀影响，自2020年第三季度以来已连续六个季度实现利润率扩张，计划今年将EBITDA利润率再提高200个基点[31][32][33]。 - 人才吸引：凭借品牌声誉、培训发展机会、行业领先的数字和新能源业务愿景，吸引高质量人才，尽管在数字领域面临竞争，但在核心油气和新能源领域表现出色[35][36]。 业务板块发展 - 数字与集成业务：包括数字软件和资产绩效解决方案，数字业务增长迅速，公司将现有桌面软件客户向云平台迁移，每个客户的迁移都带来新的收入流，预计数字收入将持续增长[44][45][46]。 - 新能源业务：专注于与核心业务和数字业务有协同效应的领域，如碳捕获与封存（CCS）、直接锂提取等，避免进入资本密集型和已商品化的领域，通过有机发展和少量无机股权收购推进业务[55][57][58]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 俄罗斯业务调整：因俄乌冲突，公司采取措施保障员工安全，遵守国际制裁，暂停在俄罗斯的新投资和技术部署，但继续履行与现有客户的合同，并将原计划运往俄罗斯的资本设备转用于支持国际和北美业务[24][25][26]。 - 英国暴利税影响：英国的暴利税对行业不利，但由于英国靠近欧洲市场且有天然气资源，该地区仍将保持一定的业务活动，预计不会在其他地区广泛蔓延[41][42]。 - 上游数据数字化进程：北美上游数据数字化仍处于早期阶段，行业存在大量非结构化数据和应用孤岛问题，公司通过贡献数据生态系统和与微软、IBM合作，推动开放数据标准的采用，加速数字化转型[49][50][51]。 - CCS市场潜力：CCS市场潜力巨大，目前应用规模较小，主要用于提高枯竭油田的采收率，未来有望实现大规模增长，公司在地下封存方面具有领先地位，并正在扩大在捕获领域的参与度[62][63]。 - CCS盈利条件：在没有碳定价的情况下，CCS的经济可行性较低，但随着终端用户对零碳产品的需求增加，将为CCS创造经济激励，使其成为社会供应体系的一部分，碳定价也将自然融入经济体系[65][66]。