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Civeo(CVEO) - 2022 Q4 - Earnings Call Transcript
CiveoCiveo(US:CVEO)2023-03-01 04:53

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年,公司产生8300万美元自由现金流,偿还债务3400万美元 [4] - 2022年全年,公司报告收入6.971亿美元,净亏损220万美元,摊薄后每股亏损0.21美元;调整后EBITDA为1.128亿美元,较2021年全年的1.091亿美元略有增加 [50] - 2022年第四季度,公司实现调整后EBITDA 1510万美元,自由现金流2580万美元 [64] - 2022年第四季度,公司报告总收入1.622亿美元,GAAP净亏损1300万美元,摊薄后每股亏损1.31美元 [69] - 截至2022年12月31日,公司总债务为1.32亿美元,较9月30日增加600万美元,较2021年末减少4300万美元;净杠杆率从9月30日的0.9倍升至1.1倍 [13] - 2022年全年资本支出为2540万美元,高于2021年的1560万美元 [72] - 公司预计2023年自由现金流在4300万 - 5800万美元之间 [15] - 公司启动2023年全年收入指引为6.3亿 - 65亿美元,EBITDA为8500万 - 9500万美元;资本支出指引为2500万 - 3000万美元 [93] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大业务 - 2022年第四季度,加拿大业务收入为8800万美元,2021年第四季度为9220万美元;调整后EBITDA为1180万美元,2021年第四季度为2310万美元 [11] - 2022年第四季度,加拿大旅馆计费房间总数为62.2万间,较2021年第四季度的58.8万间增长6%;每日房价为93美元,较2021年的106美元下降 [71] - 2022年,加拿大合同营地贡献约3600万美元;预计2023年增加3个移动营地,相关项目预计在2023年完成,2023年指导包括1300万加元的移动营地撤场费用 [51] 澳大利亚业务 - 2022年第四季度,澳大利亚业务收入为7310万美元,高于2021年第四季度的6230万美元;调整后EBITDA为1310万美元,低于2021年同期的1360万美元 [12] - 2022年第四季度,澳大利亚建造房间数为51.9万间,高于2021年第四季度的46.5万间;村庄平均每日房价为73美元,低于2021年第四季度的77美元 [91] 美国业务 - 2022年第四季度,公司完成美国离岸业务的剥离,目前美国业务包括北达科他州的Killdeer Lodge和路易斯安那州查尔斯湖附近的Acadian Acres lodge [87] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大市场 - 2023年,加拿大客户继续优先向股东返还资本,需确信大宗商品价格和整体经济的长期稳定性,才会大幅增加在加拿大的投资;休闲活动应保持稳定,但移动营地活动将受到全年建设项目完工的负面影响,包括产生一些撤场费用 [32] 澳大利亚市场 - 2022年和2023年初,冶金煤价格持续健康,逐渐改善了澳大利亚Bowen Basin村庄的客户活动;预计2023年村庄入住率将略有增加,但客户继续注重资本纪律,对大型扩张项目持谨慎态度 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先考虑客人、员工和所在社区的安全与福祉,根据加拿大和澳大利亚的入住率前景管理成本结构,提升一流的酒店服务,谨慎分配资本以实现自由现金流最大化,同时向股东返还资本并减少债务,寻求通过有机和并购机会实现收入多元化 [96] - 公司将继续寻求机会扩大客户基础和地理覆盖范围,以减少自由现金流生成的波动性;在澳大利亚获得两份五年期合同续约,扩大了市场份额 [8][84] - 公司有一个包含6 - 10个项目的愿望清单,目前专注于偿还债务,愿望清单上的项目尚未被收购或转向其他方向;公司认为净杠杆率在1 - 1.25倍是一个良好的基础,未来几年净杠杆率可能会围绕当前水平波动,在机会较少时可能会降低,为合适的投资机会可能会略微提高 [21][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临严重的通胀逆风,公司在第四季度仍继续产生自由现金流,几乎完全抵消了本季度3100万美元的优先股回购 [85] - 澳大利亚业务本季度符合预期,尽管综合服务业务的劳动力成本高于预期;Bowen Basin的入住率好于预期,但反映了一些典型的假期淡季情况 [86] - 2023年初,客户活动较最初预期有明显提升,如果这一趋势在2023年持续下去,公司的指导可能会有上行空间;西澳大利亚的铁矿石价格在2022年适度上涨,目前仍处于健康水平,客户活动依然强劲,但综合服务业务仍受到通胀压力,特别是劳动力成本的影响 [108] 其他重要信息 - 2022年第四季度,约有850万美元的非运营项目,如美元兑加元和澳元走强的影响、因股价上涨导致的股票薪酬费用增加以及2021年第四季度资产出售的较大收益 [10] - 2022年全年业绩反映了澳元和加元兑美元走弱的影响,使收入和调整后EBITDA分别减少3820万美元和810万美元 [70] - 2022年第四季度调整后EBITDA较2021年同期下降,可分为四个类别:约850万美元的非运营项目、330万美元的客户和保险结算(对2021年第四季度有积极影响)、约290万美元的SG&A费用增加以及加元和澳元兑美元走弱的影响 [10][89][90] - 截至2022年12月31日,公司总流动性约为1.041亿美元,包括循环信贷额度下可用的9610万美元和手头现金800万美元 [92] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司投资范围是否为酒店服务而非硬资产 - 公司认为处于合适范围,净杠杆率1 - 1.25倍是良好基础,这给予公司灵活性,未来几年净杠杆率可能围绕当前水平波动,机会少可能降低,为合适投资机会可能略微提高 [21] 问题: 撤场成本是否因通胀高于原估计 - 文档未提及明确回答 [25] 问题: 加拿大每日房价是否有变化及原因 - 加拿大每日房价下降,主要由于加元兑美元走弱以及一份12年合同续约的较低费率影响 [71] 问题: 公司有多少并购机会,不进行交易是估值还是物业质量问题,机会是自行寻找还是银行推荐 - 公司有一个包含6 - 10个项目的愿望清单,目前专注偿债,清单项目未被收购或转向其他方向;多数机会是内部寻找的,公司了解感兴趣的资产和服务公司,偶尔也会有外部推荐 [30][119] 问题: 撤场是否影响EBITDA正常季节性模式 - 预计第二和第三季度仍将占全年EBITDA的65%左右,第四季度指导较弱,主要由于下半年合同营地撤场,具体情况有待观察 [97] 问题: 公司考虑的并购类型及如何评估潜在并购机会,美国资产下半年出售情况及美国业务现状 - 公司会考虑加拿大和澳大利亚的一次性物业,以及通过并购增加服务公司;需在无杠杆税后基础上有较高回报;已剥离美国业务除Killdeer Lodge和Acadian Acres lodge外的所有资产,并正在积极寻求剥离这两处资产 [77][98] 问题: McClelland Lake关闭情况及相关收入 - McClelland Lake Lodge将于6月关闭,2022年产生约6000万加元收入;预计营地在第二、三、四季度陆续结束租赁和服务收入,2023年有1300万加元撤场费用,2024年约有700万加元 [100] 问题: 如何抵消澳大利亚食品和服务利润率低的问题 - 公司采取三管齐下的方法,供应链团队解决食品和运费成本问题,人力资源团队努力增加全职员工减少临时劳动力使用,同时与客户进行范围调整以适应新现实 [102]