财务数据和关键指标变化 - 调整后净利润较2022年第四季度增长17%，达到29亿欧元，尽管季度间油价下跌8%，天然气价格大幅降低；与去年同期相比，公司显著抵消了原油价格20%的下跌和现货天然气价格近乎减半的影响，净利润仅下降11% [10] - 净债务与第四季度持平，处于历史低位 [12] - 第一季度运营现金流为53亿欧元，同比仅下降6%，较2022年最后一个季度增长近30% [20] - 杠杆率为14%，与上一季度基本持平，处于10% - 20%的目标范围内 [21] - 原计划EBIT为130亿欧元，根据变化本应降至110亿欧元，但现宣布指导为120亿欧元 [5] - 预计全年运营现金流超过160亿欧元，较原指导有所改善；资本支出预计约为92亿欧元，低于原计划 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探与生产（E&P） - 第一季度勘探发现约2亿桶油当量，全年目标是发现7亿桶资源 [19][38] - 第一季度产量同比持平，但环比增长2.4%，处于2023年指导范围内 [23] 天然气与发电（GGP） - 第一季度EBIT创过去十年纪录，预计全年调整后EBIT将处于17.2 - 22亿欧元区间的上限，超过20亿欧元 [13][19][30] - 预计第二季度EBITDA将远低于第一季度，符合该业务的正常季节性 [41] 下游业务 - 第一季度下游业务贡献较小，但可持续 mobility、交易和ADNOC附属公司表现良好，该业务在盈利能力方面已发生结构性转变 [13][54] - 确认全年下游预估EBIT为11亿欧元，与之前指导一致，其中可持续 mobility的EBITDA超过9亿欧元，好于计划 [30] 能源进化部门 - 下游业务结果部分受到意大利炼油厂计划内检修的影响，但包括ADNOC贡献在内的业务基础表现符合全年预期，预估EBIT超过3亿欧元 [53] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲天然气市场 - 今年夏季进入时储存容量比去年多300亿立方米，这将缓解一些价格压力；冬季情况较难预测，预计比夏季更具波动性 [45][46] - 公司计划到2022 - 2023年替换50%的俄罗斯天然气，从2023 - 2024年开始替换80%，主要依靠阿尔及利亚的股权资源和液化天然气项目 [46] 生物燃料市场 - 生物柴油利润率远高于传统产品，且由于不同市场（包括美国市场和亚洲市场）的脱碳需求，预计未来需求将大幅增长 [2] 意大利市场 - 意大利和欧洲市场的生物燃料产能为每年50万吨，工厂未来计划改造以生产生物喷气燃料（SAF），欧盟已决定2025年起实施SAF强制使用政策 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略注重时间到市场的差异化，在E&P领域通过领先的勘探活动和快速开发方法，目标是2023年发现7亿桶资源 [38] - 能源进化部门正在开发解决方案组合，以满足客户的脱碳需求，如与PBF Energy成立合资企业建设生物炼油厂，Versalis收购Novamont剩余64%股权 [39] - 并购活动是公司战略的一部分，预计在4年计划中净带来10亿欧元的积极影响，同时会严格处理非核心资产以实现价值 [40] - 公司目标是到2030年将生产组合转变为60%为天然气 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度在运营、战略和财务方面取得了强劲进展，各项关键指标表现出色，业务具有韧性和灵活性 [18] - 尽管市场存在波动，但公司预计2023 - 2026年上游产量将增长3% - 4% [22] - GGP业务第一季度的出色表现确认了2023年的强劲前景，且在合适条件下具有巨大的上行潜力 [76] 其他重要信息 - 利沃诺润滑油炼油厂本季度进行维护，公司正在推进将其改造为生物炼油厂的项目，预计夏季或初秋做出最终投资决策 [14] - 公司计划于5月10日让股东投票批准最高35亿欧元的股票回购和每股0.94欧元的2023年股息 [66] - 预计2023年在意大利支付约5亿欧元的暴利税，预计在第二季度末支付 [77] - 预计在2023年下半年完成PBF和Novamont的交易 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明运营现金流指导改善的潜在原因以及天然气对运营现金流的敏感度 - 运营现金流较原指导有所改善，主要是由于天然气价格从每兆瓦时90欧元降至50欧元，欧元兑美元汇率从1.03变为1.08，这两个因素原本预计导致运营现金流减少20亿欧元，但实际仅减少10亿欧元，因此较原指导改善近10亿欧元 [4] 问题2: 是否有像塞浦路斯或澳大利亚那样的新天然气机会在2023 - 2026计划中出现 - 塞浦路斯的勘探井在去年年底结束作业，目前正在评估可采储量，相关储量分配到第一季度；本季度在刚果的发现，其可采资源评估后将计入第二季度 [6] 问题3: 请提供利沃诺项目的最新情况 - 利沃诺润滑油炼油厂本季度进行维护，公司正在推进将其改造为生物炼油厂的项目，预计夏季或初秋做出最终投资决策，因为意大利HVO市场正在增长，且强制使用量将逐年增加至每年100万吨 [14] 问题4: 塞浦路斯的储量是否已被确认为储备 - 塞浦路斯的储量目前被视为潜在可采资源，需确定开发计划后才能计入储备 [25] 问题5: 塞浦路斯潜在最终投资决策（FID）的时间 - 与合资企业正在推进相关工作，可能明年做出FID [26] 问题6: 利沃诺HVO的产量将是多少 - 文档未提及明确回答 问题7: 请将第一季度GGP创纪录的天然气业绩按时间价差、地理价差、欧洲中心利润与LNG或LNG转移等因素进行分解，并说明向斯洛伐克的交易是否有战略考虑以拓展东欧销售 - GGP第一季度业绩良好，一方面是因为进入季度时锁定了大部分利润，季度内价格下降和枢纽价差扩大，使公司能够利用合同的选择权；另一方面，地理价差也有贡献，如从西班牙向意大利运输LNG仍有利润；此外，布伦特和天然气定价之间的波动也让公司捕捉到了价值。东欧市场的天然气流动方向发生变化，存在机会可以实现资产组合的货币化 [51][52] 问题8: 请说明下游业务盈利能力的结构性改善，以及可再生柴油相对于传统柴油的利润率和利润贡献 - 能源进化部门下游业务结果部分受意大利炼油厂计划内检修影响，但基础表现符合全年预期。可再生柴油方面，公司通过提高生物炼油厂的市场条件和产出、优化原料处理和产品多样化，以及调整营销和销售策略，实现了可持续 mobility业务的改善 [53][103] 问题9: 请分享对当前欧洲天然气市场的看法，以及去年缓解压力计划的各组成部分的现状，还有供应/需求和夏季库存建设的展望 - 今年夏季欧洲天然气市场进入时储存容量比去年多300亿立方米，这将缓解一些价格压力；冬季情况较难预测，预计比夏季更具波动性。公司计划到2022 - 2023年替换50%的俄罗斯天然气，从2023 - 2024年开始替换80%，主要依靠阿尔及利亚的股权资源和液化天然气项目 [45][46] 问题10: GGP中约11亿欧元的特殊项目（与衍生品合约相关）是什么，以及如何影响业绩 - 该特殊项目与对冲头寸和实物头寸的比较有关，由于不符合套期会计处理，按照会计原则进行了典型调整，具体细节可联系投资者关系团队 [58] 问题11: 请说明Azule的股息时间，以及埃及Damietta LNG今年夏季是否会像过去一样因国内需求而削减出口 - Azule是按季度分红。对于Damietta，今年冬季运行良好，预计今年夏季的生产削减趋势与去年相同 [69][71][79] 问题12: 公司调整了2023年天然气和外汇假设及相应的现金流指导，但分配政策不变，在大宗商品周期下行时如何考虑分配，以及为维持分配可接受的资产负债表再杠杆化程度是多少 - 公司的分配政策具有自动保护机制，会继续在25% - 30%的运营现金流范围内进行分配。在大宗商品周期下行时，可通过重新安排资本支出、优化资本支出等方式应对，资产负债表的低杠杆率也提供了保护。如果价格长期大幅下降，回购将是最后调整的灵活工具 [73][82] 问题13: 哈萨克斯坦有很多关于国家要求赔偿的新闻，公司的潜在责任是什么 - 公司目前未收到任何罚款通知，检查也尚无结果，运营商已保证运营符合适用法律和标准 [74] 问题14: 公司与哥本哈根基础设施合作伙伴签署了意大利浮动风能合作协议，意大利海上风电的监管环境如何，是否会遇到与海上油气开发类似的许可问题 - 公司已在意大利多个地区申请并获得了海上浮动风能开发的特许权，总计可能达到3吉瓦的装机容量，预计到2030年实现。目前在西西里和撒丁岛的申请进展良好，其余特许权申请较新，正在进行正常申请流程，项目计划远离海岸超过30公里，预计审批过程正常 [87] 问题15: 公司与ADNOC的战略合作伙伴关系相关的转型项目具体情况，是否仅涉及阿联酋项目，目前有哪些项目正在考虑 - 公司与ADNOC的战略协议旨在共同实现2050年净零目标，应对COP28的目标。双方将探索减少温室气体排放、减少火炬气排放、减少甲烷逃逸等机会，以及在阿联酋和国际上开展碳捕获利用和储存项目 [99] 问题16: Versalis收购Novamont如何改善产品组合向可持续化学品的转变，以及2 - 3年内可持续化学品在化学品总量中的目标占比 - 公司目标是在2 - 3年内将至少20%的产品组合转向可持续产品，这是一个持续的过程，最终目标是将整个产品组合转向可持续产品 [91] 问题17: 生物燃料需求增长，公司炼油厂改造计划进展如何，以及在相同时间范围内精炼产品中各成分的占比 - 公司目前生物燃料产能略超过每年100万吨HVO，计划改造威尼斯和杰拉的现有炼油厂，增加产能和原料灵活性，生产替代HVO和生物喷气燃料；利沃诺项目计划产能为每年40万吨；与PBF的合资企业有每年110万吨的产能；公司还在评估在马来西亚建设生物喷气燃料炼油厂的可能性。通过这些项目，公司将能够满足市场需求并灵活应对法规和市场变化 [124] 问题18: 2023年可持续 mobility预计增长超过9亿欧元的驱动因素是什么，以及GGP第一季度业绩强劲，但全年指导上限未变，剩余时间为何没有更多上行潜力 - 可持续 mobility改善的关键驱动因素包括生物炼油厂的良好市场条件和产出，以及营销和销售策略的调整，注重量和单位利润的最佳平衡。对于GGP，目前指导基于第一季度市场情况，存在一些正在进行的谈判可能影响结果，公司将根据后续情况重新审视和调整指导 [103][89] 问题19: 收购Novamont如何符合Versalis的战略，以及对Versalis产品组合的影响 - 收购Novamont符合Versalis的战略，包括产品组合多元化、循环性和向绿色化学转型。预计收购在2023年下半年完成（需获得欧洲反垄断批准），之后将与循环性产品组合一起推动Versalis向可持续产品组合转变 [105] 问题20: 请说明SERM炼油利润率的情况，假设提高1美元是否反映了天然气成本降低，以及潜在的利润率假设 - SERM利润率受市场季节性影响，目前从第一季度的11美元降至3 - 4美元。预计利润率增长与汽油和喷气燃料需求（特别是亚洲市场）的增加有关，同时也受益于较低的公用事业成本 [109] 问题21: 请提供今年剩余时间的收购支出金额，包括PLT Energia、Novamont和PBF - 由于收购需获得授权和反垄断批准，难以准确确定2023年的整体净影响。在4年计划中，处置与收购的现金净影响预计为正10亿欧元，但2023年可能因交易完成情况而出现现金净流出 [110] 问题22: 请说明今年生产指导的情况，第一季度强劲，第二季度有季节性维护，下半年的产量变化因素（爬坡与检修后恢复） - 第一季度生产结果支持了全年生产指导的稳健性。第二季度有多项计划内检修活动，主要集中在本季度。第三和第四季度将从检修中恢复，墨西哥和莫桑比克的项目将爬坡，科特迪瓦的旗舰项目将启动，这将使产量处于资本市场日给出的指导范围内 [130] 问题23: 请介绍英国HyNet CCS项目的情况，包括应关注的里程碑和预期的额外消息 - 公司确认英国HyNet CCS项目按计划将于2025年第四季度启动。该项目是首批入选项目之一，已收到超过18 - 19个排放者的容量意向表达，远超项目本身的容量。关于排放者的选择过程和定价，仍在与英国监管机构和政府合作，很可能采用RAB模式用于TNS，采用差价合约用于排放者，但仍在进行中 [130][131] 问题24: 埃及应收账款在过去几个月大幅增加，公司如何评价 - 公司认为埃及应收账款没有问题 [115] 问题25: GGP部门战略计划指导2024年起EBIT大幅下降，公司是否重新审视了GGP未来的发展方向，以及在俄罗斯供应减少的情况下，是否更有能力实现更有利可图的批发天然气贸易业务 - 公司改变了GGP的模式，从欧洲天然气的综合股权供应商转变为更灵活、更多元化的模式，能够更好地捕捉市场波动。欧洲天然气市场因俄罗斯天然气供应减少而更加波动，这为公司创造了更多机会。公司将重新审视和调整全年指导，以适应新的市场环境 [119][120][136]