财务数据和关键指标变化 - 2022年全年公司营收1.92亿美元，较2021年的1.02亿美元增长88%，主要因新项目增加、项目重新分类及PPA通胀指数化等因素，部分被产量下降、一次性事件和汇率因素抵消 [27][48][58] - 2022年全年调整后EBITDA达1.3亿美元，较2021年的6600万美元增长96%，增长因素与营收相同，但被800万美元的公司间接费用抵消 [28][48] - 2022年公司经营活动产生的净现金为9000万美元，较2021年的5200万美元增长73% [28] - 2022年第四季度公司营收增至6100万美元，高于2021年同期的3500万美元；调整后EBITDA几乎翻倍，从2021年同期的2200万美元增至4300万美元 [26][58] - 公司预计2023年营收在2.9 - 3亿美元之间，调整后EBITDA在1.88 - 1.98亿美元之间，到年底实现1.8吉瓦的运营规模 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 美国项目组合进展顺利，Atrisco Solar项目预计2024年年中实现商业运营日期（COD）；CO Bar项目预计2023年下半年开工，分阶段在2025年实现COD [32] - 公司与Waaree签订协议，可在2025年前为美国项目组合采购多达2吉瓦的组件；在电池方面，已从美国供应商处采购了公用事业规模的电池解决方案 [22][62] - 本季度公司将超过系统影响研究的项目增加了约2000兆瓦直流电，目前有超过8400兆瓦直流电的项目通过了系统影响研究 [33] 欧洲业务 - 欧洲业务受益于高电价环境和欧盟加速能源转型的紧迫性，如西班牙的Gecama项目在第四季度以平均每兆瓦时115欧元的净价格出售电力，其中82%已对冲 [64] - 瑞典的Project Beyond项目有26台涡轮机已投入运营，52台已完全架设，预计Bjorn项目将在2023年上半年末实现全面COD；Gecama Solar项目按计划推进 [64] 以色列业务 - 以色列的Genesis Wind项目已完成所有风力涡轮机的架设，调试测试已开始，预计2023年第三季度末实现COD [65] - 2022年第四季度，公司在以色列开始建设Solar + Storage 2项目，总容量为163兆瓦和328兆瓦时储能，企业PPA谈判正在进行中，预计2024年实现COD [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，公司凭借项目的战略互联位置和规模优势，能够确保价格上涨；市场对电池存储需求显著，尤其是美国西部的承购商 [15][23] - 欧洲市场，2023年可再生能源装机量增长34%，因能源短缺和可再生能源成本较低，未来对可再生能源的需求将持续增长 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是公用事业规模可再生能源项目的绿地开发商，具备从源头获取项目并控制整个项目生命周期的能力，拥有成本资本优势，旨在为股东创造价值 [12][13] - 公司计划从2026年起将年部署指导从1 - 1.2吉瓦提高到1.5吉瓦，并预计美国项目至少占业务的50% [54] - 公司与NewMed Energy合作，开发地中海东部地区的可再生能源项目 [65] - 行业内，具备互联就绪且在土地和许可方面处于先进状态的项目供应有限，公司因此在市场上拥有定价权 [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身处于有利位置，受益于健康的调整后PPA价格、供应链风险降低、监管福利和确定性以及大量的先进开发项目管道 [23] - 尽管美国财政部关于IRA的指导不明确，但项目仍按计划进行，不会造成延误；欧洲市场对可再生能源的需求增长将使公司受益 [43][93] - 公司对业务前景充满信心，预计2023年将实现盈利增长，且仍处于发展的早期阶段 [66] 其他重要信息 - 公司在以色列上市已有十年，此次在美国上市是成为全球可再生能源主要力量的明确信号 [13][66] - 公司计划在5月第一季度财报发布后，积极开展投资者关系活动，包括进行非交易路演和参加各种投资者会议 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 成熟项目组合和到2025年底的项目管道的资金情况，以及未来获取资本的看法 - 公司成熟项目组合包括4.5吉瓦发电和2.7吉瓦时储能，美国IPO筹集的股权资金足以从股权角度为成熟项目组合的完成提供资金，但部分项目还需筹集税收股权和项目融资 [91] - 公司有多种获取资本的途径，包括运营现金流、公司债券、少数股权出售等，具备资金灵活性 [92] 问题2: 美国财政部关于IRA的指导延迟是否影响项目时间安排，欧洲增量激励措施是否会使项目暂停 - 美国方面，缺乏明确性是挑战，但主要涉及内容加成等超出基线的激励措施，不影响项目按计划进行 [93] - 欧洲方面，今年可再生能源装机量增长34%，因能源短缺和成本优势，未来对可再生能源的需求将持续增长，即使没有额外激励措施公司也将受益，新激励措施只会加速发展 [43] 问题3: 自收购以来美国项目组合的进展情况 - 公司已将2.6吉瓦的项目推进到成熟和先进状态，目前在美国有1.7吉瓦处于成熟类别，8.4吉瓦通过了系统影响研究 [76] - 过去几个月，公司通过招标获得了约1500兆瓦直流电的太阳能项目和2.1吉瓦时的储能项目，推动了美国项目组合的发展 [76] 问题4: PJM和CO Bar等项目的商业进展和扩张情况 - PJM的1吉瓦项目不是2026年的COD项目，是由特定因素驱动的投标 [79] - CO Bar项目计划在2023年下半年开始建设已签约的部分，目标是在2025年底前实现1.2吉瓦的全面COD [80] 问题5: 关于IRA中能源社区或国内内容加成的指导情况和时间线 - 公司期待该指导，但这对项目主线进展并非必要，基线模型未包含相关加成的上行空间，希望能获得这些额外收益 [84] 问题6: 是否能进一步提高PPA价格 - 公司正在就900兆瓦的合同项目与承购商进行高级谈判，以提高PPA价格；美国市场上PPA价格持续上涨，因互联就绪且处于先进状态的项目供应有限，公司拥有定价权 [86] 问题7: 2026年及以后目标提高的原因和地理分布情况 - 约70%的项目组合来自美国西部各州，该地区项目向高级阶段的转化率不断提高，为提高指导提供了支持 [94] - 例如CO Bar项目的进展和获得的PPA合同，以及通过系统影响研究的项目数量从6.5吉瓦增长到8.4吉瓦，增强了公司的信心 [95][96] 问题8: PJM超过1吉瓦的潜在开发项目是否包含在2026年目标中及项目状态 - 未明确提及PJM项目是否包含在2026年目标中，但CO Bar项目将按计划推进，第一阶段已签约部分预计2025年初实现COD，剩余部分预计在2025年底完成 [97][98] 问题9: 1.5吉瓦/年的目标有多少由现有项目现金流资助，是否需要额外融资 - 现有运营项目组合产生大量自由现金流，公司拥有充足的流动性和获取公司层面融资工具及公司债券市场的渠道，有信心为4.5吉瓦的项目提供资金 [100] - 通过美国西部项目的PTC优惠，新项目的股权投入可降至每吉瓦1.5亿美元，若进行30%的项目出售，可进一步降至每吉瓦7500万美元 [101] 问题10: 电池供应情况和对IRA指导的期待 - 公司未披露Atrisco项目电池供应商的详细信息，但供应商按计划推进，有望满足美国内容要求，为项目带来额外收益；公司期待IRA指导 [102] 问题11: 潜在PPA修正案是否会有类似过去的价格增长 - 美国的PPA合同持续调整价格，公司通常能实现20% - 25%的价格增长，包括已授予和正在谈判的项目 [103] 问题12: IRA税收抵免的不确定性对税收股权谈判的影响 - 公司认为如果能按时满足电池的国内内容要求，可能在Atrisco项目上提前获得加成；公司制定了策略以争取电池国内内容加成和能源区加成，但这些都是额外收益，项目本身已有坚实回报 [108] 问题13: 更新后的成熟项目预计年现金生成情况 - 基于2022年的生产和现金流情况，公司合并基础上产生约9000万美元的运营现金流，股份占比约65%；预计成熟项目组合全面运营后，年现金流约为1.5亿美元 [113] 问题14: 2023年商户销售的预期、对冲情况及未来对冲策略 - 未明确提及2023年商户销售的具体预期和对冲情况，但公司认为在选定市场保持约15%的商户敞口可对冲波动性，且欧洲市场当前电价高于原财务模型，项目回报较高 [89]