财务数据和关键指标变化 - 2022年公司净销售额约80亿美元，较2021年增长4%，全年每股收益6.32美元，较2021年增长10% [51] - 2022年持续经营业务销售额47亿美元，较2021年下降2%，自2019年以来，净销售额三年复合年增长率为11.8%，有机销售额复合年增长率为8% [52] - 2022年第四季度公司净销售额下降7%，营业利润率提高110个基点至17.3% [54] - 2022年综合营业收入8.097亿美元，下降2%，公司整体营业利润率下降20个基点至17.1%，下半年营业利润率提高80个基点，每股收益4.24美元 [66] - 2022年第四季度销售额11亿美元，下降7%，综合营业收入1.96亿美元，下降1%，公司整体营业利润率为17.3%，提高110个基点，每股收益1.07美元；全年销售额47亿美元，下降2% [98] - 2022年自由现金流3.3亿美元，低于预期 [103] - 预计2023年全年净销售额下降5% - 7%，营业利润率在16% - 17%之间，EBITDA利润率在19% - 20%之间，自由现金流约4.75亿美元，现金转化率约100%，全年每股收益在3.60 - 3.80美元之间 [73][74][106] 各条业务线数据和关键指标变化 水创新业务 - 2022年第四季度销售额6.41亿美元，下降9%，全年下降7%；第四季度运营利润率为24%，全年为24.2% [67][90] - 2022年中国销售额下降约30% [44] - 预计2023年水业务净销售额下降5% - 7%，部门运营利润率在23% - 24%左右 [74] 户外与安全业务 - 2022年第四季度销售额4.9亿美元，下降5%，全年增长6%；第四季度运营利润率为14.8%，全年为14.5% [92] - 2022年第四季度户外业务中，甲板销售下降超30%，安全业务销售下降个位数 [102] - 预计2023年户外业务净销售额下降6% - 8%，部门运营利润率在13.5% - 14.5%左右；安全业务净销售额下降2% - 4%，运营利润率在14% - 15%左右 [74] 门业务 - 2022年第四季度销售额持平，价格抵消了住房市场放缓的影响 [69] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2023年全球产品市场下降6.5% - 8.5%，美国住房市场下降6.5% - 8.5%，其中美国R&R下降4% - 6%，美国单户新建筑下降18% - 22%，开工量下降约25%，中国市场下降15% - 20% [105] - 2022年中国新开工下降40%，新销售下降30% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资品牌和创新，使投资组合与商业和互联安全及安全的长期增长趋势保持一致 [27] - 公司已签署收购协议，将收购ASSA ABLOY的两个业务，预计年中完成，这将加速公司的互联产品和豪华产品组合战略 [55] - 公司重新组织为更高效的运营模式，以去除不必要的重复，加速品牌、创新和渠道方面的领导地位，并更快地将优势能力应用于整个投资组合 [53] - 公司将专注于户外生活、先进材料转换以及商业安全领域的增长机会，扩大在这些有吸引力类别的市场份额 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年市场环境充满挑战，特别是上半年，公司将积极应对短期逆风，同时专注于超越市场增长、保持利润率、产生现金和优先进行战略投资 [36] - 公司对住房市场的长期基本面有信心，相信产品和品牌有能力超越市场表现，随着市场稳定，逆风将消散 [58] - 公司有经验的管理团队曾成功应对类似逆风，将继续保护业务，同时优先投资关键战略重点，以实现长期胜利 [57] 其他重要信息 - 公司预计在2023年第一季度消化大部分渠道库存下降的影响，但仍将是第一季度的逆风 [118] - 公司正在执行计划，将库存减少1.75 - 2亿美元，并在2022年第四季度取得了有意义的进展 [107] - 公司预计价格将实现低个位数增长，约一半为结转价格，一半为新价格，大部分新价格将出现在水业务部门 [139] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年重组和橱柜业务分拆的进展如何，对业务的未来发展轨迹和超越市场表现的能力有何影响 - 2023年将是充满挑战的一年，但公司有团队和经验来应对，新的结构将使公司更快地应对挑战，并在市场恢复时实现加速增长 [111][112] 问题: 2023年业务节奏如何，特别是第一季度的展望，以及全年的营收节奏和利润率变化 - 第一季度预计销售额将下降低两位数，主要受市场疲软和户外及水业务渠道库存减少的影响，预计第一季度每股收益为0.57 - 0.61美元；上半年销售额下降7% - 9%，营业利润率在15% - 15.5%之间；下半年销售额下降3% - 5%，营业利润率在17% - 18%之间 [118][119][120] 问题: 收购ASSA ABLOY资产的进展如何 - 公司正朝着年中完成收购的目标推进，目前已深入进行整合规划，并与美国司法部合作，若收购按计划完成将是好事，若未完成也有其他有趣的机会 [127] 问题: POS数据是否考虑了额外一周的影响，以及住房开工预测中对抵押贷款利率的假设 - POS数据已调整，不包含额外一周的影响；预计美联储今年继续采取行动，抵押贷款利率将维持在6%以上 [132] 问题: 如果住房市场表现好于预期，销售会有多久的滞后 - 未明确提及滞后时间 [133] 问题: 2023年投入成本的通胀情况如何，以及保持价格的能力 - 预计价格将实现低个位数增长，约一半为结转价格，一半为新价格，大部分新价格将出现在水业务部门；公司通过投资定价能力、数据和工具以及定价分析，能够更好地制定价格策略 [139][140] 问题: 对去库存的展望如何，对第一季度完成去库存的信心如何，以及年初至今的POS数据情况 - 公司有信心在第一季度完成大部分渠道库存的去化，主要集中在户外和水业务；1月份POS数据略好于预期，与2021年基本持平 [148][149] 问题: 收购方面的情况，是否看到估值倍数下降，收购管道是否充足，以及在当前环境下的收购意愿 - 市场上有一些机会，但公司更关注即将进行的收购，该收购将支持公司现有的互联家庭和豪华产品战略 [152] 问题: 对中国市场全年收入下降15% - 20%的假设，是上半年更困难还是全年较为均衡 - 预计市场环境将继续对2023年的销售增长产生压力，因为中国新建筑项目从开工到产品销售的滞后时间为12 - 18个月，而美国为3 - 6个月；公司团队有计划超越市场表现 [153]