财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比下降5%至29.7亿美元，调整后运营利润下降10%至14亿美元，调整后运营利润率下降约280个基点至47% [10][26] - 经常性收入同比增长5%，占本季度营收的81%；调整后费用仅增长1% [11] - 完全摊薄每股收益为2.81美元，同比下降7% [27] - 净利息支出增加3%，调整后有效税率下降 [61] - 产生调整后自由现金流9.24亿美元，年初至今已回购85亿美元股票，预计未来几周启动25亿美元加速股票回购计划，10月完成，年底完成最后10亿美元 [14][62] 各条业务线数据和关键指标变化 市场情报业务 - 营收增长7%，经常性收入占比96%，略高于去年同期；费用增长6%，主要因薪酬、云服务和外部服务支出增加；运营利润增长8%，利润率提高40个基点至33%，过去12个月调整后利润率为30.2% [71][72] - 桌面业务营收增长6%，数据与咨询解决方案增长9%，企业解决方案增长2%，信用与风险解决方案增长10% [73] 评级业务 - 营收同比下降26%，费用下降6%，运营利润下降35%，利润率下降850个基点，过去12个月调整后利润率为59.8% [74] - 非交易收入按固定汇率计算增长2%，报告期内下降1%；交易收入下降44% [74] 商品洞察业务 - 营收增长4%，若剔除俄乌冲突影响，营收将增长约7%；费用增长4%，运营利润增长3%，利润率下降40个基点至44%，过去12个月调整后利润率为43.3% [75] - 价格评估业务增长5%，咨询和交易服务、能源与资源数据和洞察均增长4%，上游数据和洞察略有增长 [76] 移动业务 - 营收同比增长7%，78%的收入为经常性收入；费用增长5%，调整后运营利润增长9%，利润率扩大90个基点，过去12个月调整后利润率为39.5% [77] - 经销商收入增长10%，制造业增长3%，金融及其他增长3% [77][78] 标准普尔道琼斯指数业务 - 营收同比增长12%，83%的收入为经常性收入；费用增长1%，运营利润增长16%，利润率提高290个基点至71.9%，过去12个月调整后利润率为68.6% [79] - 资产关联费用增长5%，交易所交易衍生品收入增长64%，数据和定制订阅增长6% [79] 工程解决方案业务 - 营收增长3%，93%的收入为经常性收入；调整后费用增长5%，运营利润下降7%，利润率收缩300个基点，过去12个月调整后利润率为19.4% [81] - 订阅收入同比增长2%，非订阅收入增长10% [82] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度全球发行同比下降37%，美国评级发行总额下降34%，欧洲下降45%，亚洲下降32%；高收益债券在亚洲同比下降近80%，在美国和欧洲下降超80% [32] - 截至2021年底，对标公司指数的主动管理基金资产水平增长38%至12.8万亿美元，被动基金资产增长32%至9.9万亿美元 [33][34] - 第二季度ESG收入同比增长66%至近5200万美元，ESG ETF资产管理规模同比增长16%至约300亿美元 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司保持财务和运营纪律，控制可控制因素，以应对具有挑战性的发行环境 [9] - 推进合并后的整合工作，在成本和收入协同效应方面表现出色，已实现约8000万美元成本协同效应，季度年化运行率超2.6亿美元 [15] - 加速创新，推出多个新产品，如商品洞察的盆地级甲烷强度计算产品、碳强度指标，移动业务的汽车信贷洞察产品等 [23][24] - 重新启动跨部门研究委员会，以推动客户价值和市场洞察 [20] - 预计2024和2025年再融资活动将于明年开始，长期来看，公共债务市场保持健康且具有韧性 [40][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境充满挑战，预计GDP增长略低、通胀上升和债务发行环境疲软将影响公司和客户业务 [51] - 公司非评级业务表现强劲，预计五个非评级部门整体运营利润率将扩大约180个基点 [27][84] - 尽管面临挑战，但公司业务具有韧性，团队执行力强，有望在未来实现盈利增长 [87] 其他重要信息 - 公司将于12月1日在纽约举行投资者日活动，分享2023年初步展望、战略定位和中期财务目标 [53] - 美国美元兑多种外币升值，对公司营收和费用产生相应影响，公司有积极的对冲计划以减轻对收益的影响 [63][64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 发行指引方面，如何看待下半年第三季度和第四季度的发行势头？ - 第三季度初发行情况较弱，7月初高收益贷款和高收益债务发行总体下降80% - 90%，投资级发行有所上升，但季度开局仍较弱 [90] 问题2: 成本协同效应方面，如何看待2022年底的成本协同效应运行率？ - 预计2022年成本协同效应约为2.4亿美元，年底运行率将显著高于该数字 [92] 问题3: 指引方面，非评级业务应能抵消评级业务的疲软，但指引摘要中下调了部分非评级业务预期，如何看待这一差距以及制定指引时的保守程度？ - 公司业务虽有韧性，但仍受外部环境影响，如指数业务假设下半年资产管理规模持平，商品洞察业务受俄罗斯影响等，但这些影响相对较小 [96] 问题4: 利润率方面，成本协同效应提前实现，但利润率展望仍下调，是出于保守考虑还是运行率尚未体现？ - 公司面临通胀压力，但有诸多杠杆可应对，如成本协同效应、管理行动等；非评级业务第二季度实现约2亿美元或更多的利润率扩张，预计全年利润率扩大180个基点是强劲表现 [98][99] 问题5: 商品洞察和移动业务调整后营收增长和预测不变，但利润率降低，原因是什么？ - 这两个业务的营收和费用有细微变化，如商品洞察业务受俄罗斯局势影响，但商业势头积极，这些变化导致利润率略有调整，影响较小 [104] 问题6: 市场情报业务的商业成功情况如何，为何有客户反馈销售团队未整合？ - 市场情报业务已完全整合，进行了产品培训，实现了联合规划，有许多早期客户和产品成功案例，如将金融服务数据集引入市场、向企业客户销售金融服务产品等 [106] 问题7: 协同效应方面，收入协同效应进展如何，是否仍看好2024年目标？ - 对收入协同效应的预测持积极态度，本季度已实现1500万美元的运行率，早于预期；预计大部分收入协同效应将在未来两到三年体现 [111] 问题8: 市场情报业务中企业解决方案仅增长2%，是否为传统IHS解决方案业务，导致增长放缓的基于交易量的产品具体情况如何？ - 企业解决方案包括IPO业务，IPO市场疲软导致该业务增长放缓，但底层业务表现良好，有将金融服务产品推向企业部门的成功案例 [112] 问题9: 评级业务非交易部分的稳定性如何，对今年剩余时间有何预期？ - 非交易收入包含多个元素，表现不一，预计年度费用和CRISIL业务将继续良好表现，受外汇、评级评估服务和初始信用评级影响，预计今年非交易收入将出现低个位数下降，但能为交易收入下降提供一定抵消和稳定作用 [116][117] 问题10: 指数业务在监管方面有何关注要点，SEC对指数业务的监管要求是否重要？ - 公司业务已按监管要求运营，在欧洲受相关法规监管；SEC发布了关于指数提供商的征求意见稿，公司将提交回应，目前只是征求意见，无相关监管提案 [119] 问题11: 假设美国和全球经济在下半年进入衰退，对各业务部门有何影响？ - 评级业务已受通胀、发行环境疲软和市场不确定性影响；商品洞察业务可能因油价波动和能源行业表现良好而受益；市场情报业务可能因客户对风险信息的需求增加而受益，但也需考虑客户面临压力时的应对措施 [125][126] 问题12: 苹果昨日大规模债券发行是否会影响公司交易收入，是否预示其他公司将进入市场？ - 投资级发行有较多活动，尤其是金融机构，但高收益部门（贷款和债券）表现疲软，苹果等公司的发行属于投资级，需综合各细分市场情况判断 [132][133] 问题13: 收入协同效应方面，目前哪些领域进展最显著？ - 市场情报业务中，将传统金融服务产品销售给企业客户；商品洞察业务中，将IHS Markit的ENR数据和研究产品推向传统基准客户；指数业务中，IHS Markit的固定收益指数业务在ESG指数方面有很多机会 [139][140][141] 问题14: 评级业务中，假设2023年市场波动性降低，如何看待高收益市场的正常化？ - 高收益市场受私募股权资本、并购管道和再融资需求等因素影响，目前零售和财富管理部门采取风险规避策略，市场不确定性降低和稳定后，预计这些部门将重新参与 [143][144][146] 问题15: ESG收入本季度增长66%，当前环境中推动增长的因素有哪些，高增长率是否可持续？ - 商品洞察业务受益于清洁能源技术和能源转型活动，以及新的ESG价格评估；市场情报业务在气候和真实成本产品及ESG数据销售方面表现良好；指数业务对新ESG指数的投资开始见效；评级业务在第二方意见方面有积极势头；预计ESG业务将继续保持积极增长 [152][153] 问题16: 拟议的《降低通胀法案》若通过，对商品洞察业务或ESG业务有何需求影响？ - 此类基础设施法案若涉及气候领域融资，可能会带来一定益处，但需时间才能体现 [155] 问题17: 商品洞察业务第二季度化石燃料相关收入占比是多少，全球石油使用何时达到峰值？ - 公司暂无化石燃料相关收入占比的答案，将后续回复；公司业务与能源相关，且在能源转型领域有新机会，如发布铜相关研究 [159][160] 问题18: 市场情报业务客户的健康状况如何，销售管道情况怎样？ - 商品洞察业务销售管道健康，市场对信息需求旺盛，公司推出了能源转型产品，还通过指数业务推出了与商品数据相关的新指数 [162][163][164] 问题19: 各业务部门将通胀成本转嫁至客户的定价能力如何？ - 公司定价时首先考虑为客户创造的价值，在高通胀环境下，会选择性地将部分成本增加转嫁给客户，如指数业务的定制和数据订阅、评级业务自8月1日起的评级费用调整 [169][170][171] 问题20: 移动业务中经销商收入增长10%的驱动因素是什么，增长是否可持续，该业务的客户留存率如何？ - 移动业务受益于供应链和汽车制造行业的干扰，经销商对二手车信息需求高，CARFAX和相关新产品（如EyeQ）受益；随着全球生产恢复，经销商对数据和分析的需求仍将存在，且制造和金融领域也有增长机会 [173][174][196] 问题21: 上游数据经俄乌冲突调整后连续三个季度实现年度合同价值增长，增长是否持续加速，增长幅度如何？ - 若剔除俄罗斯影响，上游业务本季度营收增长约3.5%，该业务已实现好转，能源市场形势和资本支出增加有助于其发展，预计未来将继续保持积极势头 [179] 问题22: 各业务部门利润率指引调整是由定价、通胀压力还是公司成本重新分配导致的？ - 各业务部门利润率调整原因不同，如指数业务假设下半年资产管理规模持平，商品洞察业务受俄罗斯影响但商业势头强劲；主要影响因素是评级业务的发行环境展望不佳，但五个非评级部门表现良好，利润率扩张是积极成果 [181][182][183] 问题23: 发行展望中，预计今年构建发行下降30% - 45%，更新后的指引是否假设发行趋势与6月和7月相似，还是假设剩余五个月的发行与前七个月相似？ - 下半年假设发行水平与6月和7月相似，通常下半年发行水平低于上半年，受夏季和节假日影响 [187] 问题24: 商品洞察业务预计实现中个位数增长，展望与之前不变，除俄罗斯因素外，业务还有哪些变化因素，为何未从商品价格上涨中获得更多收益？ - 商品洞察业务潜在销售活动创纪录，受益于商品价格上涨、收入协同效应和能源转型投资；俄罗斯影响今年持续10个月，明年影响两个月，之后积极因素将继续推动业务发展 [190][191] 问题25: 移动业务中CARFAX因二手车需求强劲而增长，若供应链未来改善，该业务增长是否会平衡，CARFAX增长是否会放缓？ - 移动业务增长前景良好，经销商对数据和分析的需求不会因全球生产恢复而消失，制造和金融领域也有增长机会 [196][197][198] 问题26: 期末股份数量是多少，下季度是否会因加速股票回购计划结束而有较大变化？ - 合并后初始股份为3.56亿股，目前降至3.39亿股；预计85亿美元加速股票回购计划完成后将交付约500万股，新的25亿美元计划前期将交付约600万股，年底还将交付100万股 [200] 问题27: 市场情报业务中桌面业务增长6%，是市场驱动还是产品升级驱动，下半年该业务势头如何？ - 桌面业务表现稳定，商业势头良好，用户满意度高，续约率高，年化合同价值增长，价格上涨，产品性能提升，整体呈稳步增长态势 [204] 问题28: 当前股票回购方面，公司使用过剩资本的优先事项是什么，下半年是否有收购计划，哪些领域的数据和产品套件相对薄弱？ - 公司将继续执行资本返还计划，完成120亿美元股票回购，明年至少将85%的自由现金流返还给股东；目前无大型并购计划，可能进行一些小型收购，如ESG领域 [209]