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Roku(ROKU) - 2022 Q1 - Earnings Call Transcript
RokuRoku(US:ROKU)2022-04-29 08:59

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总净收入同比增长28%,达到7.34亿美元 [16] - 第一季度平台收入同比增长39%,达到6.47亿美元 [8][16] - 第一季度播放器收入同比下降19%,但较2019年第一季度疫情前增长20% [16] - 第一季度毛利润同比增长12%,达到3.65亿美元 [17] - 第一季度平台毛利率为59%,同比下降约8个百分点 [17] - 第一季度调整后EBITDA为5800万美元,季度末现金和投资超过22亿美元 [18] - 预计第二季度总净收入为8.05亿美元,同比增长25% [18] - 预计第二季度毛利润为3.95亿美元,毛利率为49%,调整后EBITDA盈亏平衡 [18] - 预计全年调整后EBITDA约为1.5亿美元,总净收入同比增长约35% [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 平台业务 - 第一季度平台收入同比增长39%,得益于内容分发和广告收入增长 [8][16] - 第一季度平台毛利率为59%,同比下降约8个百分点,反映视频广告业务占比增加 [17] 播放器业务 - 第一季度播放器销量同比下降12%,但高于疫情前水平,平均售价同比下降9% [15] - 第一季度播放器收入同比下降19%,但较2019年第一季度疫情前增长20% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场,尼尔森报告显示观众46%的电视观看时间用于流媒体,eMarketer报告显示广告商仅将18%的电视广告预算用于流媒体 [12] - 第一季度新增110万个活跃账户,季度末活跃账户总数达6130万个 [14] - 第一季度Roku用户流媒体播放时长达209亿小时,较上季度增加14亿小时 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资,以抓住电视流媒体的重大机遇,保持领先地位 [12][19] - 公司将继续增强操作系统、广告平台,通过优质新内容推动Roku频道发展 [25] - 公司作为电视流媒体领先平台,预计未来几年活跃账户和平台货币化将持续增长 [11] - 行业竞争方面,公司与谷歌、亚马逊等竞争,凭借专注于流媒体的专用操作系统和强大的团队有效竞争 [112] - 公司认为智能电视平台将整合为少数几个,公司是美国、加拿大、墨西哥的头号电视流媒体平台 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的经营环境中取得了稳健业绩,近期面临供应链中断、通胀压力和地缘政治冲突等宏观逆风 [8][19] - 公司认为这些短期逆风将被电视流媒体和电视操作系统整合的长期机遇所抵消,对未来增长充满信心 [24] 其他重要信息 - 第一季度Roku频道在美国平台上按活跃账户覆盖范围连续三个季度跻身前五,按流媒体参与度首次跻身前五 [10] - 下周公司将举办首次线下前期活动,向广告商展示更多广告产品和内容 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Netflix引入广告及对Roku的潜在机会,以及对下半年增长加速的信心来源 - 广告可降低订阅流媒体服务成本,增加消费者对流媒体的兴趣,任何促使更多流媒体流量通过Roku平台的因素都对公司有利 [29][30] - 更多AVOD服务将加速传统电视广告预算向流媒体的转移,这对Roku的商业模式有益 [31][32] - 下半年同比比较基数更有利,广告业务增长强劲,以及与同行相比的货币化相对增长,使公司对全年收入增长保持信心 [34] 问题2: 美国SVOD和AVOD市场的消费者参与度现状,SVOD是否达到饱和点 - 现在说SVOD饱和还为时尚早,流媒体仍在全球范围内增长,Roku的活跃账户数量与全球宽带家庭数量相比仍较小 [40] - AVOD服务越来越受欢迎,如Roku频道表现出色,全球市场从免费电视向SVOD订阅的转变存在巨大机会 [42][43][44] - 公司平台的用户参与度持续增长,智能电视平台将整合,Roku作为领先平台具有巨大商机 [50][51] 问题3: 如何看待直播体育和直播新闻对Roku的重要性 - 体育是吸引观众转向流媒体的关键内容类型,随着更多体育赛事通过流媒体服务提供,将加速消费者从传统付费电视转向流媒体 [54][55] - 新闻已在流媒体领域取得进展,Roku频道有丰富的新闻内容,表现良好 [56] - Roku通过通用搜索等工具帮助用户在众多服务中找到体育赛事,体现了平台的价值 [57][58] 问题4: Netflix用户流失,Roku的增量使用来自何处 - 流媒体整体越来越受欢迎,消费者有众多选择,导致Roku平台的整体参与度增长 [60] - AVOD广告支持的内容是平台上快速增长的类别,Roku频道表现出色,内容质量不断提高 [62] - 内容竞争对Roku有利,公司提供的工具可帮助用户找到内容,并为公司带来广告收入 [66] 问题5: 服务整合对公司的影响 - 公司作为平台,支持任何有助于服务提供商为消费者提供更好服务的发展,包括新广告支持商业模式的推出或公司合并 [70] - 公司与Warner和Discovery有深厚持久的关系,预计合并后关系将继续,已在Roku频道推出discovery+ [71] 问题6: 供应链逆风现状及何时缓解,广告环境需求趋势,平台业务毛利率展望 - 供应链情况与过去几个季度相似,组件价格、供应和物流成本仍较高,但部分成本已从历史高位回落 [79] - 短期内供应链问题将持续,存在诸多不确定性,包括疫情和俄乌战争的影响 [84] - 广告业务仍保持强劲增长,尽管存在不确定性,但广告预算向流媒体的转移规模巨大,公司对广告业务前景乐观 [85][87] - 第一季度平台毛利率为59%,同比下降约8个百分点,主要是由于业务向视频广告转移 [88] - 预计全年公司整体毛利率与本季度相似,反映视频广告业务的持续占比 [89] 问题7: 加速广告预算向流媒体转移的条件,以及当前未大规模分配预算的阻碍 - 广告买家改变行为需要时间,宏观经济压力会促使企业更高效地使用广告预算 [95][96] - CTV广告是所有媒体广告中增长最快的领域,随着时间推移,广告预算向流媒体的转移将加速 [97] - 除美国传统电视广告预算向流媒体转移外,全球市场的广告货币化才刚刚起步,还有大量数字广告和绩效广告预算有待挖掘 [98][99][100] 问题8: 如何解读本季度平台ARPU增长,以及对操作系统整合风险和实现更强经济效益时间的看法 - 本季度平台ARPU为43美元,同比增长34%,主要得益于广告业务、内容分发收入分成和媒体娱乐支出的增长 [104][105] - ARPU增长与流媒体时长并非直接相关,尽管每个活跃账户的每日流媒体时长同比略有下降,但仍有增长空间 [107][108] - 公司拥有6000多万活跃账户且增长迅速,是美国头号电视操作系统,在各地区有效竞争,成功的关键在于在流媒体播放器和智能电视领域都表现出色 [111][112][114] - 构建有竞争力的电视流媒体平台成本高昂,需要大规模用户基础来分摊成本,因此市场将像PC和手机操作系统一样整合 [115][116] 问题9: 本季度广告印象货币化速度,以及与主要应用的关系演变、收入结构变化和M&E收入动态变化 - 公司未披露具体的Roku货币化视频印象数量,但广告业务持续增长,视频广告业务占比增加 [123] - 随着时间推移,平台业务向视频广告转移,内容分发和M&E业务也在变化,内容提供商更注重用户参与和留存 [124][126] - 公司与应用合作伙伴的关系随着时间加深,不仅体现在营销和M&E支出上,还包括多方面的合作 [128][129] - 合作伙伴通常会随着时间增加支出,不仅用于用户获取,还用于用户参与和留存,这在流媒体领域尤为重要 [132][133]