财务数据和关键指标变化 - 二季度总净收入同比增长18%至7.64亿美元,低于预期 [18] - 平台收入同比增长26%至6.73亿美元,受经济衰退担忧和通胀影响,增长受到不利影响 [18] - 播放器收入同比下降19%,播放器销量同比下降16% [19] - 总毛利率为46%,平台毛利率为56%,同比下降9个百分点,播放器毛利率为 - 24%,同比下降约18个百分点 [20][21] - 二季度调整后息税折旧摊销前利润为 - 1200万美元,季度末现金及短期投资近21亿美元 [21] - 预计三季度总收入7亿美元,同比增长3%,毛利润3.25亿美元,毛利率46%,调整后息税折旧摊销前利润为 - 7500万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台业务:二季度平台收入增长26%,但宏观环境导致广告商削减支出,影响了增长速度;平台毛利率下降,反映出视频广告组合变化和广告市场疲软 [18][20] - 播放器业务:播放器销量在美国高于疫情前水平,但平均售价同比下降5%;二季度播放器收入下降,毛利率为负且同比下降 [17][19][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 电视市场:美国零售商为处理库存临时降低电视价格,使包括Roku TV在内的电视销量短期增加,预计未来促销活动减少、库存水平降低,美国电视销售将低于2019年水平 [16] - 广告市场:宏观经济环境使电视广告支出显著放缓,广告商削减或暂停支出,特别是扫描市场;但流媒体广告份额持续增长,Roku在前期广告预订中超过10亿美元承诺 [8][12][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略:在当前宏观环境下,采取行动大幅放缓运营费用增长,同时继续投资于流媒体领导地位;管理Roku频道内容支出,根据频道规模和宏观因素灵活调整 [9][24][25] - 发展方向:专注全球扩张,先注重规模再考虑货币化;看好政治广告业务增长;认为AVOD服务增加广告支持层对公司业务有积极影响 [51][52][53][55] - 行业竞争:Roku凭借独特资产保持差异化,是美国排名第一的电视操作系统销售商和流媒体平台;在广告市场份额持续增长,吸引广告商将资金从传统电视转向流媒体 [13][14][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境:当前宏观经济环境带来挑战,经济衰退担忧、通胀压力、利率上升和供应链问题影响消费者和广告商,预计下半年经营环境将更加困难 [8][22] - 未来前景:尽管短期面临挑战,但公司业务和战略基本面强劲,长期来看电视流媒体仍有巨大机会;广告商对流媒体的信心持续,公司有望在市场反弹时受益 [8][9][33] 其他重要信息 - 二季度新增180万个活跃账户,达到6310万个,保持市场领先地位 [13][16] - 流媒体时长为207亿小时,同比增加34亿小时,但较一季度下降2亿小时,符合季节性预期 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 广告市场情况,何时市场转向及哪些垂直领域受影响 - 广告商因担忧衰退减少在易调整市场的支出,如扫描市场;CPG和汽车行业在传统电视广告下降9%,但在Roku平台实现两位数增长;前期广告预订超过10亿美元,显示广告商对流媒体的信心 [30][32][34] 问题2: 606模型对季度的影响及One View对业务的影响,是否考虑让其他需求方平台竞购Roku库存 - 因宏观经济逆风,更新单位预测,降低市场规模预期,对606模型产生广泛影响,导致二季度平台收入受冲击,并将在后续季度持续影响;One View业务增长但规模较小,战略上重要,预计未来更多电视广告将转向程序化 [42][43][45][46][47] 问题3: 国际市场推出、政治广告和高知名度AVOD服务推出的影响 - 国际市场进展良好,专注全球扩张,先注重规模后考虑货币化;政治广告业务增长但非主要增长驱动力;AVOD服务增加广告支持层有利于提高用户参与度,使流媒体广告更主流,加速广告从传统电视向流媒体转移 [51][52][53][55][56][57] 问题4: 费用控制的灵活性及平台业务毛利率的长期潜力 - 最大的费用支出是人员相关费用,二季度已放缓人员增长和可变运营费用增长;Roku频道内容支出将与频道规模和增长轨迹相匹配;平台毛利率同比下降主要因业务组合变化和广告市场疲软,预计短期宏观压力将持续影响收入和利润率 [63][64][69][70] 问题5: 近期抵消行业逆风的因素,“观看指南”主页屏幕是否可货币化 - 广告商倾向于向增长的平台投资,使资金加速流向流媒体;公司注重提高平台用户参与度,绩效广告业务持续增长,但目前数字预算占比小,主要收入仍来自传统电视广告向流媒体的转移 [73][74][78][79][80] 问题6: 动态线性广告产品的进展及能否在6 - 12个月成为收入驱动力,606调整是否与播放器销售预期有关及是否影响三季度指引 - 动态线性广告技术允许实时替换线性电视广告,实现更高CPM和更好的广告定位,已向One View买家广泛推出,但仍处于早期阶段;606模型调整主要与美国电视和播放器市场规模预期降低有关,对二季度和后续季度包括三季度都有负面影响 [83][84][85][86] 问题7: 新增活跃账户的来源,能否区分美国和国际市场 - 人们喜欢Roku产品,包括流媒体播放器和电视,品牌影响力不断增强;二季度活跃账户增加主要因零售商为清理库存降低电视价格,促进了Roku TV销售,但这是暂时现象;未提供美国和国际市场的区分数据 [89][90][91][94] 问题8: 各垂直领域广告情况,媒体娱乐垂直领域表现 - 不同垂直领域受影响程度不同,CPG和汽车行业受影响较大;媒体娱乐业务前景良好,随着行业成熟,服务商会增加用于客户留存和提高用户参与度的促销支出,公司有相关工具可帮助推动业务增长 [97][98][99] 问题9: 606模型调整是否因流媒体服务的新增用户或流失率变化,对Group M研究中关于广告展示质量问题的看法 - 606模型调整主要是市场层面电视和播放器销售规模变化导致,而非流媒体服务漏斗或流失率的宏观变化;Roku在广告质量方面处于领先地位,采取多种措施确保广告库存质量,广告活动在Roku平台上的表现优于传统线性电视 [110][111][112]
Roku(ROKU) - 2022 Q2 - Earnings Call Transcript