财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度调整后摊薄每股收益增长45.5%至0.64美元，全年增长13.1%至2.76美元 [205] - 第四季度销售增长14.6%至10.481亿美元，全年增长24.2%至43亿美元 [212] - 第四季度毛利率增长280个基点至41.6%，调整后EBITDA利润率增长270个基点至13.7% [16][18] - 第四季度销售和门店运营费用增长18.8%至2.8亿美元，一般和行政费用增长2.7%至5140万美元 [17][37] - 第四季度净利息费用增长420万美元至530万美元，全年经营现金流下降1.889亿美元至1.125亿美元 [39][42] - 2022年底库存增长28.2%至13亿美元，高于销售增长24.2% [19] - 2023年销售预计增长8% - 11%，可比门店销售预计持平至下降3% [21][43] - 2023年库存预计增速低于销售，毛利率预计接近42% [22][23] - 2023年调整后EBITDA预计增长5% - 12%至6.05 - 6.5亿美元，调整后EBITDA利润率预计为13% - 13.5% [46] - 2023年稀释每股收益预计在2.55 - 2.85美元之间 [25] - 2023年资本支出计划在6.2 - 6.75亿美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 2022年第四季度Spartan销售额增长超60%，EBIT增长370%；RAMs销售额增长72.4% [33] Pro业务 - 2022年第四季度Pro可比门店销售增长18.8%，交易增长3.9% [218] - 2022年第四季度新增约30000个Pro联系人，PPR计划注册人数增长24%，积分兑换数量增长90% [219] 电子商务业务 - 2022年第四季度电子商务销售增长18.3%，占比17.1%；全年增长31.7%，占比17.4% [222] 设计服务业务 - 2022年底设计师超920人，全年管理超55万个预约，第四季度和全年可比门店设计销售增长显著高于公司整体 [226] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年10 - 12月现有房屋销售分别下降28.4%、35.5%和34% [202] - 2023年第一季度至今可比门店销售下降2.3%，符合预期 [239] - 2022年第四季度可比门店销售交易下降10.4%，符合预期 [241] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年将优化人员配置，实施客户关系管理战略，提升销售体验 [12] - 2023年计划开设32 - 35家仓库式门店，主要在现有市场，集中于下半年 [21][242] - 继续投资现有门店改造和配送中心，预计投入9500 - 1.1亿美元 [1] - 投资信息技术、基础设施、电子商务和门店支持中心计划，预计投入3000 - 4000万美元 [47] - 采用平衡的降价策略，适度降低平均客单价增长，改善交易趋势 [21] - 继续扩大Pro业务市场份额，加强教育和培训策略 [218][221] - 优化电子商务客户数字体验，改进价格过滤功能 [223][224] - 加强店内设计服务，提升竞争力和市场份额 [225] - 引入FIT团队，提升客户服务，2023年底计划覆盖12个市场 [234] - 公司认为市场份额持续增加，竞争价格差距良好 [176][138] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为能够应对宏观经济不确定性，实现销售和利润增长 [206][228] - 预计2023年下半年现有房屋销售触底，若持续下降可能影响计划 [30][50] - 认为美联储可能在春夏结束加息，下半年抵押贷款利率可能下降，业务有望反弹 [57] - 对2023 - 2024年新店开业情况乐观，预计新店能达到预期销售和盈利目标 [7][55] 其他重要信息 - 会议讨论非GAAP财务指标，相关调整可在财报新闻稿中查看 [10] - 董事会批准高管股权保留赠款，与长期财务目标和股东回报挂钩 [209] - 提名Melissa Kersey加入董事会，其背景将支持公司战略增长目标 [236] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对住房市场前景的看法及对公司业务的影响 - 公司销售预期假设2023年现有房屋销售在400万套触底，与2020年5月低点持平；预计房价随利率上升继续减速；若现有房屋销售持续下降至350万套，公司计划可能面临风险 [30][50] 问题2: 公司利润率高于疫情前的原因 - 公司销量高于疫情前，且在投资方面高效合理；超过五年的门店销售额接近2900万美元，四壁EBITDA接近700万美元，随着销量增长，利润表各部分实现杠杆效应 [53] 问题3: 如何应对当前经济环境运营门店及费用去杠杆节奏 - 2022年第四季度虽新开13家门店，但门店费用环比持平；2023年门店费用占比预计平均约27%，与第四季度情况类似 [5][60] 问题4: 能否提供第四季度五个月及年初至今的交易数据 - 第四季度10 - 12月交易分别下降9.3%、11.4%和10.5% [183] 问题5: 公司核心业务市场份额情况及新店生产力 - 公司认为市场份额持续增加；对2023 - 2024年新店情况乐观，预计新店首年销售1400 - 1600万美元，四壁EBITDA约300万美元，成熟后销售额可达2800 - 2900万美元，四壁EBITDA接近700万美元 [176][55] 问题6: 业务量与2019年相比情况及是否会减少开店数量 - 公司预计投资周期不受影响，除非出现流动性问题或投资回报率大幅下降；认为开店成本虽因通胀略有上升，但投资回报率仍在20%以上，不会轻易减少开店数量 [82][98] 问题7: 住房周转率放缓市场的交易情况及新店生产力下降原因 - 西部地区表现较软，与现有房屋销售压力较大有关；第四季度新店开业时间较晚，且Q4有感恩节和圣诞节等销售淡季，影响了新店生产力 [101][102] 问题8: FIT计划的规模、预期、成本及门店反馈 - 年底该计划覆盖六个市场，2023年底计划覆盖12个市场；认为该计划可提升店内展示和客户服务；成本主要来自店内人力调配 [106][126] 问题9: 实施战略降价的原因及客单价能否保持正增长 - 公司认为供应链成本下降使降价成为可能；战略降价可能导致下半年可比销售出现极低的负增长，但由于2022年Q3 - Q4客单价基数较高，比较难度较大 [127][128] 问题10: 中期毛利率能否超过之前峰值及驱动因素 - 公司认为可以超过，原因包括店内设计服务改善、销售高利润率产品、供应链成本降低等 [111][129] 问题11: 实现优于或达到业绩指引高端的情况及采购环境变化 - 若美联储降息推动现有房屋销售增加，或消费者减少服务消费增加硬商品消费，对公司有利；采购环境预计与过去几年无显著差异 [113][117] 问题12: 如何看待当前环境下自有品牌组合 - 公司大部分业务为自有品牌，仅安装配件使用专业人士偏好的品牌；预计自有品牌策略不会改变 [120] 问题13: 专业业务与DIY业务的情况及趋势 - 专业业务表现良好，DIY业务下降；预计未来情况可能改变，但目前专业业务仍较强 [133][134] 问题14: 毛利率指引起点及是否考虑产品降级风险 - 毛利率指引起点为第四季度的41.6%；目前未看到产品降级情况，预计未来也不会出现 [135] 问题15: 公司定价策略及与竞争对手价格差距 - 公司不会将供应链成本节省全部用于降价，以实现长期EBIT利润率目标；目前竞争价格差距良好，预计将保持 [138][139] 问题16: 成熟门店对可比销售的提升及是否受宏观环境影响 - 新店预计为可比销售增加3 - 4个百分点，成熟门店实际下降3 - 6个百分点；宏观环境会对新店发展有一定影响，但程度不大 [169][146] 问题17: 业务中与房屋交易相关的比例及专业与DIY业务增长情况 - 虽不清楚业务中与房屋交易相关的具体比例，但房屋交易活跃对业务有利；专业业务占比从一年半前的30%低段提升至40%低段，不确定专业客户是否为DIY客户采购 [170][172] 问题18: 品类增长预期及2023年是否为低谷的信心因素 - 预计瓷砖、安装配件和硬质芯乙烯基等品类将推动业务增长；若看到美联储降息、现有房屋销售增加等因素，将更有信心2023年为低谷 [190][113] 问题19: 可比销售需多负面才会减少2024年开店计划 - 除非情况显著恶化，否则不会考虑减少开店数量，预计2024年开店数量与2023年相近 [98]