财务数据和关键指标变化 - 2022年全年，公司总营收（不计损益）为130亿美元，较2021年的纪录下降15%，调整后净收益为15亿美元，较2021年的25亿美元下降40% [29] - 2022年第四季度，公司总营收为26亿美元，净收益为6.8亿美元，其中包括1.18亿美元的净确认损失，而2021年第四季度净收益为5.33亿美元，包括2.13亿美元的净确认收益 [26] - 2022年第四季度，调整后持续经营业务净收益为2.87亿美元，合每股1.06美元，而2021年第四季度为6.68亿美元，合每股2.34美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 产权业务 - 2022年全年，产权业务调整前税前收益为16亿美元，调整前税前产权利润率为16.7% [20] - 2022年第四季度，产权业务总营收为18亿美元（不计2900万美元的净确认收益），较2021年第四季度的32亿美元下降42%，直接保费较2021年第四季度下降47%，代理保费下降48%，代管产权相关及其他费用较上年下降36% [23][30] - 2022年第四季度，产权业务调整前税前收益为2.27亿美元，调整前税前产权利润率为12.3%，而2021年第四季度为创纪录的22.4% [24][31] F&G业务 - 2022年第四季度，F&G业务净留存销售额为19亿美元，较2021年第四季度下降7%，截至2022年12月31日，管理资产规模为436亿美元 [11] - 2022年第四季度，F&G业务调整后净收益为1.31亿美元，而2021年第四季度为1.42亿美元 [11] - 2022年第四季度，F&G业务总销售额为27亿美元，较2021年第四季度增长23% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司日均商业订单为724单，较2021年第四季度下降29%，1月份为736单，较上年同期下降30% [21] - 2022年第四季度，公司日均购买订单较2021年第四季度下降31%，1月份较上年同期下降29%；日均再融资订单较2021年第四季度下降76%，1月份较上年同期下降72% [21] - 2022年第四季度，公司日均总订单为4300单，1月份为4700单，较12月增长27%，其中1月份日均购买订单较12月增长33%，日均再融资订单增长17% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续根据市场情况管理业务，同时寻求通过收购和招聘行业人才来加强业务 [2] - 公司持续投资inHere体验平台，该平台在房地产经纪人和交易协调员中的采用率很高，2022年第四季度注册人数增至约13.5万，较2021年第四季度增长220% [4] - 公司对F&G业务充满信心，F&G的利差收入提供了稳定且不断增长的盈利来源，与产权业务呈反周期关系 [5] - 公司将继续评估并购机会，在2022年第四季度完成两笔产权收购，并于2023年1月收购TitlePoint [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在充满挑战的环境中实现了强劲业绩，产权业务在抵押贷款发起量下降的情况下仍表现良好 [17][19] - F&G业务已达到转折点，其强大的资本实力支持有机增长，并将部分收益以普通股股息的形式分配给股东 [18] - 2023年，公司预计季度利息和投资收入将在7500万至8000万美元之间，随着1031交换余额和利差的下降以及现金和短期投资余额的可能下降而有所缓和 [33] - 公司认为其股票被低估，将继续通过股票回购和分红向股东返还超额现金 [48][61] 其他重要信息 - 2022年12月1日，公司按比例向股东分配了约15%的F&G普通股 [10] - F&G董事会已批准从2023年开始实施股息计划，初始年度总额约为1亿美元，公司将按多数股权比例获得约85%的季度现金股息 [7] - 截至2022年12月31日，公司产权和企业投资组合总额为53亿美元，产权和企业部门的利息和投资收入为1亿美元，较上年同期增加7400万美元 [32] - 2022年第四季度，公司产权索赔支付为7900万美元，比准备金高出2200万美元，产权索赔损失准备金约为9000万美元，比精算中心估计高出5.2% [34] - 截至2022年12月31日，公司合并债务为32亿美元，较上一季度增加约5.5亿美元，债务资本化比率（不计AOCI）为26.8% [55] - 2023年1月13日，F&G成功完成首次债务发行，发行了5亿美元2028年到期的高级无担保票据 [56] - 公司目前的年度普通股股息约为5亿美元，被认为是可持续的，股息将按季度审查，并有望随现金流、资本的其他用途和市场情况而增加 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各业务板块利润率情况及趋势 - 2022年第四季度，直接业务税前利润率为21%，上年同期超过30%；代理业务为6%，上年同期为10%；国家商业业务为31%，上年同期接近43%；ServiceLink业务约为10%，2021年第四季度约为25% [42][43] 问题2: 非控股权益除F&G部分外还包括什么 - 除F&G部分外，产权业务中有一些特定市场的合资企业业务，但影响不大，未来F&G的非控股权益将占其净收益的15% [44][45] 问题3: 2023年股票回购情况 - 2022年第四季度股票回购步伐放缓是因为大部分时间处于禁售期，公司认为目前股价具有吸引力，但会综合考虑资本配置的各个方面，包括股息、并购、内部投资和股票回购，预计2023年将在市场上进行股票回购 [47][48] 问题4: 费用方面是否还有削减空间，第四季度行动对第一季度结果的影响 - 在市场下滑的情况下，费用削减工作总是有必要的，第四季度裁员12%（不计收购）的影响部分会在第一季度体现，预计第一季度还会再削减约3%，未来的行动将取决于订单情况，同时公司会考虑市场可能的快速反弹，避免短期行动对中长期造成不利影响 [62][63][64] 问题5: 产权利润率是否会稳定在低两位数水平 - 利润率会受到市场环境的影响，2022年市场波动较大，第四季度再融资市场疲软和现有房屋销售活动低迷对行业库存产生影响，进而影响第一季度利润率，预计第一季度利润率将承压，全年情况需进一步观察，商业市场有望提供一定支持，市场回暖将推动利润率上升 [69][70][72] 问题6: 在当前环境下是否会大幅削减员工和其他运营费用 - 员工削减将取决于订单情况，如果订单持续下降且利率带来压力，将进一步考虑人员配置和基础设施调整，但会考虑市场可能的快速反弹，避免短期行动对中长期造成不利影响，公司仍看好行业中长期前景，将继续招聘人才和进行收购 [74][75] 问题7: 2月份订单数量趋势及利率对其影响 - 公司通常不提供单月订单数量，2月份部分数据可能会误导，目前趋势未引起担忧，但近期抵押贷款利率上升，可能会影响购买和商业活动，购买订单对利率变化反应迅速，通常关闭交易在购买订单下降45天后受到影响 [84][85][90] 问题8: 抵押贷款利率变动与实际关闭交易的时间差 - 在当前环境下，利率变动迅速，购买订单受到快速抑制，关闭交易通常在购买订单下降45天后受到影响 [89][90] 问题9: F&G业务是否会在今年占总收益的一半以上 - 难以确定，F&G收益相对更可预测，其目标是实现1%的资产回报率，年末资产规模接近440亿美元，但还需考虑产权业务的情况 [91] 问题10: 国家商业每单费用的趋势 - 国家商业每单费用可能会保持相对稳定，可能会有所下降，全年该费用约为1.4万美元，2021年约为1.35万美元，该数字可能会受到大交易的影响 [94][95] 问题11: 律师意见书的最新情况 - 目前未看到律师意见书对订单量有重大影响，该产品与产权保险相比存在不足，不覆盖隐藏风险、欺诈和伪造、公共记录错误等，也不提供像产权保险那样的保障和辩护，且不受像产权行业那样的监管 [96][97][98]