财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度创下总投资收益116.7百万美元的新纪录,同比增长超过38% [8] - 公司在第三季度创下净投资收益76.8百万美元的新纪录,同比增长超过53%,每股0.52美元,为0.40美元的基础分红提供了130%的覆盖 [8] - 公司投资组合在第三季度实现了15.5%的GAAP有效收益率和14.2%的核心收益率 [8] - 公司的GAAP杠杆率为99.8%,维持在非常保守的水平 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第三季度的融资活动中,约56%来自生命科学公司,约68%的承诺来自生命科学公司 [10] - 公司在第三季度共向28家不同公司提供了债务资本,其中10家是新的借款人关系 [11] - 公司在第三季度的未动用承诺额为4亿美元,较第二季度的3.81亿美元略有增加 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 风险投资生态系统的募资和投资活动在2023年前三季度继续保持在较低水平,分别约为430亿美元和1260亿美元 [23][24] - 第三季度的风险投资投资活动与第二季度持平,为400亿美元,但已超过2019年的103亿美元 [24] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司在第三季度将重点放在更多后期阶段和规模更大的机会上,并增加了一级抵押贷款的比例至87%,为应对宏观环境变化做好准备 [6][10] - 公司在科技和生命科学领域都有专门的团队,能够同时在两个领域取得出色的业绩,这有助于相对同行的持续优异表现 [11] - 公司认为在当前市场环境下,与资金实力雄厚和长期发展前景良好的贷款人合作对于很多潜在客户来说非常重要,这增强了公司在未来几个季度持续获得优质资产增长的信心 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第四季度的融资活动将略有放缓,但仍有望创下全年融资总额的新纪录 [13] - 公司认为在当前宏观环境下,生命科学行业相比科技行业代表了更好的信贷机会,因此在第三季度和预计第四季度会更多地关注生命科学领域的投放 [46][47] - 公司认为在未来几个季度,特别是明年上半年,新业务环境将会有所改善,并将高流动性和低杠杆作为关键的平台定位 [51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Crispin Love 提问 为什么第三季度公司在生命科学领域的投放比重有所增加? [45] Scott Bluestein 回答 这是一个有意为之的决定。公司认为在当前宏观环境下,生命科学行业相比科技行业代表了更好的信贷机会,因此在第三季度和预计第四季度会更多地关注生命科学领域的投放 [46][47] 问题2 Christopher Nolan 提问 公司的收益率指引是否意味着利率上升的影响已经基本结束? [55] Seth Meyer 回答 是的,我们认为这可能是收益率的天花板,除非联储还有进一步加息。公司新增的贷款将主要集中在后期阶段的公司,这意味着息差会相对较低。同时,随着较高利率的贷款提前偿还,我们预计新增贷款的收益率将维持在目前的高13%到低14%的水平 [56][57][58][59] 问题3 Ryan Lynch 提问 什么因素导致公司债务投资组合在本季度有约3000万美元的未实现贬值? [63] Seth Meyer 回答 主要有两个因素:一是Convoy贷款约5000万美元的减值,二是其他贷款组合的价值有所上升,抵消了Convoy的减值影响,净额为约3000万美元的未实现贬值 [64][65]