财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度公司收入为2500万加元或6200万新以色列谢克尔，是2020年第三季度的三倍，环比增长36%，实现连续七个季度的高个位数增长和连续五个季度的正向运营现金流 [25] - 第三季度大麻部门的EBITDA约为600万加元或1400万新以色列谢克尔，增长得益于收入增长、毛利润和运营利润的改善 [26] - 剔除上季度收购的贸易公司业务影响，本季度正常化毛利率达到约45%，高于2021年第二季度的42.6%；包含贸易公司业务影响，第三季度毛利率为40% [38][40] - 2021年第一季度调整后EBITDA为570万加元，占收入的23%，较2021年第二季度的470万加元增长20%；运营产生正向现金流390万加元 [42] - 期末现金余额为8500万加元，高于2021年第二季度的8100万加元和2020年第三季度的9000万加元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在以色列、英国和德国的医药级分销业务覆盖范围扩大；药房连锁目前有20家药房，其中14家获许可分发医用大麻 [19][20] - 10月公司医用大麻产品单月分发量达1吨，在以色列医用大麻市场的份额约为30% [21] - 自2018年以来，公司收入从300万加元增长至超1亿加元的运行率，增长了33倍且持续增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 以色列医用大麻市场目前运行率超40吨且在增长，市场规模近3亿加元且在增长 [69] - 进口开放时，进口供应约占以色列国内需求的30% - 40% [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在全球复制成功模式，拓展至法规有利的新地区，如德国、英国和澳大利亚 [22] - 公司与国际制药和大麻公司建立战略合作伙伴关系，致力于在各方面做到一流 [21] - 公司将继续引领国际大麻市场的整合进程，塑造行业未来 [48] - 随着更多国家实施医用大麻计划，全球大麻革命正在扩张；成人使用大麻合法化是医用大麻之后的自然步骤，是公司的另一个主要增长引擎 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为作为经证实的领导者，有能力利用全球大麻革命带来的机遇，从GMP医用法规开始，随后是成人使用合法化 [15] - 公司预计在2021年剩余时间和2022年继续保持强劲势头，专注于卓越运营和实现盈利增长 [35] - 公司认为随着更多国家实施医用大麻计划，将继续在全球扩大其医药级领导地位；预计所在地区的CBD法规即将出台，将与战略合作伙伴夏洛特网络一起成为该领域的领先者 [46] 其他重要信息 - 9月1日公司在纳斯达克开始交易，这为公司提供重要资金以推动未来增长，同时扩大了公司在美国零售和机构投资者中的知名度和渠道 [27][28] - 第三季度公司收购Cannomed零售资产，包括两家医用大麻药房和一个患者支持中心；收购资产整合后，收入和盈利能力增长超30% [29][30] - 公司是第一家满足以色列医用大麻局新进口要求的公司，成功从战略合作伙伴处进口货物 [30] - 公司扩大南部设施的种植和制造规模至满负荷，并开始南部设施的扩建进程 [31][32] - 第三季度公司成功推出多款新产品，这些产品迅速成为患者最常要求和最畅销的产品 [32] - 9月公司首席执行官在公开市场购买超42万股公司股票，价值超370万加元，因其认为公司被低估 [33] - 期后公司从SPAC交易赞助商处收回520万股股票，按当前股价为股东增加约5600万加元的价值 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司完全垂直整合后的毛利率具体数字及实现路径 - 公司无法提供具体数字，但表示通过供应链销售产品并供应给药房时，毛利率将远高于当前，自然会超过50% [56] 问题2: 公司营收增长的节奏和百分比情况 - 公司认为增长势头将持续到2022年，增长规模取决于法规的演变速度，不仅是以色列，还包括欧洲等地区 [58] 问题3: 收购贸易公司的创新活动进展及该资产在以色列大麻基础设施中的作用 - 公司预计收购在2022年开始产生增益，目前处于清理收购时继承的库存阶段；贸易公司的主要运营重点是为药房和分发部门服务，成为采购部门 [63][64] 问题4: 使剩余药房获得医用大麻分发许可的流程、障碍和正常时间线 - 流程取决于以色列不同地区，有些地区预计6个月，有些地区可能超过一年；这也是以色列约2000家药房中只有约160家获许可的原因之一 [65] 问题5: 以色列市场的当前规模（吨和美元）及公司市场份额 - 以色列市场当前运行率超40吨且在增长，市场规模近3亿加元且在增长；公司未给出具体市场份额，但单月分发1吨时约占30%市场份额 [69] 问题6: 以色列国内需求中进口和本地生产的占比 - 当局没有明确的月度数据，且进口情况波动；公司认为进口开放时，进口供应约占30% - 40% [70] 问题7: 未来12 - 18个月以色列可能发生的监管变化 - 预计会有大麻改革，包括医用大麻获取许可流程简化、制药级大麻法规向欧盟GMP靠拢；出口改革已获政府同意和投票，预计12月初开始按新法规发货 [72]