财务数据和关键指标变化 - 第四季度有机销售下降2.4%，在2022年6.2%的有机增长背景下，两年累计增长3.8%，价值实现贡献5.8个百分点，销量下降8.2个百分点 [27] - 全年净销售额增长3.3%至154亿美元，有机增长5%，价值实现7.7%，销量下降2.7%，约2个百分点归因于2022年产品停产和上半年俄罗斯个人护理产品暂停销售 [29] - 第四季度调整后有效税率为15.8%，较上年下降主要因税法变化、税收储备释放和有效税务规划 [31] - 全年产生27亿美元自由现金流，受益于分离相关项目和年末营运资金时间安排 [32] - 第四季度毛利率扩大220个基点至59.5%，全年调整后毛利率增加30个基点至58.4% [58] - 第四季度调整后营业收入利润率扩大190个基点，全年调整后营业收入利润率持平，调整后营业收入利润率受非经常性项目影响，第四季度约180个基点，全年约70个基点 [59] - 第四季度调整后净收入为5.86亿美元，全年为24亿美元 [60] - 全年股息支付率为64%，总杠杆率从2.5倍降至2.2倍 [61] - 全年调整后有效税率为23.4%，较上年下降主要因税收储备释放 [87] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.31美元，全年为1.29美元，包括约0.03美元非经常性项目收益 [88] - 2024年预计有机增长2% - 4%，第一季度预计有机增长约持平，预计调整后税率25.5% - 26.5% [64][66][68] - 假设2024年全年加权平均股数为19.2亿股，预计调整后每股收益在1.10 - 1.20美元之间，该范围假设约0.04美元外汇逆风 [96] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自我保健业务全年有机增长8.4%，延续多年增长势头，实现强劲收入增长和市场份额提升 [16][37] - 皮肤健康与美容业务有机增长1.8%，低于预期，主要因美国店内执行失误 [38] - 基本健康业务表现由口腔护理和女性健康引领，本季度婴儿护理发货量较弱，口腔护理增长8%，各地区均有有机增长 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA和拉丁美洲全年表现强劲，EMEA有机增长逐季改善，德国Neutrogena Hydro Boost推动增长领先于品类 [40] - 中国市场消费者需求疲软，继续对护肤品牌整体品类构成压力 [41] - 美国市场表现未达预期，第四季度复苏计划执行令人失望 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司确定三个关键优先事项：聚焦15个优先品牌触达更多消费者；释放资源投资品牌；培养奖励绩效和影响力的文化 [7][47][50] - 加强与零售商合作，推出相关创新产品，确保产品在消费者需要的时间和地点有货 [19] - 自我保健业务计划推出基于科学、品类领先的创新产品，维持医疗专业人士推荐，推动市场份额持续增长 [20] - 2024年计划增加品牌激活投资，通过供应链效率提升和收入管理举措推动利润率扩张来支持投资 [21] - 实施新的综合业务规划流程，提高需求预测能力和服务水平，计划在未来六个季度实施，大部分在今年完成 [23] - 推出新的激励计划，鼓励和奖励对股东回报四个驱动因素（营收增长、利润率扩张、盈利增长和自由现金流）的影响 [24] - 稳定美国皮肤健康业务，在中国市场监测消费者情绪并相应调整投资，在欧洲和拉丁美洲继续推动增长 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是转型之年，公司成功成为独立上市公司并实现盈利增长，但仍有需要改进的领域 [3] - 2024年公司将以不同方式运营，释放产品组合的全部潜力，尽管面临一些挑战，但对实现年度计划有信心 [18][25] - 预计2024年某些逆风因素将在上半年持续，如流感季节较弱、中国市场疲软和皮肤健康与美容产品组合店内问题的持续影响 [92] - 认为2024年可能是波动的一年，经济和地缘政治头条会影响消费者信心，指导区间下限反映了消费者疲软和季节性业务未知因素的可能性 [93] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险和不确定性信息可参考公司网站发布的收益材料和向美国证券交易委员会提交的文件 [2] - 会议提及某些非GAAP财务信息，应与最可比的GAAP财务指标结合查看，相关项目与美国GAAP指标的调节可在今早的新闻稿和投资者关系网站的演示文稿中找到 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于2024年有机增长预测的可见性及构建模块 - 公司认为其所在类别在2024年及以后将增长3% - 4%，2024年的指导范围反映了一系列情景，包括随着时间推移的逐步改善以及增加投资和计划在下半年产生影响，这使其对年度计划有信心 [101] 问题2: 2023年广告支出占销售额的百分比及2024年趋势 - 2023年广告支出同比略有下降，主要因亚太地区投资减少，2024年计划增加约3亿美元广告支出，约增长15%，以推动增长提升 [73][139] 问题3: Q4皮肤健康与美容业务中中国市场Dr.Ci:Labo的疲软程度及Q1是否会恢复 - 中国市场对公司品牌需求疲软，尤其是Dr.Ci:Labo因临时公关问题，但认为这些问题正在消散，将继续监测中国市场的品类情况和消费者情绪 [104] 问题4: Q4自我保健业务除感冒、咳嗽和流感外其他产品组合的表现 - 自我保健业务在其他领域表现良好，戒烟、消化健康等方面持续表现出色，过敏产品虽发病率较低，但凭借创新产品如Zyrtec咀嚼片取得了强劲的市场份额增长 [109] 问题5: 2024年有机增长是否会在Q1或上半年持平至略负，Q2转正并在下半年显著改善 - 这种描述方向正确，公司虽不按季度和细分市场进行指导，但考虑到2023年的比较因素，这种增长阶段的描述与公司看法一致，公司已从1月开始执行更高的媒体投资计划，店内激活将根据零售商节奏全年进行 [110][111] 问题6: 毛利润率的节奏及TSA/TMA阶段节省的1亿美元是否完全包含在下半年，以及对运营利润率的影响 - 毛利润率是多个因素的结果，包括价值实现、溢价和产品组合等，公司正在逐步退出TSA，其影响将在全年体现，部分投资将在短期内产生效益，部分将在后期体现，公司打算在2024年后继续保持这种高度投资的理念 [113][114][137] 问题7: 2024年广告投资的具体产品和类别以及预期投资回报率 - 2024年投资品牌是关键优先事项，计划增加约3亿美元广告支出，将应用于所有类别，重点关注15个优先品牌，公司拥有行业领先的营销投资回报率，将通过先进的分析、系统和能力实现投资回报率最大化 [116][118] 问题8: 中国市场的投资策略 - 中国市场不完全由公司控制，将密切监测消费者情绪，在看到护肤品牌的合适条件时进行适当投资 [119] 问题9: 对乙酰氨基酚诉讼的进展 - 目前没有最新消息，公司正在进行驳回MDL的程序 [145] 问题10: 皮肤健康与美容业务表现不佳的原因及改进措施 - 表现不佳主要集中在中国市场和美国店内执行，公司计划重点改善这两个领域的表现，同时在欧洲和拉丁美洲继续推动增长 [143] 问题11: 2024年毛利润率达到2021年水平的关键驱动因素及全年进展 - 关键驱动因素包括持续的价值实现、产品组合管理、溢价和通胀带来的顺风，公司将继续通过一系列杠杆提高毛利润率，在管理毛利润率方面具有竞争力，高于行业同行平均水平 [144][160] 问题12: 诉讼的下一步计划 - 法院已批准公司排除专家证词的动议，公司正在进行让法院决定是否驳回案件的程序 [151] 问题13: 关于指导的概念性问题，是否通过重新调整投资和创新来推动增长，以及这种想法是否有演变 - 这是由于去年的独特事件，如库存补充和较低的发病率，公司一直计划退出TSA并重塑工作方式，较低的成本基础和持续改善的毛利润率将为品牌投资提供资金，公司对长期算法的承诺比以往任何时候都更坚定，将在2024 - 2025年及完全独立后实现长期算法 [154][155][170] 问题14: 第一季度有机增长持平的原因及份额假设 - 第一季度比较具有挑战性，包含多个影响因素，公司对长期算法的承诺不变，将通过3% - 4%的营收增长、更快的盈利增长和 disciplined资本分配策略实现强劲的总股东回报，对品牌的投资没有限制，将采取投资回报率方法，相信2024年的高投资将带来良好结果 [169][170][171]