财务数据和关键指标变化 - 公司2024财年第二季度营收为4.24亿巴西雷亚尔,较去年同期下降12% [36] - 调整后EBITDA为800万巴西雷亚尔,较去年同期的1.24亿巴西雷亚尔大幅下降 [36] - 净利润为2400万巴西雷亚尔,与去年同期持平 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大豆业务: - 销售量从去年的3.5万吨增加到5.3万吨,但平均售价下降导致收入减少 [34][36] - 贡献利润率从21%下降到12% [41] - 玉米业务: - 销售量从11.4万吨下降到5.3万吨,平均售价下降39% [46] - 贡献利润率从12%下降到负值 [46] - 甘蔗业务: - 销售量从200万吨下降到18万吨,平均售价从1.10雷亚尔/吨下降到0.90雷亚尔/吨 [14] - 贡献利润率从26%下降到17% [52] - 棉花业务: - 销售量从5.5万吨增加到7.2万吨,平均售价从8750雷亚尔/吨下降到8250雷亚尔/吨 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西国内市场: - 大豆价格从年初的187雷亚尔/袋下降到目前的115-120雷亚尔/袋,降幅超过35% [33] - 玉米价格从25雷亚尔/袋下降到25雷亚尔/袋 [33] - 乙醇价格从25雷亚尔/升下降到25雷亚尔/升 [33] - 国际市场: - 大豆出口价格受到巴西创纪录产量和物流成本上升的影响 [34] - 乙醇价格受到政府政策和汽油价格的影响 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续实施作物多样化战略,减少对甘蔗和大豆的依赖,增加棉花、豆类等作物的种植 [7] - 公司计划在未来几年将甘蔗种植面积扩大到200万公顷 [7] - 公司将继续投资于土地开发,将牧场转化为可耕种土地,以提高土地价值 [8] - 公司将增加对租赁土地的使用,以实现可持续增长 [118] - 公司将投资于灌溉项目,以提高作物产量和土地价值 [138] - 行业竞争: - 巴西农业面临来自阿根廷、巴拉圭等国的竞争 [94] - 巴西农业面临物流瓶颈,需要投资于仓储和加工设施 [122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前农业生产面临挑战,但公司通过作物多样化、土地开发和租赁等策略保持了增长 [4] - 管理层预计未来几年公司年均复合增长率将达到8%-10% [6] - 管理层对未来农产品价格持谨慎乐观态度,认为巴西农业将受益于全球地缘政治紧张局势 [96] - 管理层认为巴西农业将继续增长,但需要应对价格波动和物流挑战 [92] 其他重要信息 - 公司正在实施数字化转型,采用SAP和Agrobit等软件提高运营效率 [59] - 公司正在投资于物联网和远程监控技术,以提高设备利用率和降低成本 [65] - 公司正在增加对生物制品的投资,以减少对化学农药和化肥的依赖 [70] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于作物组合的变化 - 管理层表示,公司将继续增加棉花和豆类的种植,同时扩大甘蔗种植面积 [76] - 管理层认为作物多样化是应对气候变化和市场波动的重要策略 [76] 问题: 关于土地销售 - 管理层表示,尽管农产品价格下降,但公司仍将保持土地销售的流动性 [78] - 管理层认为土地价格将受到农产品价格的影响,但公司通过土地开发增加了土地价值 [81] 问题: 关于土地收购 - 管理层表示,目前不是大规模收购土地的时机,公司将继续出售土地而不是购买 [90] - 管理层认为土地价格将受到农产品价格和农民财务状况的影响 [90] 问题: 关于农产品价格展望 - 管理层认为,全球农产品供应增加和需求放缓将导致价格下跌 [94] - 管理层预计,巴西农业将受益于全球地缘政治紧张局势,但需要应对物流瓶颈 [96] 问题: 关于国际扩张 - 管理层表示,公司将继续关注巴拉圭和玻利维亚的市场机会 [108] - 管理层认为,巴拉圭农业发展迅速,土地流动性增加,是重要的增长机会 [109] 问题: 关于土地租赁 - 管理层表示,公司将增加对长期租赁土地的使用,以实现可持续增长 [117] - 管理层认为,长期租赁土地可以降低土地成本,提高投资回报 [117] 问题: 关于仓储投资 - 管理层表示,公司将投资于仓储设施,以提高物流效率和降低成本 [122] - 管理层认为,仓储投资需要谨慎,应优先考虑处理能力而不是存储能力 [122] 问题: 关于对冲操作 - 管理层表示,公司使用芝加哥期货和美元基差进行对冲操作 [134] - 管理层认为,对冲操作可以帮助公司管理价格风险,但需要谨慎操作 [134]