财务数据和关键指标变化 - 2024财年第二季度（截至2023年12月31日），公司收入为6.187亿美元，同比增长1%，按固定汇率计算下降5%；投入品收入增长1%，谷物收入增长57% [79] - 第二季度综合毛利润为1.03亿美元，同比下降17%；调整后EBITDA为4010万美元，同比下降3740万美元，调整后EBITDA利润率收缩48.8%至6.5% [45][57] - 调整后净利润为260万美元，较上年同期下降3480万美元，主要受调整后EBITDA降低、财务成本增加影响，部分被所得税积极贡献抵消 [82] - SG&A（不包括折旧、摊销）与销售比率增加300个基点至11.3%，主要因新招聘291名RTV尚未贡献销售及预期信贷损失拨备增加 [11] - 调整EBITDA的调整项目从上年同期增加150万美元至240万美元，主要因基于股票的薪酬费用增加50万美元和关联方咨询服务费用增加90万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 巴西农业零售业务 - 第二季度作物保护、肥料和特种产品销量分别同比增长46%、63%和29%，但受价格通缩和产品组合负面因素影响，收入仅增长1%；种子产品收入因厄尔尼诺影响下降11% [50][55] - 第二季度巴西毛利润率同比收缩510个基点至13.9%，较第一季度的同比下降1070个基点有所改善 [77] 作物护理业务 - 2024年第二季度收入为7280万美元，同比增长26%，主要由特种肥料产品Integra增长55%和收购Cromo Química贡献5%带动 [56] - 毛利润率下降160个基点至35.3%，主要因高利润率生物产品表现不佳的不利组合效应，收购Cromo Química部分抵消了这些影响 [81] 拉丁美洲农业零售业务 - 收入为5580万美元，同比下降2%，按哥伦比亚比索计算下降17%，主要因肥料和作物保护分销收入挑战及供应商产品中除草剂百草枯折扣的持续影响，部分被特种产品、种子和服务销售增长以及货币升值抵消 [80] - 毛利润率下降230个基点至17.8%，主要因作物保护和肥料分销利润率压缩 [81] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2023 - 2024作物年度（截至2024年6月）巴西零售投入品市场将下降25% [7] - 巴西第一大豆收获加速和近期有利天气使二季玉米种植季开局良好，目前种植进度达71%，高于五年平均水平52% [78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续吸引季节性技术销售代表，第二季度末巴西RTV数量超过1040人，较第一季度增加25%，预计新员工贡献将在明年显现 [74] - 公司在巴西和哥伦比亚采取分散定价决策，巴西分为三个主要集群，各集群有专业营销和定价团队根据农场门价格做定价和加价决策；COGS方面更集中，以利用规模与供应商谈判 [24][94] - 公司认为当前市场环境可能加速巴西和南美农业及零售行业转型，公司将保持市场领先地位并推动积极变革 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境挑战和厄尔尼诺影响生物产品需求，作物护理业务本季度收入和毛利润同比增长超20%，其在合并毛利润中占比从上年的16%扩大至近24%，验证了垂直整合商业模式的重要性 [4] - 公司财务和市场展望与1月底上一次财报电话会议评估一致，预计巴西零售投入品市场下降25% [7] - 公司认为当前市场环境虽有挑战，但农民对农业投入品持续感兴趣，公司加大销售团队投资，有望在市场复苏时受益 [13] - 公司预计作物护理业务今年生物产品销量低于去年，其他类别增长将部分抵消负面利润率逆风；预计下半年业务加速，主要由特种肥料和助剂业务驱动 [20][64] - 拉丁美洲业务虽受全球趋势影响，但能更好保持毛利润率，竞争环境相对不那么激烈；预计下半年业务比上半年强，但取决于气候条件正常化 [39] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述基于管理层当前预期和信念，存在风险和不确定性，可能与实际事件有重大差异 [2] - 公司在投资者关系网站（ir.lavoroagro.com）提供了补充收益报告，可能有助于分析季度业绩 [72] - 公司在电话会议中会提及某些非IFRS财务指标，这些指标虽对投资者有用，但不能替代按照IFRS编制的财务信息，可参考今日发布内容进行非IFRS指标与最可比IFRS指标的对账 [73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 巴西马托格罗索州和部分地区农民偿债情况及大豆作物预期产量 - 目前大豆作物预期产量约1.5亿吨，总体农民应能履行承诺，但部分地区存在潜在风险 [17] 问题2: 作物护理业务下半年展望及指导参数考虑因素 - 预计生物产品业务今年销量低于去年，其他类别增长将部分抵消负面利润率逆风；下半年业务加速主要由特种肥料和助剂业务驱动，生物产品参与度将低于去年 [20][64] 问题3: 巴西小农户和中等农户资产负债表健康状况及破产申请情况 - 部分地区受干旱影响，马托格罗索州和戈亚斯州农民受影响较大，部分租地农民接近盈亏平衡点；目前破产申请数量增加，但考虑到当前大豆产量，情况可能比预期稍好，相关坏账准备已计入结果，不改变全年展望 [62][88] 问题4: 2024年除二季玉米种植活动外，维持1月指导需关注的因素 - 主要关注市场整体下降情况（预计超过25%，主要由价格驱动）、二季玉米种植面积和生产力预期下降、农民对中等技术种子和生物解决方案使用倾向变化以及零售库存正常化 [86] 问题5: 销售员工招聘进度及绩效薪酬指标 - 招聘按计划执行，上月表现优于预期；销售人员固定工资较低，可变薪酬约为销售额的1% [23] 问题6: 市场条件下的定价模式及价格监控和协调方式 - 定价决策分散，巴西分为三个集群，各集群有专业团队根据农场门价格做定价和加价决策；COGS方面更集中，以利用规模与供应商谈判 [24][94] 问题7: 拉丁美洲业务下半年预期及厄尔尼诺现象影响 - 拉丁美洲业务能更好保持毛利润率，竞争环境相对不那么激烈；预计下半年业务比上半年强，但取决于气候条件正常化 [39]