财务数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度合并收入增长11%，达到4.83亿美元，按固定汇率计算增长3%；投入品收入增长5%，谷物收入增长109% [8] - 拉丁美洲零售收入下降1%，以哥伦比亚比索计算较上一季度下降9%，降至6630万美元 [9] - 销售与管理费用占销售的比例保持在11.9%不变 [11] - 三个运营部门的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）及调整后EBITDA利润率同比均呈负变化；非经常性费用从2024年第一季度的310万美元增加到850万美元 [11] - 调整后EBITDA为1100万美元，较上年同期下降75%；调整后EBITDA利润率压缩至2.3% [20] - 本季度合并毛利润下降34%，至5950万美元，毛利率收缩850个基点，至12.3% [45] - 拉丁美洲农业零售毛利率下降50个基点，至13.8% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巴西零售业务收入增长15%，作物保护、肥料和特色产品类别的销售额分别增长54%、53%和33% [24] - 作物护理业务收入下降1%，至3570万美元；作物护理毛利率下降3.3个百分点，至43.3%；调整后EBITDA为1110万美元，较上一季度减少3290万美元；调整后EBITDA利润率收缩7.9个百分点，至2.3% [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西出现厄尔尼诺现象，多个生产州遭遇严重干旱，导致大豆种植延迟，预计将对第二季玉米作物产生不利影响，影响公司巴西农业零售和作物护理部门第二和第三季度的业绩 [5] - 作物保护和肥料价格在多个季度同比下降40% - 60%，农业零售行业自2014年以来未经历过如此严重的通缩趋势 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取行动减轻短期业绩影响，同时为利用预期的市场复苏做好准备；第一季度已获得市场份额，并聘请了新的经验丰富的销售代表，预计为下一财年带来超过1亿美元的潜在新销售额 [28] - 公司将继续投资获取新客户，预计下一季度会有新消息 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球农业市场，特别是巴西市场，处于异常情况，谷物价格和农业投入品价格调整幅度大，零售商库存水平高，厄尔尼诺现象给农民带来额外挑战 [47] - 市场情况是暂时的，拉丁美洲农业的长期趋势和强劲基本面未变，市场复苏时公司将处于更有利地位，巩固领导地位 [28] 其他重要信息 - 公司更新了财务指引，预计调整后EBITDA在8000万美元至1.1亿美元之间，收入指引保持不变 [22] - 新工厂已准备好，但将推迟至8月开始生产，预计市场正常化后再加速运营 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对比2014年，此次市场复苏情况如何 - 此次价格变化幅度更大，零售渠道库存水平更高，市场恢复正常库存水平和整体市场正常化的速度会更慢，虽有改善迹象，但时间会更长；2014年的市场下滑是由美国乙醇指令的后遗症导致，而此次有地缘政治、疫情和厄尔尼诺等多个不相关事件同时影响 [50][51] 问题: 公司在市场中的地位及推动市场份额增长的努力 - 公司通过招聘经验丰富的销售顾问加速市场份额增长，成功吸引了新的销售代表，且现有销售代表流失率很低；公司还成功做好物流准备，能够满足农民临时订单需求，未来也将继续这样做 [49][30] 问题: 新工厂的生产计划 - 新工厂已准备好，但将推迟至8月开始生产，预计市场正常化后再加速运营 [35] 问题: 调整全年预期的转折点及原因 - 与上次讨论相比，变化因素一是原本预计投入品利润率和终端价格会更快恢复，但市场竞争导致零售商向农民的售价仍处于低位；二是气候事件特别是厄尔尼诺的影响，大豆作物重播和第二季玉米种植时间窗口缩短 [36] 问题: 巴西农民在困难的第二季玉米种植环境下，是否有机会增加大豆产品购买 - 第二季玉米种植延迟和收获受影响，增加了农民面临产量挑战的风险，他们可能维持去年的种植方式、降低种子技术等级或改种其他作物；玉米种子业务对公司影响更大，玉米种植情况对公司的影响超过了大豆作物可能带来的增量销售机会 [37] 问题: 如何看待第二季玉米种植中中等技术种子环境和每公顷种植面积对公司前景的影响 - 影响因素包括种子技术降级和种植面积减少，目前市场对种植面积的共识预测从之前的 - 2%至 + 5%变为 - 10%至 - 3%；这也会对公司作物护理业务造成不利影响，特别是生物杀虫剂销售 [41] 问题: 去库存过程中肥料和作物保护产品的相对重要性 - 目前作物保护产品在去库存过程中最为重要，未来除草剂、杀菌剂和杀虫剂的去库存水平是需要关注的重点，预计未来几个月会实现正常化 [59] 问题: 生物制剂业务的修订预期及原因 - 短期内生物解决方案业务受影响，是因为农民对玉米作物投资更谨慎，第二季玉米预期利润率降低，且种植时间窗口缩短、风险增加，导致生物解决方案在玉米作物中的采用率低于上一年，但这并非结构性变化 [54] 问题: 公司对去库存完成时间的看法 - 很难准确预测，咨询公司调查数据显示截至12月可能完成了约三分之二，但要看到农场门口价格开始回升才是真正的领先指标，目前价格只是在一定范围内波动并趋于稳定；预计至少需要三个月去库存，也有可能会延长几个月 [64][66] 问题: 此次厄尔尼诺现象的严重程度及对市场动态和公司业务的影响 - 此次厄尔尼诺现象相对历史数据较为严重，巴西大豆重播比例达到5% - 6%，是正常情况的4 - 5倍，但无法预测明年厄尔尼诺的情况 [82]