财务数据和关键指标变化 - 第二季度净应收账款天数从3月30日的51天降至6月30日的49天，较去年12月31日的53天改善了4天，推动了收入增长 [21] - 基础同店薪资增长仍高于历史水平，但较今年第一季度和2022年第四季度减速超过100个基点 [22] - 综合管理费用（G&A）本季度保持在6000万美元以下，预计全年G&A将低于收入的12% [23] - 第二季度偿还了约7300万美元的循环贷款，6月30日总债务为6.75亿美元，基于过去12个月调整后EBITDA的净杠杆率为3倍，过去12个月共偿还了1.25亿美元的循环贷款和A类定期贷款 [26] - 公司维持全年调整后EBITDA在2.35亿至2.45亿美元的预期 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 门诊业务 - 门诊业务量增长由母胎医学和儿科心脏病学推动，部分门诊专科如耳鼻喉科业务量增长出现季节性放缓，预计随着新学年开始患者流量将季节性回升 [4] 医院服务业务 - 医院服务中，新生儿重症监护病房（NICU）天数同比增加，但儿科重症监护病房（PICU）和儿科病房业务量疲软，这归因于多年来受新冠疫情和非季节性呼吸道疾病影响后回归正常夏季季节性，预计秋冬季节业务量将季节性增加 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 应收账款管理 - 第二季度应收账款回收情况改善，反映了公司内部加强前端业务人员配置的努力，下半年将继续致力于进一步改善 [7] 业务增长 - 销售方面，与现有医院合作伙伴保持良好关系，同时拓展新合作，如与纽约州唯一的独立专科儿童医院Blythedale Children's Hospital达成合作，为其提供儿科住院医师和重症监护医师服务 [8] - 初级紧急护理平台扩张，去年秋季在休斯顿开设第一家全新儿科品牌诊所，今年下半年计划再开设一家；在休斯顿和奥兰多积极将收购的诊所重新品牌化为Pediatrix；2023年下半年计划在丹佛市场开设三家全新诊所，进入第三个重点市场 [9] 收购计划 - 今年至今未完成任何收购，认为市场存在机会，预计下半年可能开始投入少量资金进行核心服务线的收购 [10] 《无意外法案》应对 - 专注于维持与支付方的良好关系和主要的网络内地位，对网络外情况采取全面、审慎的仲裁流程，仲裁成功率领先行业平均水平，已在一个市场重新建立网络内支付方协议 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营结果接近预期，患者数量趋势较第一季度有所放缓但仍保持稳定或正增长 [19] - 预计第三季度将产生足够现金流偿还所有循环贷款，并在之后建立现金储备，鉴于未来可能进行收购，认为保持这种资金状况是合适的，公司流动性状况良好，总循环信贷额度为4.5亿美元 [27] 其他重要信息 - 会议讨论非GAAP财务指标，其与最可比GAAP指标的调节可在今早的收益新闻稿、10 - Q季度报告、10 - K年度报告以及公司网站pediatrix.com上找到 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何从第二季度EBITDA利润率推算下半年及2024年情况 - 第二季度同店费率增长约1250万美元，但薪酬和福利项目环比增加约2300万美元，其中1300万美元与工资相关，约1000万美元与激励薪酬计划相关，费率增长在公司层面的改善不一定反映在每个业务实践层面，随着收入周期管理（RCM）改善在整个业务组合中稳定下来，相关激励薪酬也将稳定 [31] 问题2: 应收账款周转天数（DSOs）连续五个季度下降的原因及是否收回此前核销的应收账款 - 过去12个月DSO下降了9天，主要是由于RCM的显著改善，尽管第二季度末降至49天，但仍有改善空间，公司预计未来几个季度会继续改善；已收回部分此前预留的应收账款，这些金额会计入损益表，但在同店费率增长超过2.5%中占比极小 [32][34] 问题3: 如何看待调整同店薪资成本项目的机会 - 激励计划是合同性的，多数情况下会自动逐年续签，需针对具体业务实践进行讨论，公司内部正在就不同专科的薪酬平均水平进行沟通，确保薪酬具有市场竞争力 [36][37] 问题4: 如何看待公司未来正常化的现金生成 - 过去12个月现金流存在波动，资产负债表季度间有变化，第一季度因发放奖金成为净借款方，预计第三季度借款降至零，随着年末临近自由现金流将增加 [38] 问题5: 新进入丹佛市场的诊所和紧急护理战略与传统业务的利润率差异 - 随着诊所成熟，其利润率与公司整体利润率相当或略有提升；在休斯顿和奥兰多的紧急护理业务有相关经验，但初级护理业务是新领域；新开业诊所会有一段爬坡期，期间会产生启动损失 [44] 问题6: 本季度定价强劲，其中改善收款和费率更新各占多少比例 - 定价强劲主要是由于收款改善，对应资产负债表上应收账款减少和DSO改善，主要是储备率回归正常化的过程，且该过程仍在进行中 [47] 问题7: 关于《无意外法案》的情况及与行业相比的胜率 - 美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）报告仲裁案件发起方（主要是医疗服务提供商）的平均胜率略超71%，公司过去仲裁成功率在75%以上且呈上升趋势；公司内部不断完善仲裁能力，确保准确掌握合格支付金额（QPA）数据，希望与支付方保持网络内合作，网络外情况会参与仲裁流程 [48] 问题8: 如何用下半年11%的利润率指引来思考2024年的逆风与顺风因素 - 进入2024年利率仍是担忧因素，目前无法提供2024年指引，2023年RCM工作的成果及其财务影响将对2024年预测和指引起重要作用；第二季度整体薪酬趋势与营收趋势的差距达到一个高点，这有助于公司和投资者了解今年剩余时间及进入2024年的情况 [50][51] 问题9: 与管理式医疗公司签订明年合同时，费率增长与历史范围相比如何 - 公司对明年合同费率的可见性与其他医疗服务提供商类似，有广泛多样的管理式医疗合同，多数为多年期，相当高比例的网络内协议对2024年有清晰可见性；排除RCM因素和支付方组合等干扰后，基础费率趋势在1% - 2%之间，包括相对平稳的医疗补助定价；同时，《无意外法案》相关情况存在不确定性 [54] 问题10: 医疗行业通胀压力是否有助于公司提高费率 - 医疗服务领域环境较为严峻，一方面提供商面临通胀压力试图转嫁成本，另一方面支付方市场较为集中，且《无意外法案》相关因素存在不确定性，这些因素相互制衡，限制了公司完全转嫁通胀压力的能力 [67]