财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心FFO为每股0.81美元,同比增长2.5% [23] - 前9个月核心FFO为每股2.42美元,同比增长3% [23] - 前9个月AFFO为每股2.44美元,同比增长1.2% [24] - 剔除疫情期间租金延期偿还的影响,核心FFO同比增长3.9%,AFFO同比增长3.4% [26][27] - 2023年全年核心FFO指引上调至3.19-3.23美元每股,AFFO指引上调至3.22-3.26美元每股 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有3,511处独立单一租赁物业,租期10.1年,租赁率99.2%,高于长期平均水平 [12] - 第三季度新增46处物业,投资212百万美元,初始现金收益率7.4%,平均租期16.5年 [13] - 前9个月共投资125处物业,550百万美元,现金收益率7.2%,较2022年同期高约100个基点 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体市场交易量下降近50%,但公司看到买卖价差收窄的迹象,将继续谨慎审慎的投资策略 [14] - 公司出售13处物业,其中2处空置,获得49百万美元收益,平均退出收益率6.0% [17] - 今年前9个月共出售26处资产,包括7处空置,获得约90百万美元收益,平均退出收益率5.8% [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于谨慎的资本配置,通过销售租回交易与稳定的客户群创造可预测、持续的优质现金流 [16] - 公司维持较强的资产负债表,流动性充足,无需在短期内进入资本市场融资 [18][19] - 公司认为合理配置资本和合理评估权益资本回报率是REIT公司价值评估的关键 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计未来12-18个月内收购资本化率将继续上升,但公司有能力在资本市场环境不利的情况下维持收购节奏 [67][73] - 公司认为2024年收购规模可能在400-450百万美元左右,无需进入资本市场 [73] - 管理层对公司基本面保持乐观,认为租赁、续租、收购和出售等关键指标保持良好 [44][45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Joshua Dennerlein 提问 询问私募市场收购资本化率的变化趋势 [47][48] Stephen Horn 回答 公司正在看到资本化率上升的趋势,预计未来12-18个月内将继续上升,但公司有能力在此环境下保持收购节奏 [48][49] 问题2 Ronald Kamdem 提问 询问公司租赁率下降和坏账情况 [53][54] Kevin Habicht 回答 公司租赁率下降主要是由于Bed Bath & Beyond破产导致,整体来看公司预计全年坏账率将在40-50个基点,低于100个基点的预期 [54][55] 问题3 Eric Wolfe 提问 询问公司对未来收购资本化率的预期 [66][67] Stephen Horn 回答 公司预计未来12-18个月内收购资本化率将继续上升,公司正在谨慎选择投资机会 [67][68]