财务数据和关键指标变化 - 2018年全年运营现金流为9200万美元，第四季度运营现金流为负200万美元，受历史高位价差影响，第四季度FFO受到严重冲击，埃德蒙顿重油平均每桶26.30美元，WCS重油平均每桶39.42美元，而2018年第三季度埃德蒙顿轻油为每桶6.83美元，WCS重油为每桶22.25美元 [26][27] - 2018年资本支出总计1.77亿美元，包括900万美元的退役支出，远低于预算的1.9亿美元，全年平均日产量为28953桶油当量，处于修订后指导范围的高端，第四季度平均日产量为29905桶油当量，较2018年第三季度增长8% [28] - 全年运营成本为1.47亿美元，即每桶油当量13.89美元，G&A成本为2400万美元，即每桶油当量2.24美元，均在指导范围内，2018年第四季度运营费用为3300万美元，即每桶油当量11.82美元，G&A成本为500万美元，即每桶油当量1.95美元，为10多年来最低 [29] - 截至2018年12月31日，净债务为4.97亿美元，包括3.37亿美元的银团信贷安排提款和8200万美元的高级票据，2019年第一季度，公司与高级票据持有人达成协议，将高级和总债务与调整后EBITDA的契约上限调整为4.25比1 [30] - 2018年末，公司对和平河和遗留资产计提了9700万美元的非现金减值费用，年末公司签署了一项购买和销售协议，以1250万美元出售其胡萝卜溪物业卡迪姆地层以下的相关生产和矿权，同时保留卡迪姆地层的权利，公司计划将所得款项用于偿还债务 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年公司战略决策集中于卡迪姆主要开发，年初PCU 9运营面临挑战，首口深盆井液体产量高但干气和总产量低于预期，威尔斯登格林卡迪姆和PROP井表现出色，威尔斯登格林卡迪姆井IP30平均日产量达660桶油当量，PROP项目IP90平均日产量约400桶 [34] - 因结果良好，2018年下半年公司将阿尔伯塔维京资本重新分配到四口额外的PROP井，并增加了5000万美元的卡迪姆主要开发资金，14口威尔斯登格林井已成功钻探、完井并投产，预计12个月资本效率约为每桶油当量每天18500美元，成本低于预期 [35][36] - 下半年四口PROP井钻探计划按时按预算完成，首批井10月初投产，初期峰值日产量超300桶，因价差扩大曾停产，近期已恢复生产，2018年下半年钻探的一口深盆井表现强劲，公司2019年将继续对深盆油藏进行勘探 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将优先重组并加速开发行业领先的卡迪姆区块的主要开发潜力，限制钻机模式，标准化开采区域，利用现有基础设施，专注于打造可重复、可预测的威尔斯登格林井 [11] - 公司计划继续评估非核心资产的潜在剥离，以进一步优化资产基础，优化财务绩效并加强资产负债表 [21] - 公司将继续努力管理债务水平，以符合债务契约要求，同时计划在2019年平衡井作业与运营现金流，并持有大量下半年的钻探选项 [13][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是充满挑战的一年，上半年生产出现短缺，下半年面临价差扩大和WTI价格下跌的问题，但公司团队在卡迪姆地区实现了储备替换，整体储备替换率也超过100%，为2019年及以后奠定了基础 [9][12] - 尽管2018年第四季度面临前所未有的定价挑战，但公司对2019年的前景仍持乐观态度，卡迪姆地区的领先成本和储备井将成为未来发展的基础 [13] - 公司新的临时首席执行官迈克尔·福斯特认为，公司正处于转折点，拥有明确的创造股东价值的路径，将继续专注于卡迪姆地区的开发，提升公司的竞争力 [19][20] 其他重要信息 - 2018年第四季度，公司开始实施AER的区域关闭计划，关闭了约1300桶油当量/天的遗留物业，2019年遗留运营成本将额外减少400万美元，整体退役负债较2018年第三季度减少2400万美元 [14] - 公司计划在2019年继续推进这一计划，目标是将弃井平均成本降低约30%，考虑到井占公司账面ARO的63%，这是一项重要举措 [15] - 公司计划进行7比1的股票合并，以满足纽约证券交易所的上市要求，确保股价符合上市标准，该决议将在即将召开的年度股东大会上进行投票 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如果油价上涨，公司有额外现金，何时会考虑进行股票回购？ - 股票回购将与进一步资产处置所得现金收益水平挂钩，在进行有意义的资产处置后，公司会考虑如何最佳运用所得款项，其中包括股票回购 [42] - 在正常运营和业务中，资金流通常有其用途，通常需要资产基础发生变化才会考虑回购，因为现有RBL设施的运作方式，更可能基于资产出售所得款项而非油价正常变化来考虑回购，公司对下半年油价变化持乐观态度，会继续思考资金用途，可能先用于开发和偿还债务，再考虑将出售所得款项用于回购 [43] 问题: 公司如何解决股价问题和避免被摘牌，使股价超过1美元？ - 公司将在年度股东大会上提议进行7比1的股票合并，公司认为这符合股东的最佳利益，尤其是考虑到有相当数量的美国股东，该提议将提交给股东进行投票 [45] 问题: 公司如何解决董事会规模和董事会薪酬问题，股东希望管理层有所回馈以反映股价表现？ - 董事会一直在考虑年度股东大会的选举方案，现任董事之一将不再参选，董事会人数将减少，董事会正在寻找最佳规模和架构，相关决策将在今年夏天的年度股东大会临近时公布 [47]