财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现了费用相关收益(FRE)每股0.17美元和可分配收益(DE)每股0.16美元 [8] - 宣布第三季度派息每股0.14美元 [8] - 过去12个月管理费收入增长32%,93%来自永久资本工具 [39] - 过去12个月FRE增长26%,保持60%的FRE利润率 [39] - 过去12个月DE增长28% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信用业务第三季度新增发放4.4亿美元,过去12个月新增发放130亿美元 [53] - 信用投资组合第三季度收益4.1%,过去12个月收益17.4%,实现损失率约6个基点 [55] - GP战略资本业务第五只基金已承诺约110亿美元,基金三、四、五的净IRR分别为23%、46%和21% [56] - 房地产业务第三季度部署10亿美元,管线有40亿美元交易待完成,第三季度收益2.4%,过去12个月收益13.8% [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度共募集29亿美元,过去12个月共募集145亿美元 [41][48] - 信用业务募集21亿美元,其中12亿美元来自多元化和优先贷款策略,10亿美元来自科技贷款策略 [42] - GP战略资本业务募集1亿美元,10月又募集4亿美元的共同投资基金 [43] - 房地产业务募集7亿美元,一半来自第六期房地产基金,一半来自财富分销的非上市REIT [44] - 财富管理渠道募集持续增长,第四季度和2024年有望进一步增长 [47][48] - 机构投资者渠道有望在第四季度有强劲表现,包括GP战略资本第六只基金的首次关闭 [47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取"分工合作"的方式,Marc和Alan负责季度财报,Doug和Michael专注于战略发展 [11][12] - 公司定位为"另类资产管理3.0",提供稳定的管理费收入和强劲的增长 [34][35] - 公司通过永久资本模式和专注于高质量资产,能够保持较高的管理费率和较低的资产流失率 [49][50] - 公司在信用、房地产和GP战略资本等领域保持市场领先地位,并计划进一步拓展医疗健康领域 [30][28][202] - 公司看好欧洲直接贷款市场的机会,但只会在能够成为市场领导者的前提下进行拓展 [131][142] - 公司不会为了规模而盲目扩张,而是专注于提供高质量的产品和服务,保持最高的费率水平 [143][144] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境充满不确定性,但公司的永久资本模式和专注于高质量资产的策略使其能够保持稳定和可预测的收益增长 [15][16][17][18][19] - 公司看好直接贷款、大型资产管理公司并购整合以及财富管理客户对另类资产的需求增加等行业趋势 [21] - 公司在信用、房地产和GP战略资本等领域的募资表现出色,预计第四季度和2024年将保持强劲势头 [22][23][26][47] - 公司看好医疗健康领域的长期发展机会,并通过收购Cowen Health进一步增强在该领域的专业能力 [202][207] - 公司的房地产业务在当前充满挑战的市场环境中仍能保持出色的业绩,凸显了其独特的投资策略和合作模式 [208][209][210] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Craig Siegenthaler 提问 询问公司在机构渠道的募资情况,尤其是GP战略资本第六只基金的首次关闭 [63] Marc Lipschultz 回答 公司预计第四季度在财富和机构渠道的募资将保持强劲势头,包括GP战略资本第六只基金的首次关闭 [64][65] 问题2 Alex Blostein 提问 询问公司未来几年的FRE利润率目标 [87] Alan Kirshenbaum 回答 公司认为60%的FRE利润率是合适的目标,因为公司需要持续投入以支持业务的高速增长 [88][89] 问题3 Steven Chubak 提问 询问公司在欧洲的扩张计划,以及对竞争对手推出无绩效费用信用基金的看法 [130] Marc Lipschultz 回答 公司会审慎考虑在欧洲的扩张,只会在能够成为市场领导者的前提下进行 [131][142][143][144]