财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度EBITDA同比下降12%，主要因天然气销量减少和比索大幅贬值对附属公司的影响 [4] - 净杠杆降至多年来最低水平，净债务为6.13亿美元，同时天然气和热能需求疲软 [5] - 第四季度资本支出同比增长50%，主要因勘探与生产业务的增加，集中在页岩气钻探和完井，以及PEPE VI风电场的建设 [7] - 第四季度调整后EBITDA为1.29亿美元，同比下降30%，原因是需求疲软和比索贬值影响附属公司 [23] - 第四季度录得9500万美元的现金流出，主要因页岩气扩张性资本支出，同时债务服务减少，营运资金改善 [30] - 净债务和杠杆比率显著下降，净债务为6.3亿美元，杠杆率为0.9倍，平均期限为3.2年，直到2027年无重大债务到期 [31] - 2023年公司增加了80兆瓦的风力发电容量，天然气生产能力提高了45%，净债务减少3亿美元，财务状况强劲 [73][74] 各条业务线数据和关键指标变化 发电业务 - 第四季度调整后EBITDA为9400万美元，同比增长10%，主要因运营成本降低和新的购电协议，但受软热调度检修、维护以及比索评估影响 [9] - 第四季度调度同比下降3%，主要因需求降低和停电，部分被新的联合循环燃气轮机、水电和新的风电场抵消 [10] - 2023年公司投产了Ensenada Barragan的联合循环燃气轮机和PEPE IV风电场，增加360兆瓦的高效能源，今年将启用PEPE VI风电场，总装机容量140兆瓦，全部投产后将达到5.5吉瓦 [20] 勘探与生产业务 - 第四季度调整后EBITDA为5000万美元，同比下降30%，主要因国内外需求急剧下降影响天然气价格，部分被出口美元收入抵消 [12] - 第四季度天然气产量同比下降7%，平均每天约900万立方米，主要因需求降低，53%的产量来自El Mangrullo，25%来自Sierra Chata [29] - 2023年公司天然气产量创历史新高，储量替代率为1.8倍，平均寿命增至8.6年，探明储量增加11%，达到1.99亿桶油当量，页岩储量几乎翻倍至8300万桶油当量 [13] 石化业务 - 第四季度EBITDA为2000万美元，同比增长33%，主要因成本降低和出口美元收入增加，45%的销量用于出口，高于去年的30% [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气市场方面，2024年预计天然气销售将比2023年增长约30%，平均每天约1350万立方米 [33] - 电力市场方面，随着新的140兆瓦风电场在今年第三季度全面投入使用，发电销售将增加，希望实际报酬保持平稳，但对监管变化暂无可见性 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过Rincon de Aranda的浅层石油实现业务多元化，减少对天然气生产的依赖 [3] - 公司对参与阿根廷的液化天然气项目感兴趣，希望参与国家大型项目 [40] - 公司正在修订资本支出计划，因CAMMESA的财务危机影响公司收入，需考虑延迟部分项目 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是充满挑战的一年，但公司仍实现了增长和里程碑，天然气产量创历史新高，财务状况得到改善 [93] - 2024年天然气销售预计将增长，发电销售也将因新的风电场投入使用而增加，但对监管变化暂无可见性 [33][34] - 公司认为2024年水文情况为中性，对业务影响有待观察 [64] 其他重要信息 - 公司在第四季度收获了钻探活动的成果，页岩气占总天然气产量的47%，较去年的近3%有显著增加 [6] - 公司在本周二安装了第一台风力涡轮机，预计PEPE VI风电场的商业运营日期在今年7月至10月之间 [11] - 公司在Rincon de Aranda的油井测试工作正在进行中，预计30天后出结果 [38] - 公司在Sierra Chata的产量预计将从每天约600万立方米增加到950万立方米 [57] - 公司在Rincon de Aranda的页岩油项目正在进行风险评估和测试工作 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待2024年上游生产和销售的发展？ - 公司预计2024年天然气销售将比2023年增长约30%，平均每天约1350万立方米，Sierra Chata油田的产量预计将增加约350万立方米/天 [33][97] 问题: 如何看待2024年发电销售和价格的发展？ - 随着新的140兆瓦风电场在今年第三季度全面投入使用，发电销售将增加，希望实际报酬保持平稳，但对监管变化暂无可见性 [34] 问题: 能否介绍一下Pampa 2024年各业务板块的资本支出预算？哪些项目已获批，今年还能考虑哪些项目？ - 原资本支出计划约7亿美元，其中勘探与生产业务约5亿美元，发电业务约2亿美元，PEPE VI风电场已在进行中，但因CAMMESA的财务危机，公司正在修订资本支出计划 [36][55] 问题: 公司是否有兴趣参与阿根廷正在讨论的液化天然气项目？在未来液化天然气供应中，Pampa预计将扮演什么角色？ - 公司通过子公司TGS研究过一个小型模块化项目，但认为该项目缺乏规模和竞争力，公司对参与国家大型项目感兴趣，希望未来能收到邀请 [39][40] 问题: 关于CAMMESA的付款问题，Pampa目前的情况如何？这对营运资金需求有何影响？ - 公司正在经历CAMMESA付款延迟的问题，缺乏对未来情况的可见性增加了不确定性和压力，目前每月交易金额约4000 - 6000万美元，对营运资金造成较大压力 [41][65] 问题: 线性现象似乎对业绩造成了严重影响，预计这种现象在2024年上半年会缓解吗？ - 公司认为2024年水文情况为中性，冬季向智利的天然气出口预计将达到每天500万立方米的上限 [45][64] 问题: 能否解释一下Plan Gas在非高峰季节的运作方式？能否出口与Plan Gas延期相关的剩余产量？ - 在非高峰季节，有照付不议合同，剩余天然气可以出口到智利，但有运输能力限制，GasAndes管道在非高峰季节的上限为每天900万立方米，冬季为每天500万立方米 [70] 问题: 考虑到ENARSA的北反转延迟，对冬季向智利的天然气出口有何预期？ - 公司面临CAMMESA付款延迟的问题，目前只收到了2月初到期发票的50%，下周将有2.5个月的交易到期未收 [79] 问题: 自2028年Plan Gas延期价格为3.5美元/百万英热单位以来，是否有进一步的价格调整？ - 没有价格调整，价格是固定的，通过招标确定 [83][84] 问题: 能否评论一下当地资本市场的健康状况？ - 当地市场存在严格的资本管制，有大量比索被困在经济中，为需要比索的公司提供了融资机会，公司去年发行了低利率的本地美元债券、与美元挂钩的债券和低于通胀的比索固定利率债券 [86] 问题: Rincon de Aranda的可采储量（EUR）是多少？ - 目前只钻完了两口井，还无法提供该区块的可采储量或初始产量信息 [69]