财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为10.21亿美元，较去年同期增加5400万美元，增幅6% [44] - 第三季度收益为3.46亿美元，较去年同期减少14.83亿美元，降幅81%，主要因2022年第三季度PGI交易获得11亿美元收益 [45] - 基于前三个季度结果和对今年剩余时间展望，公司将2023年调整后EBITDA指引范围从35.5亿 - 37.5亿美元提高到37.5亿 - 38.5亿美元 [10] - 截至2023年9月30日，按过去12个月计算，按比例合并的债务与调整后EBITDA之比为3.4倍 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 管道业务 - 某些资产的更高交易量和因通胀导致的更高通行费带来更高收入，但部分被联盟管道的较低贡献、更高的完整性支出以及更高的维修和维护成本所抵消 [19] 设施业务 - 受PGI交易、前能源传输加拿大工厂和道森资产的强劲表现以及一项资产合同续约确认为融资租赁产生的收益影响 [19] 营销与新业务 - 第三季度结果反映了奥克斯萨布尔贡献降低、天然气和原油利润率降低、大宗商品相关衍生品实现损失减少以及NGL销售利润率提高的净影响 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度总交易量为339.8万桶/日，较去年同期下降约1%，下降归因于设施部门，部分被管道部门的增长抵消 [20] - 传统管道业务第三季度交易量同比增长近6% [122] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 继续推进和平管道八期扩建、雷德沃特综合体RFS IV扩建和雪松LNG项目 [42] - 评估债务偿还与额外股票回购的利弊 [46] - 专注于执行有机项目，对并购持谨慎态度，仅在符合战略且回报合理时考虑 [84][115] 行业竞争 - 客户整合，但公司对自身定位和有机项目组合有信心 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对业务充满热情，预计到2023年底和2024年实现持续的交易量增长 [47] - 更广泛的前景不变，认为西海岸LNG项目和跨山管道扩建等近期催化剂以及艾伯塔省石化行业的潜在新发展将推动显著增长 [47] 其他重要信息 - 商业方面，公司在和平管道系统签订了2.5万桶/日的新长期合同，在雷德沃特综合体延长了一份2.5万桶/日的现有合同至2032年，继续推进RFS IV扩建的签约讨论，并于2023年10月3日重新启用了尼皮西管道系统 [7] - 和平管道八期项目资本预算下调5500万美元至4.75亿美元，预计管道将于2024年上半年投入使用 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度哪些因素强劲且不可重复，以及如何看待第四季度情况 - 第三季度有设施检修和温哥华码头合同转换为融资租赁的收益等不可重复因素；第四季度通常有较高的完整性支出；对营销业务中丙烷库存持谨慎态度 [50][52] 问题: 2024年展望发布时间以及雪松项目最终决策的关键因素 - 预计12月发布2024年展望；雪松项目目标是2023年底完成最终投资决策，但可能因工作流协调问题推迟到2024年初 [29][30] 问题: 2024年是否有交易量增长，以及大型协议生效时间 - 对2024年交易量增长持乐观态度，许多大型协议将在2025年和2026年生效 [32] 问题: 东北BC泵站和终端工作的产能及影响 - 2024年下半年东北BC泵站和终端工作将增加约4万桶/日的产能，八期项目在2024年第二季度投产后，这部分增量产能将流入埃德蒙顿 - 萨斯喀彻温堡市场 [33] 问题: RFS IV合同期限情况 - 从整个综合体角度看待合同，需求高，不担心资产闲置，关注满足客户需求和后续扩张 [34] 问题: 公司自由现金流情况及对2024年的预期 - 过去两年自由现金流为正，预计2024年自由现金流为正或中性，若批准更多项目可能略微转为负，但会从多年期角度看待 [36] 问题: 2024年各市场情况 - 对大多数原油市场乐观，丙烷库存是潜在逆风，整体与一年前情况相似 [38] 问题: 合同签订趋势及是否会有更多公告 - 有很多积极因素和客户对话，预计会有更多合同签订和延期公告 [65] 问题: 如何在雪松或跨山项目背景下安排其他项目的资本支出节奏 - 资本计划主要由客户需求驱动，常规业务按自然节奏支出；2024年RFS IV和八期项目资本支出较大；若雪松项目获批，2024年可能有少量股权出资 [70][93] 问题: 自由现金流定义是否包括新项目新增债务 - 自由现金流正或中性指经营活动现金流减去股息和资本支出，不包括新项目新增债务 [73] 问题: 从利用率和容量角度谈交易量，以及能否拆分季度内递延提货或支付情况 - 资产组合多样，部分资产接近满负荷运行；系统可运输多种产品，容量和配置复杂，难以简单回答 [74][75] 问题: 乙烷需求增加对公司的影响 - 公司是乙烷的大型运输商，需评估AEGS扩建和RFS III改造等机会 [78] 问题: 丙烷营销策略是否因Heartland项目改变 - 丙烷策略不变，仍看好进入西海岸和全球市场 [80] 问题: 客户整合对基础设施业务的影响及公司应对策略 - 客户整合情况有待观察，公司对自身定位和有机项目组合有信心，仅考虑符合战略且回报合理的并购机会 [84] 问题: 未来现金流生成情况及大型项目对自由现金流的影响 - 目前希望2024年自由现金流为正或中性，若批准更多项目可能略微转为负 [85] 问题: 除营销业务外，影响业绩的其他因素及当前营销环境与去年对比 - 若无野火和北部停运影响，有向上压力；营销业务中丙烷库存是不确定因素；当前营销环境与一年前情况相似 [86] 问题: 公司提高通行费的能力 - 大部分业务是长期合同通行费，有通胀调整条款；也有短期和更面向市场的合同，会与客户合作定价 [91] 问题: 关于TMX资产剥离的时间是指交易宣布还是完成，以及政府是否需明确第一阶段才能进入第二阶段 - 相关评论基于公开信息，非公司特定观点；第二阶段问题需咨询政府 [96] 问题: 电气设备供应对项目的影响 - 电气设备变压器供应是不确定因素，但仍在建设世界级净零裂解装置的时间范围内 [101] 问题: Heartland项目对丙烷需求的影响及公司关注情况 - 很高兴看到该项目运行并增加丙烷需求，近期未过多关注 [103] 问题: 如何优化资本分配，是否会有更多并购机会及公司并购能力 - 需要平衡不同类型项目以实现增长和资本回收；目前专注于有机项目，对并购持谨慎态度 [105][115] 问题: 能源转型方面的战略 - 关注与现有资产互补或帮助客户脱碳的项目，不寻求能源转型领域的重大收购 [108] 问题: 陶氏化学项目潜在投资范围、资本支出时间和投产时间 - 公司有参与机会，希望项目获批；若获批，可能在2026年开始部署资本，建设周期约18个月 [112] 问题: Heartland项目对丙烷营销策略的影响，以及收购该项目的战略契合度 - 丙烷营销策略不变；公司专注于有机项目，对并购持谨慎态度 [80][115] 问题: 公司进入新地区和通过战略收购加速能源转型的可能性 - 目前专注于西部加拿大沉积盆地，不考虑进入新地区和通过战略收购加速能源转型 [119]