财务数据和关键指标变化 - 2023年公司收入为12.66亿美元，同比增长21%，高于指引范围；每成员每月收入较2022年增长约15%；第四季度收入为3.47亿美元，较2022年第四季度增长34% [67] - 2023年平台成本占收入的比例从2021年的15%、2022年的11%降至约8%；调整后EBITDA亏损从2022年的1.28亿美元收窄至2023年的8600万美元；每成员每月调整后EBITDA亏损为68美元，较上一年改善39美元；第四季度调整后EBITDA亏损为4400万美元，每成员每月约138美元 [68] - 2023年医疗利润率较上一年提高118%，达到1.35亿美元，每成员每月为108美元 [48] - 2024年1月会员人数较12月增加约11%，达到约12.1万人 [6] - 2024年1月医疗索赔费用较12月下降26%，恢复到正常水平；住院人数减少6.7%，急诊就诊次数减少6.6% [54] - 2024年第四季度运营现金流约为负1600万美元，远好于年初；近期完成2500万美元票据发行，预计季度末现金将超过5500万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 ACO REACH业务 - 2024年1月记录了10505个生命，高于2023年的7510个；提供商集团增加到32个，同比增长15% [57] 俄勒冈市场 - 从2023年到2024年初，会员从5个县扩展到11个县，从21858人增长到33229人，同比增长52% [56] - 2022 - 2023年，人均每月人头收入增加171美元，即同比增加6700万美元；医疗利润率人均每月提高108美元；EBITDA同比改善2100万美元 [75] 加利福尼亚市场 - 2023年人均每月医疗费用为931美元，较2022年的1014美元改善8.1% [98] - 2023年医疗利润率为正的人均每月215美元，而2022年为负的人均每月57美元，同比改善272美元，医疗利润同比增加3200万美元 [98] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚市场资金增长强劲，100%委托模式下现金收入可证明 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续优化提供商和支付方网络，以提高未来医疗利润率 [11] - 与支付方、提供商和医疗系统的讨论正在进行，包括潜在的合资企业和战略合作伙伴机会，尤其关注与医疗系统的合作，因其能接触大量寻求改善工作条件的提供商和医生 [9][32] - 预计2024年将增加几个新的健康计划，继续推动2023年以来的盈利增长 [57] - 行业内第四季度成本普遍增加，公司也受COVID和流感加剧以及B部分成本影响，但1月恢复到季节性调整后的正常水平 [54] - 公司认为从版本24到28的变化会带来一些轻微逆风，但影响小于部分竞争对手，公司通过与提供商和附属机构的教育工作来差异化竞争 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司势头强劲，基于年初的关键观察重申2024年指引，预计2024年EBITDA为正2000万 - 4000万美元 [6][8] - 相信P3模式需求旺盛，管理医疗利润率、改善资金和增加会员的能力推动了这种需求，尽管2023年12月有所增加，但基于年初的利用率趋势，对2024年的业绩仍有信心 [46] - 2024年早期数据显示开局良好，会员方面有望达到或超过全年指引；预计医疗成本降低的好处将在下半年显现，部分可能在第二季度体现 [70][53] 其他重要信息 - 电话会议中提及的某些陈述为前瞻性陈述，涉及财务展望和长期目标等内容，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 会议中提到了一些非GAAP财务指标，如调整后运营费用、调整后EBITDA等，这些指标有局限性，公司在财报发布附录中提供了与GAAP指标的对账 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司模型能否保护或最小化季节性因素对医疗费用的影响，季节性因素是否会反复出现 - 每年第四季度和第一季度部分时间存在季节性因素，今年因COVID和流感加剧导致入院人数增加；公司与计划和提供商合作，改善访问以降低成本风险，未来会考虑更多委托模式以控制整体医疗成本 [25] 问题2: 公司业务是否会因2024年CMS风险方法的变化而有重大改变，2025年预计如何 - 从版本24到28的变化会带来一些轻微逆风，但影响小于部分竞争对手；公司通过与提供商和附属机构的教育工作来差异化竞争，会密切关注相关变化 [26] 问题3: 10月和11月与12月的MLR分别是多少，1月医疗索赔费用较12月下降26%是否包含12月的额外项目，12月是否包含1000万美元的准备金减记 - 文档未明确给出具体答案 [29] 问题4: 1月的数据是否完整 - 有大量1月数据，但要到6 - 9个月后才会完整，目前有足够数据计算负债、IBNR和整体医疗成本 [35] 问题5: 今年医疗利润率大幅增加的最大驱动因素是什么 - ACO REACH带来更高收入；年度注册期后持久生命数量增加，预计持久率达92%，这有助于提高医疗利润率至2.3亿 - 2.5亿美元 [37] 问题6: 2024年每成员每月收入的预期如何，健康计划提高保费的影响，合同中是否有相关条款 - 公司可随时重新协商合同；过去曾与健康计划协商，通过展示趋势和成本，成功控制了某些福利的成本和责任 [91] 问题7: 能否提供医疗趋势数据 - 因12月数据波动，暂时无法提供，可后续线下沟通 [86] 问题8: 第四季度确认的收入金额 - 第四季度确认的收入与之前讨论的数字一致 [87] 问题9: 医疗费用的性质是什么，成本趋势如何 - 医疗费用升高是由COVID和流感、B部分成本（包括电子程序和B部分药物使用）等因素导致；公司会从委托模式角度评估健康计划的变化，加强控制 [110] 问题10: 2月底和3月初收到的额外数据是否导致12月利用率高于预期 - 是的，2月底和3月初收到的额外数据导致12月利用率高于预期 [113] 问题11: 能否谈谈医疗系统的需求以及合作进展 - 公司持续看到医疗系统的需求，61%的初级医疗由医疗系统员工提供，公司专注与医疗系统的合资企业和战略合作伙伴机会，相信自身模式能提供支持 [32]