财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度营收2.88亿美元，同比增长约16%；年初至今营收9.2亿美元，同比增长16% [27] - 2023年第三季度医疗利润率为3600万美元，年初至今为1.26亿美元，有望实现全年1.55 - 1.75亿美元的指导目标；第三季度每位会员每月医疗利润率为115美元，年初至今为135美元；持续会员的每位会员每月医疗利润率年初至今为241美元 [20] - 2023年第三季度调整后EBITDA为负2230万美元，上年同期为负4030万美元；年初至今调整后EBITDA为负4120万美元，上年同期为负8790万美元，改善53% [21][29] - 2023年第三季度现金消耗为800万美元，有望在2024年实现现金流收支平衡 [26] - 预计2022年数据服务的1500 - 2000万美元最终付款将在第四季度实现，并计入调整后EBITDA [18] - 提供2024年初步调整后EBITDA指导为正2000 - 4000万美元，假设持续会员贡献6000万美元EBITDA [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度按人头计算的收入为2.85亿美元，同比增长17%；年初至今为9.1亿美元，同比增长约16% [47] - 第三季度每位会员每月收入增长11%，与同行Agilon相同；年初至今每位会员每月收入为985美元，Agilon为945美元 [34] - 第三季度每位会员每月毛利润为29美元，上年同期略有亏损；年初至今每位会员每月毛利润为56美元，上年同期亏损 [49] - 20%的收入来自委托业务，预计未来会增加 [39] - ACO REACH业务目前约有7000名会员，计划未来大幅增加 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州市场截至2023年9月第三季度，每位会员每月收入为1134美元，上年同期为976美元，增长16%；每位会员每月医疗利润率为正244美元，上年同期为负45美元 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注现有和相邻市场，利用现有基础设施，以资本高效的方式实现增长 [30] - 与支付方、供应商和医疗系统进行各种对话，包括潜在的合资企业和战略合作伙伴机会 [22] - 以同行Agilon为基准，评估自身运营表现，但两者模式和会员构成存在差异 [32][33] - 公司未完全规模化，预计未来几年利用基础设施实现增长；拥有约100%的调整后EBITDA，预计未来少数股东权益费用不会显著增加；地理进入成本不高，通常在现有市场附近增长 [37] - 会员获取成本低于同行，大部分供应商加入是由于对公司运营模式感兴趣，避免了漫长的销售周期 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司整体发展势头强劲，虽第三季度EBITDA低于预期约1500万美元，但主要是由于时间因素影响EBITDA实现 [25] - 对未来几年的发展机会持乐观态度，预计在会员增长、营收、医疗利润率和运营费用方面将保持积极趋势 [22][56] 其他重要信息 - 电话会议中提及的某些陈述为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期存在重大差异 [13][14] - 电话会议中提及的非GAAP财务指标有局限性，其他公司计算方式可能不同，具体调整可参考财报附录 [15][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年正2000 - 4000万美元EBITDA预期是否依赖类似上一年的下降情况 - 公司表示营收将继续增长16% - 17%，医疗成本将继续下降，精算师建议释放部分IBNR储备金，通过提高效率和利用基础设施，降低现金消耗，是实现2000 - 4000万美元EBITDA的途径 [66][67] 问题: 2024年引入新会员能否继续保持当前的改善趋势 - 公司对此非常有信心，因为今年在同一网络、地理和市场增加了会员，随着患者和医生参与度的成熟，新会员实现成功医疗利润率的时间越来越短 [68] 问题: 能否在2024年预期的环境中继续推动资金改善 - 首席医疗官表示，公司在当前RAF方面仍有机会，即使在收入方面也有提升空间，对从版本24到28的风险调整编码表现充满期待 [70] 问题: 附属初级保健医生数量和本季度风险会员总数 - 公司表示平台上初级保健医生略超过2700名，年初至今医疗保险风险会员约11万名，加上与Humana和Blue Cross在亚利桑那州的价值共享储蓄和风险会员4000 - 5000名，医疗保险风险会员总数可达11.4万名 [72][74][75] 问题: 2024年与支付方的谈判情况，包括如何应对风险模型变化、上限支付是否增加、是否削减福利以及是否与新支付方对话 - 公司宣布与SCAN Health签订了多年多州合同，扩大了与Aetna在俄勒冈州的合作关系，以及与Atrio在俄勒冈州多个新县的合作关系；合同中有保护医疗福利变化的条款，保费只会向上调整；关于新会员在2024年的PMPM亏损情况，公司表示目前仅提供EBITDA指导，1月会提供更多细节 [77][80][81] 问题: 第三季度到第四季度1500 - 2000万美元非委托收入的情况 - 这是与2022年服务日期相关的最终结算款项，被视为2023年的收入支付，公司正在与审计师合作，确保按应确认的年份进行审计和确认，目前按现金基础处理 [83][85] 问题: 该款项与第二季度的扫尾收入是否不同 - 两者相同，第二季度的扫尾收入与2021年服务日期相关，实际为2022年的收入，因2022年已结账，所以在今年确认；公司希望从今年开始按系统基础每年确认一次此类收入 [86] 问题: 若该款项在本季度体现，是否反映盈利能力的典型季节性模式 - 公司认为这会在一定程度上平滑收入，使模型更易理解 [87] 问题: 2024年风险会员增长的可见性 - 公司表示增长可见，因此对计算EBITDA有信心，但目前不准备提供会员收入或其他项目的指导，预计会有显著增长，包括新县、新支付方和合作伙伴 [90] 问题: 企业一般及行政费用（SG&A）的未来支出情况 - 本季度SG&A支出约有500万美元的影响，其中约380万美元与第三季度以外的时期相关，正常化后约为每季度略超100万美元；未来公司将继续优先关注效率，情况会不断改善 [94] 问题: 持续会员的定义 - 公司定义的持续会员与CMS类似，指上一年12月在平台上，且次年1月仍在平台上的会员 [96] 问题: 委托会员的目标比例和增长情况 - 目前委托会员约占20%，目标是达到30% - 35%；新签订的合同如与SCAN和Humana的合同均为完全委托；公司正在与United、Aetna和Centene讨论转换，若成功，委托会员比例将达到90% [99] 问题: ACO REACH业务的机会和增长时间表 - 近期数据显示，ACO REACH的新会员整体盈利，随着时间推移，将像医疗保险优势会员一样持续增长 [100] 问题: 当前的利用率趋势，包括住院与门诊利用率以及GLP - 1的使用情况 - 公司成功降低了成本曲线，过去一年相关支出下降2%；有患者使用GLP - 1，且看到了心血管疾病等方面的临床改善；在住院方面，公司与保险公司合作进行并发审查，对患者进行风险分层，以降低医疗费用 [102][104]