财务数据和关键指标变化 - 资产管理规模(AUM)同比增长5%,达到790亿美元 [26] - 收取管理费的资产(fee-paying AUM)同比增长6% [26] - 私募市场业务占总AUM的70%,占fee-paying AUM的65% [26] - 私募市场管理费收入(不含追补费)同比增长7%,预计未来几个季度将保持中高单位数增长 [27] - 绝对收益策略管理费收入保持稳定,第二季度将略有上升 [28] - 管理费和其他运营收入中包括1.8百万美元的合同费用 [29] - 实现了1000万美元的激励费收入,其中包括600万美元的绝对收益策略业绩费 [29] - 截至季末,未实现的总计提留收益达7.79亿美元,分散在140个项目中 [30] - 假设正常年化收益率,绝对收益策略的年度业绩费收入为2900万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 绝对收益策略在第一季度实现4.8%的总收益,过去12个月为12.3% [13] - 私募股权和信用业务在第一季度分别筹集了近5亿美元和4亿美元 [14][15] - 公司增加了2名团队成员以加强直接信用投资能力 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度筹资规模为16亿美元,为过去6个季度的最高值,也是自开始报告以来第二高的第一季度总额 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司一直专注于建设定制单独账户能力,这是公司历史成功的基石,也为财务业绩提供了稳定性和可预测性 [18][19] - 定制单独账户业务占公司AUM的73%,是任何给定季度筹资的主要来源 [18] - 公司过去两年有25%的资本来自现有客户的新增计划,关系延伸是定制单独账户业务的自然特征 [21] - 公司正在寻求在相邻投资策略(如Elevate和Impact策略)和更广泛的分销渠道(包括个人投资者渠道)方面的增长机会 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩强劲,体现在投资业绩和业务表现两个方面 [9] - 公司有信心实现2024年的财务目标,包括私募市场管理费的双位数增长、绝对收益策略管理费的稳定、FRE利润率的扩张以及激励费收入的大幅增长潜力 [36] - 未来5年内将实现FRE的翻番,并进一步提升FRE利润率 [36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Bill Katz 提问 询问公司的信贷投资能力和拓展情况 [39] Michael Sacks 回答 公司在基础设施、私募股权和房地产领域拥有出色的信贷投资来源和流量,未来有望在这些领域进一步扩大信贷投资规模 [40][41] 问题2 Ken Worthington 提问 询问私募市场筹资的变化趋势以及客户对基金结构的偏好变化 [47] Michael Sacks 回答 行业内已经出现了一些时间费用和投资费用挂钩的基金结构,但这种变化已经发生了一段时间,公司的整体有效费率保持稳定 [48][49] 问题3 Adam Beatty 提问 询问绝对收益策略的资金流动和收入前景 [55] Michael Sacks 回答 公司维持谨慎乐观的态度,预计未来会有一些资金流出,但通过资产增长带来的收入增长将抵消这一影响,总体收入将保持稳定并呈增长趋势 [56][57]