财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入13亿美元，较去年下降约13%，主要因2023年第二季度关闭北卡罗来纳州坎顿工厂、原材料成本降低导致价格下降以及销量减少；排除坎顿工厂关闭影响，收入下降约9500万美元，即7% [29] - 第一季度调整后EBITDA为1.68亿美元，处于3月提供的指引范围高端，但较上年下降11%，主要因定价降低、原材料成本转嫁减少、销量下降和员工相关成本增加，部分被有利的制造和运输成本抵消 [30] - 第一季度调整后EBITDA利润率为13.4%，上年同期为13.2%；同比调整后EBITDA比较还反映了2023年第一季度约800万美元关键业务延期的一次性影响 [30] - 第一季度自由现金流为负7400万美元，受季节性因素影响，包括第二和第三季度夏季典型的库存增加 [34] - 与上一季度相比，收入下降2%，主要因食品服务部门季节性销售下降；调整后EBITDA下降19%，主要因制造成本和原材料成本上升以及销量下降 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 食品服务业务 - 净收入同比下降3%，主要因定价降低，反映了原材料成本的转嫁 [12] - 食品服务业务量同比略降，但超过行业客流量趋势，行业客流量本季度下降超过3% [29] 食品和饮料商品业务 - 净收入同比下降22%，销量下降主要因2023年5月北卡罗来纳州坎顿工厂关闭、原材料成本转嫁和销量降低；排除坎顿工厂影响，销量下降4%，主要因注重价值而非销量以及对烘焙食品等非必需食品需求降低 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 年初至今餐厅食品客流量较去年下降，反映消费者健康状况不佳、转向低成本食品选择以及1月恶劣天气影响 [27] - 零售食品在家价格虽较历史水平仍处高位，但较外出就餐价格下降更明显，消费者削减开支，预算倾向于蛋白质和鸡蛋等主食 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行多年成本管理计划，从降低制造成本到改进物流流程，团队专注识别低效环节并消除不必要开支，预计下半年业绩将逐步改善 [25] - 利用与蓝筹客户的长期合作关系和创新产品组合，在各终端市场获取份额，已与新老客户达成新协议，预计2024年下半年业务量将提升 [26] - 投资强大数据分析能力，更好地将资源分配到利润最大化市场，指导产品组合并支持价值高于销量的策略 [26] - 优先保障客户服务水平，目前服务水平保持强劲 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩基本符合预期，主要因公司为下半年发展和长期增长采取的行动 [10] - 短期内业务可能相对疲软，但对全年剩余时间计划有信心，预计下半年两个业务部门利润率将扩大 [10] - 重申2024财年财务指引，包括调整后EBITDA在8.5亿 - 8.7亿美元之间；预计近期挑战如消费者需求下降将持续到第二季度，但对下半年采取的降低成本、提升运营效率和增加业务量的行动持乐观态度 [8] - 若通胀压力持续并影响消费者，全年业绩将接近指引范围下限 [4] - 预计下半年调整后EBITDA较上半年增长超30%，约一半改善来自4月完成计划停产的派恩布拉夫工厂，其余主要来自业务量增长，部分源于季节性因素和市场总体改善，以及与核心客户合作策略；剩余部分来自成本节约和有利的价格组合 [3] 其他重要信息 - 修订信贷协议，将循环信贷额度从2.5亿美元提高到11亿美元，显著增强可用流动性，并将到期日延长至2029年5月1日；还修订适用利率和其他定价条款，包括用较低的未使用额度费用取代设施费用 [6] - 饮料商品业务重组现金重组费用约1.6亿美元，非现金重组费用约3.3亿美元，截至第一季度，已基本记录该计划预期的重组成本 [4] - 足迹优化计划预期重组费用在5000万 - 6500万美元之间，非现金重组费用在2000万 - 4000万美元之间，预计这些成本将在2024年和2025年发生 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 通胀对公司的影响程度及受影响较大的业务板块 - 公司重申指引未修订；各终端市场合作均取得成功，未出现重大基材转变，各渠道情况较为复杂 [40][46] 问题2: 下半年EBITDA改善的来源 - 预计下半年EBITDA较上半年增长30%，约50%来自派恩布拉夫工厂，其4月计划停产已结束，第一季度还有与天气相关的停机时间；其余大部分来自业务量增长，部分是季节性因素、市场环境改善以及与关键客户合作带来的业务量增加；剩余部分来自成本节约和有利的价格组合 [48] 问题3: 新业务胜利主要集中的终端市场及相关趋势 - 未明确指出哪个终端市场获胜最多，各渠道都有新业务量和份额增长；未出现重大基材转变，纤维基和塑料情况较为复杂 [46] 问题4: 食品服务业务后续是否会更艰难 - 第一季度食品服务市场客流量下降近4%，公司食品服务业务量单位下降约1.5%；第二季度初食品服务关键客户盈利报告不佳；预计下半年业务量将实现低个位数复苏，主要通过促销活动，客户库存已在第一季度恢复健康，供应链创造的价值将使客户能够进行促销 [60] 问题5: 客户注重成本结构对公司的影响 - 自第四季度起客户策略开始转变，他们寻求创造价值并向供应商施压，公司也受到影响；公司与客户合作，帮助他们在自身产品组合中创造价值，同时成本结构压力持续增加，预计第二季度不会缓解；公司希望利用库存帮助客户增加销售和吸引客流量，特别是在食品服务领域 [65] 问题6: 各业务板块情况及EBITDA季度节奏 - 业务情况较为复杂，约一半业务是食品服务，另一半是食品和饮料商品业务；食品和饮料商品业务方面，去库存基本结束，进入正常季节性和消费趋势，如蛋白质季节、烧烤季节提前，鸡蛋业务强劲，农产品季节早于去年，但烘焙食品业务仍低迷；预计第二季度EBITDA同比可能下降，第三季度有望转正，成本举措如劳动成本增加和多项成本节约计划将在年内逐步显现效果，足迹优化计划大部分效益将从2025年开始显现，第四季度会有部分效益 [67][106] 问题7: 食品和饮料商品业务的改善情况 - 该业务仍较为复杂，但由于季节性因素表现好于预期；价格方面有所改善，价值高于销量策略开始显现效果，也受益于PEPS改进带来的运营稳定性提升 [76][82] 问题8: 树脂价格波动对利润率的影响及未来展望 - 公司大部分业务有树脂成本转嫁机制，预计能收回成本，已努力减少回收滞后；若年底树脂价格大幅波动且当年未收回成本，可能影响年度业绩；运输方面相对平稳，有成本转嫁机制，内部转移运费可能受影响，但其他成本节约计划将抵消影响，预计全年不受材料价格波动影响 [78][83] 问题9: 杠杆率的目标 - 公司致力于去杠杆，今年目标是将净杠杆率降至3倍多，但不会满足于此，将继续努力改善；提高循环信贷额度至11亿美元，增强了整体信用状况 [79] 问题10: 派恩布拉夫工厂成本及第二季度EBITDA情况 - 未提供第二季度明确指引，按下半年改善30%以上的中点计算，第二季度EBITDA约为2.06亿美元，但实际可能低于该数值；派恩布拉夫工厂2000万美元成本会影响第二季度业绩预期 [81] 问题11: 饮料商品业务重组和足迹优化计划的现金支出情况 - 饮料商品业务重组现金支出基本完成，总额约1.6亿美元；足迹优化计划已支出800万美元，预计2024年现金支出在1500万 - 2000万美元之间 [86] 问题12: 今年是否能从营运资本中获取现金 - 尽管第一季度营运资本为负，但预计全年能从营运资本中受益，主要因应收账款时间安排问题，预计年内会解决，且营运资本收益将包含在全年2亿美元以上的自由现金流指引中 [87] 问题13: 持续改进计划（PEPS）的进展、对利润率的影响以及如何利用物流网络提升竞争力 - PEPS方面，18个站点获青铜认证，3个获银认证，1个获金认证，共22个站点认证，所有工厂采用同一操作系统；第一阶段注重稳定性，可避免成本和应对劳动力挑战；银级开始有成本改善，金级有预测节省；目前虽只有一个金级站点，但已看到积极变化，长期有望推动EBITDA增长；物流网络方面，即使物流成本未上涨，也是公司差异化优势，为客户提供价值；若价格上涨，竞争优势将更明显，以食品服务业务为例，尽管客流量下降，但公司能提供多样化产品和价值，表现优于市场 [93][94][101] 问题14: 食品和饮料商品业务的有机业务量节奏 - 第二季度业务量受季节性因素影响环比改善，同比基本持平；第二季度派恩布拉夫工厂计划停产影响约2000万美元已结束，全年无其他计划停产；预计第二季度通胀对食品价格和消费者的影响仍将存在；下半年随着客户合作业务量增加，有望建立业务量增长势头 [107]