公司概况 - 公司是专注可持续和非传统房地产资产类别的REIT，市值1.42亿美元，股价38.9美元，预计FFO约3.22美元，FFO倍数约12.1倍[7] - 拥有91英亩土地用于医疗大麻种植，600英亩土地租给太阳能农场，112英里铁路位于页岩地区[7] 财务表现 - 自2019年7月实施新战略后核心FFO每股显著增长，2020Q4到预计运行率增长超100%[11][15] - 2021年2月完成3670万美元股权融资，预计FFO增长51%-64%[18] 市场表现 - 2019年6月3日至2021年4月19日，股东总回报率达664.86%，跑赢同行和指数[27] 行业趋势 - 74%美国人口可合法获取大麻，36个州及华盛顿特区有医用大麻法，13个州及华盛顿特区有娱乐大麻法[37] - 美国娱乐大麻销售预计2017 - 2025年以18.4%的复合年增长率从32亿美元增长到125亿美元，医用大麻预计以11.8%的复合年增长率从51亿美元增长到125亿美元[40] 投资亮点 - 收购管道超1亿美元，近期收购收益率超19%，内部人士持股超20%[8] - 投资可持续地产，有环境、社会和治理效益，如CEA温室节能节水[29] 业务策略 - 专注收购CEA房地产用于大麻和食品种植，采用严格承保策略[33][34] - 近期策略包括增值收购、提升估值和非摊薄资本计划[65] 管理团队 - 管理团队和董事会成员有几十年资本市场、金融和房地产经验[75] 案例分析 - 支持少数族裔女性企业The Apotheke扩张，为其建造温室设施[76][80] - 收购Sweet Dirt项目，预计资本36个月内全部收回，FFO收益率超18.5%[84] 资产情况 - 太阳能资产600英亩，超107兆瓦，铁路资产112英里，均有稳定现金流[97] 非GAAP指标 - 介绍核心FFO、净资产价值等非GAAP财务指标的定义和用途[105][106]