财务数据和关键指标变化 - 第四财季营收9.41亿美元，非GAAP毛利率42.5%，非GAAP摊薄后每股收益1.39美元，均超指引区间中点 [85] - 第四财季营收同比增长约49%，非GAAP毛利率42.5%反映了更高比例的安卓5G大众市场产品，非GAAP运营费用2.53亿美元 [86][87][88] - 第四财季产生运营现金流2.02亿美元，资本支出3300万美元，回购约1亿美元股票 [89][90] - 全年营收38亿美元，非GAAP毛利率44.5%，非GAAP每股收益6.21美元 [97] - 预计当前季度营收约8.5亿美元（±2500万美元），非GAAP毛利率40% - 41%，非GAAP摊薄后每股收益0.6 - 0.8美元 [99] - 预计6月季度非GAAP运营费用约2600万美元，非运营费用600 - 1000万美元，非GAAP税率10% - 12% [101][102] - 截至季度末，有15亿美元长期债务和超10亿美元现金及等价物，净库存余额7.11亿美元，较上一季度减少1600万美元 [96] 各条业务线数据和关键指标变化 高性能产品（HPA） - 3月季度营收同比增长24%，得益于国防业务表现强于预期 [86] - 预计6月季度营收将下降低两位数，国防和航空航天业务预计在2025财年同比增长，但项目时间和季节性对6月季度业绩影响较大 [7][9] 移动产品（ACG） - 3月季度营收同比增长56%，得益于多个大客户平台的强劲内容 [86] - 预计6月季度营收将下降高个位数，最大客户占2024财年总营收约46%，高于2023财年的37%和2022财年的33% [7][8] 连接与传感产品（CSG） - 实现连续四个季度的环比增长，3月季度营收同比增长50%，得益于Wi - Fi、汽车等领域的优势 [86] - 预计6月季度营收大致持平 [7] 各个市场数据和关键指标变化 智能手机市场 - 公司认为整体市场出货量为低个位数增长，5G市场增长超10%，观点较上季度无变化 [107][128] 国防市场 - 国防和航空航天业务在第四财季创纪录，大型国防项目和卫星通信增长推动了年度和3月季度营收创新高 [19] 基础设施市场 - 公司引领从DOCSIS 3.1向DOCSIS 4.0的过渡，DOCSIS 4.0将提高现有基础设施效率，下载速度最高达10Gbps，上传速度提高4倍至6Gbps [55] 汽车市场 - 客户参与度不断扩大，超宽带雷达技术应用于安全访问、数字钥匙等，本季度获得多个设计订单 [63][64] Wi - Fi市场 - 持续推出新技术和解决方案，迁移下一代BAW技术，推出6GHz Wi - Fi 7滤波器等 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Anokiwave，其团队带来强大能力和高性能集成硅IC，用于智能有源阵列天线，公司正开发将其解决方案与现有RF和电源管理IC组合的更高度集成产品 [18][19] - 投资扩大电源管理业务在消费、国防与航空、移动等市场的覆盖范围，同时瞄准更分散和多样化的工业市场 [47] - 推出QSPICE模拟和混合信号电路设计与仿真工具，已获超2万次独特下载 [49][50] - 继续推进新技术在产品中的应用，如在高性能分立和集成解决方案中推广下一代BAW技术，发布下一代LRT SAW工艺 [75] - 管理ACG业务组合，使成本与产品层级更好匹配；CSG业务中高增长机会在于与高容量外部硅合作伙伴合作的产品 [83][84] - 持续评估工厂网络的负载平衡，优化和整合运营，如剥离部分设施以降低资本强度 [92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年若无宏观相关干扰，预计营收和毛利率将同比小幅增长，营收季节性将更符合大客户内容增长时机和国防市场成功的年度增长曲线 [13] - 对最大客户前景有信心，预计在2025财年和2026财年获得份额并实现营收增长 [43] - 对中国安卓市场持谨慎态度，虽预计季度环比持平至略有上升，但对中国经济好转持谨慎态度，不过中国在出口市场表现良好 [71] - 认为全球利率环境等因素影响下，给出展望时应持保守态度，但有信心实现增长 [78][79] 其他重要信息 - 将于6月11日举行2024年投资者日活动，活动将进行网络直播 [36] - 正在推进北京和德州组装与测试设施的剥离交易，预计本季度完成，这是降低资本强度的举措 [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明6月季度各业务板块指引及背后的影响因素 - 6月季度营收指引的环比下降主要反映了ACG两大客户的增长模式、HPA大型国防项目的季节性时间以及DOCSIS 4.0推出较慢的影响。ACG预计下降高个位数，HPA下降低两位数，CSG大致持平 [7] 问题2: 对2025财年相对2024财年适度增长的看法是否有变化，库存和销售需求情况如何 - 对库存看法无变化，渠道库存尤其是安卓领域相对清晰，6月将是最后一个讨论高成本库存及其相关产能利用率不足影响的季度。若无宏观干扰，预计2025财年营收和毛利率同比小幅增长，营收季节性将更符合大客户和国防市场的年度增长曲线 [12][13] 问题3: 6月较低的毛利率指引是否由安卓销售季节性强劲导致，9月毛利率上升是否意味着下半年安卓市场疲软 - 6月是积极销售剩余高成本库存的低点，反映了过去产能利用率不足导致的低效。随着库存销售，将为全年更高的毛利率铺平道路。9月毛利率预计大幅改善，因为三个不利因素将逆转 [25][31] 问题4: 对碳化硅业务的看法，宏观因素是否影响其在工业和国防领域的成功 - 碳化硅业务在数据中心市场表现良好，但受利率环境影响，太阳能市场疲软，整体业务规模较小，销售渠道在增长，机会多，但终端市场受利率环境影响 [33][34] 问题5: 下半年内容或营收增长情况是否有变化 - 对最大客户前景有信心，预计在2025财年和2026财年获得份额并实现营收增长 [43] 问题6: Anokiwave收购交易是否有移动业务方面的应用，对其获得市场份额的信心如何 - 收购时主要关注国防领域，基础设施市场波动大，目前暂无将其引入移动业务的计划 [51] 问题7: “适度增长”是指营收和毛利率都适度增长吗 - 是的，指的是营收和毛利率在2025财年同比都适度增长 [53] 问题8: 资本强度变化情况，目标及实现方式 - 资本支出目标仍在5%左右，未来可能根据支持客户需求所需的产能而有所变化 [59] 问题9: 除最大客户外，其他业务谨慎展望的原因 - 总体对2025财年乐观，预计增长和扩大毛利率。最大客户业务带来季节性变化，同时国防业务在下半年有强劲顺风。对中国安卓市场持谨慎态度，全球利率环境等因素也使公司在给出展望时持保守态度 [68][71][78] 问题10: 如何从当前的毛利率水平回到之前的峰值水平 - 产能利用率是关键，目前美国工厂产能利用率较去年第一季度提高了20个百分点，仍有提升空间。此外，还采取了管理业务组合、优化业务结构、降低制造成本等措施 [81][83][92] 问题11: 智能手机出货量和5G市场增长预期是否有变化，全年指引是否更保守 - 观点无变化，仍认为整体市场出货量为低个位数增长，5G市场增长超10% [107][128] 问题12: 2025财年营收增长的形状与2024财年相比有何变化 - 与2024财年略有不同，预计12月营收将大于9月，然后在3月季节性下降，总体9月和12月季度将是财年中营收最大的季度 [114] 问题13: 6月安卓业务能否实现环比增长 - 6月安卓生态系统营收最有可能持平至略有上升，虽第二大客户旗舰产品发布后的高增长结束，但其他方面的增长可抵消这一影响 [118] 问题14: 9月毛利率扩张幅度是否约为500 - 600个基点 - 认为估算大致正确 [120] 问题15: 预计各业务板块都实现增长吗 - 预计全年各业务板块都将实现增长 [124] 问题16: 是否看到最大客户3月有库存积累，如何看待其全年增长及明年内容增长的可见性 - 未看到与最大客户之间有渠道库存，因为产品直接发货给其制造商 [112]