财务数据和关键指标变化 - 利息收入增加1530万美元至2329亿美元，主要由于浮动利率投资组合的利率上升以及Broadmark资产的贡献[35] - 利息支出增加1210万美元至1725亿美元，平均融资成本上升至657个基点[10] - 未实现收益为740万美元，其中住宅抵押贷款服务权价值增加880万美元，其他贷款和债券头寸的未实现损失为140万美元[3] - 账面价值每股下降36%至1452美元，主要由于Broadmark合并导致的3%稀释和CECL准备金导致的06%稀释[39] - 杠杆率下降16倍至35倍[39] 各条业务线数据和关键指标变化 - iBusiness业务平台新增100个贷款软件客户，并在贷款即服务平台新增5个客户，已投资1800万美元，预计2024年实现盈亏平衡[2] - 小企业贷款业务中，7(a)贷款组合的60天逾期率上升至22%，但违约对收益和账面价值的影响有限[32] - 多家庭市场直接贷款转向解决方案资本，提供优先或桥梁REIT融资，当前管道约为14亿美元[12] - 小企业贷款业务的目标是在三年内将7(a)贷款量翻倍至10亿美元，市场占有率约为3%[23] 各个市场数据和关键指标变化 - 多家庭资产占投资组合的77%，由于抵押贷款利率上升和房价上涨，租赁市场对中产阶级更具吸引力[29] - 商业房地产市场的60天逾期率上升50个基点至46%，主要由于Broadmark交易带来的新增不良贷款[21] - 办公室资产仅占投资组合的5%，远低于行业平均的20%，且CECL准备金为6%，足以应对市场压力[119] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Broadmark Realty Capital增加了44%的资本基础至27亿美元，成为第四大商业抵押REIT[27] - 公司计划通过资产出售和去杠杆化产生的流动性，投资于目标风险理论债务市场，预计再投资回报率超过15%[11] - 公司正在探索多种资本市场途径，包括发行公司债券和优先股，以优化资本结构[125] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计，随着Broadmark整合的完成，公司的盈利能力将提高，并计划维持10%的目标股本回报率[69] - 管理层认为，当前市场环境提供了自全球金融危机以来最具吸引力的投资机会，新发贷款的保留收益率超过15%[62] - 管理层预计，随着银行减少传统贷款，小企业将转向7(a)贷款，预计未来12个月行业贷款量将增长10%[23] 其他重要信息 - 公司完成了第三笔SBA 7(a)无担保贷款的证券化，交易金额为19亿美元，定价为SOFR加325个基点[40] - 公司预计在未来几个季度通过投资组合周转、融资努力和选择性资产销售产生25亿美元的增量流动性[62] - 公司预计Broadmark交易将在2024年下半年全面反映在每股收益中[91] 问答环节所有的提问和回答 问题: 贷款收购机会的展望 - 管理层认为，当前贷款收购机会少于预期，主要由于买卖双方在价格发现上的差异[43][44] 问题: 多家庭桥梁贷款的到期处理 - 管理层预计，大多数多家庭桥梁贷款将通过现金再融资处理，客户有能力执行此类交易[47] 问题: 资本部署和收益拖累 - 管理层预计，短期内Broadmark交易将带来100至150个基点的收益拖累，但长期来看，资本再投资将带来收益增长[50][51] 问题: 股息政策 - 管理层预计，股息将维持在10%至11%的目标范围内，具体水平将取决于资本再投资速度和低收益资产的重新定位[16] 问题: Broadmark交易的影响 - 管理层预计，Broadmark交易将在2024年下半年全面反映在每股收益中[91] 问题: 多家庭市场的信用展望 - 管理层认为，尽管市场存在压力，但多家庭投资组合的表现仍然强劲，预计2024年和2025年的到期贷款将面临挑战[128][129]