财务数据和关键指标变化 - 第一季度净利息收入从2023年第四季度的1480万美元降至1320万美元，降幅为10.8%，主要因本季度无计划外本金还款，未产生提前还款费用，而2023年第四季度有1100万美元还款，产生180万美元提前还款费用收入 [17] - 利息支出增加41.3万美元，增幅为24.5%，原因是加权平均借款额增加 [18] - 截至3月31日，信贷安排未偿还金额为8130万美元，而2023年12月31日为6600万美元 [19] - 截至3月31日，CECL准备金约为540万美元，较2023年12月31日的500万美元增加约40万美元，预期信贷损失准备金占未偿还本金的比例在3月31日和2023年12月31日均为1.4% [20] - 2024年第一季度调整后摊薄每股可分配收益为0.52美元，而截至12月31日的第四季度为0.53美元 [23] - 3月31日账面价值为每股14.97美元，高于12月31日的14.94美元，主要因第一季度基本每股收益超过0.47美元的定期季度股息，以及以高于账面价值的溢价发行普通股带来的增值 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加权平均贷款与企业价值比率从年末的44.1%降至40.5% [9] - 第一季度新增贷款本金发放总额为2250万美元，其中670万美元发放给新借款人，1580万美元发放给现有借款人 [9] - 贷款组合总承诺额为4.01亿美元，涉及28家投资组合公司，加权平均到期收益率为19.4%，与12月31日持平 [15] - 贷款组合中77%为浮动利率，基于最优惠利率；有7笔固定利率贷款，加权平均收益率为18.9% [9][29] - 截至3月31日，贷款组合加权平均房地产覆盖率为1.3倍，低于2023年12月31日的1.5倍，部分原因是贷款31以非房地产抵押品担保 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司可操作交易管道目前为5.85亿美元，重点关注运营商和有限许可证州以及从医疗用途向成人用途过渡的州 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续以审慎方式发展贷款组合，保持良好信贷质量和有吸引力的加权平均投资组合收益率，并在运营商和各州之间实现多元化 [27] - 继续寻求设定最低利率为现行最优惠利率的浮动利率贷款 [29] - 公司认为目前在平台上的多笔近期交易中没有竞争迹象 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 监管方面，上周宣布地方检察官承诺重新安排大麻时间表，一旦实施，政策变化可能为行业带来显著好处，包括消除280E、增加资本获取以及促进就业和投资 [8] - 州层面大麻合法化消息积极，佛罗里达州最高法院最近批准了11月公投的选票措辞，俄亥俄州可能很快推出娱乐用大麻，公司正在关注这些州以及宾夕法尼亚州的发展 [13] - 与运营商的互动积极，运营商的信用状况正在改善，公司仅与符合过去24个月设定标准的运营商合作，这些运营商的EBITDA表现强劲 [35][36] 其他重要信息 - 公司通过ATM计划发行约89.6万股，加权平均价格为15.93美元，净收益约为1390万美元，且以高于账面价值的溢价出售 [14] - 如第四季度电话会议所述，公司将信贷安排的到期日延长至2026年6月，并将额度增加至最高1.5亿美元，截至3月31日，循环信贷安排未偿还金额为8230万美元，随后又提取150万美元，扣除估计负债后，运营和流动性资金约为2200万美元 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: DA重新安排大麻时间表对公司业务的短期和长期影响，以及长期内贷款业务竞争格局的变化 - 公司预计在未来18 - 24个月内该宣布不会产生影响，这只是第一步，尚未真正实现任何成果，任何影响可能在24个月后才会出现，从更具推测性的角度看，约24个月后可能会出现资本压缩 [25][34][26] 问题: 行业和运营商近期的变化，以及是否有表现突出的州 - 公司与运营商的互动积极，运营商的信用状况正在改善，从公开市场的倍数来看可见一斑，公司仅与符合过去24个月设定标准的运营商合作，这些运营商的EBITDA表现强劲，公司未关注早期运营项目，有足够资本可投入到有可观EBITDA的成熟业务中 [35][36] 问题: 目前贷款业务是否面临竞争 - 基于平台上的多笔近期交易，没有竞争迹象 [39]