财务数据和关键指标变化 - 公司将2024财年调整后EBITDA指引区间下限提高至630 - 660亿印度卢比 [35][90] - 2023年12月31日止九个月，公司经营活动现金流为6.16亿美元，去年同期为5.95亿美元；税后利润为4300万美元，去年同期为亏损 [52] - 第三季度调整后EBITDA为1.5亿美元，同比增长约8% [58] - 本季度末应收账款周转天数降至86天，较一年前改善92天 [76][84] 各条业务线数据和关键指标变化 - 风电产能利用率（PLF）本季度为17%，去年同期为14.7%；年初至今为29.2%，去年同期为27.3% [37][83] - 本季度公司新增3.6GW可再生能源项目 [36] - 截至目前，公司已建成约1.9GW资产，其中825MW项目已获COD批准，还安装了474台风力发电机和620MW太阳能组件，以及150MWh电池储能设施 [40] - 本季度公司还建成276公里输电线路 [80] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024财年至今已完成超40GW拍卖，去年约为12GW；未来几个月预计还有70GW中央和邦级招标 [31][38] - 复杂项目在拍卖中的占比从去年的8%升至今年的38%，预计未来几个月将升至44% [38][48] - 风电拍卖电价同比上涨14% [47] - 太阳能组件价格较上一季度下跌约55%，至每瓦峰值0.11美元 [78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先满足自身组件需求，多余组件将在回报最高的市场销售；随着电池厂投产，还将进入国内DCR市场 [20] - 公司将根据市场情况考虑增加TOPCon电池生产线，目前继续运营2.5GW的Mono PERC电池生产线 [27] - 公司通过资产回收计划获得低成本资金用于扩张，上个月签署出售300MW太阳能资产协议，预计年底获得约8200万美元净收益 [75][82] - 行业拍卖数量增加，竞争强度下降，公司在复杂项目拍卖中具有竞争优势，市场份额从去年的3%提升至今年的15% [7][36][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年印度可再生能源行业取得重要里程碑，电力需求激增，为公司提供有利市场环境 [30] - 随着2025财年临近，公司期待利用今年出现的新机会，特别是复杂电力项目 [33] - 公司预计在2024财年第四季度财报电话会议上分享2025财年展望，并在指导中对天气假设保持保守 [63] 其他重要信息 - 公司获得Sustainalytics认可，CDP气候变化评级维持在B级 [61] - 公司在ESG方面取得多项进展，包括Refinitiv评分提高、S&P CSA评分上升，获得多个奖项 [87][88] - 公司与PFC、REC和ADB签署超130亿美元债务融资谅解备忘录，可获得低成本债务资金 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 拍卖竞争强度下降的原因是什么？ - 原因是今年拍卖数量大幅增加，从去年的12GW增至40GW，多数竞争对手和公司都有充足项目储备，因此单个项目竞争强度明显下降 [7] 问题2: 公司组件制造厂表现如何，能否与0.11美元的峰值组件价格竞争？ - 公司在印度生产的电池成本约为7美分，加上转换成本后组件价格约为15 - 16美分，与从中国购买组件价格相当；且从今年4月1日起，未获豁免的项目需购买国产组件 [67] 问题3: RTC项目延迟的原因是什么，输电是否成为可再生能源项目投产的瓶颈？ - 由于电网管理部门提高了新可再生能源项目的连接和投产审批标准，导致投产流程变长，从原来的2 - 3天延长至4 - 6周，影响了新项目投产 [69][96] 问题4: 公司有多少项目的组件价格已锁定，剩余部分能否受益于低价组件？ - 从过去三到四个月起，公司购买的组件价格都较低，目前能够以比之前低20% - 30%的成本投产太阳能项目 [93] 问题5: 能否假设2025财年大部分新增产能将受益于低价组件？ - 可以这样假设 [94] 问题6: 公司是否考虑从中国购买组件或出口组件？ - 公司优先满足自身需求，多余组件会在回报最高的市场销售，目前未提供相关指导 [115] 问题7: 已中标5.9GW项目的PPA签署和投产时间如何安排？ - PPA预计在2025财年签署，投产时间预计在2026 - 2029财年，但具体时间取决于PPA签署时间和输电变电站建设进度，公司将在未来几个月明确后分享更准确信息 [100][121][122] 问题8: 公司每年的执行能力如何，是否会提高？ - 目前2.5 - 3GW仍是合理的执行能力假设，但实际执行情况会受PPA、资金、输电等因素影响而有所波动；公司会根据投标情况考虑提高执行能力 [124] 问题9: 鉴于组件价格下跌，公司是否会降低资本支出指引，能节省多少成本？ - 目前正在建设的项目资本支出已锁定，2025财年项目正在锁定中；节省成本的具体金额将根据组件价格情况确定并分享 [125][127] 问题10: 本季度是否会投产超1GW项目，已中标5.9GW项目中已签署多少PPA？ - 是的；目前已与GUVNL签署400MW项目PPA，其余正在洽谈中 [128] 问题11: 指导上调的原因是什么，如何看待明年在现货市场售电的增量EBITDA？ - 指导上调是因为临近财年末，对资源和费用情况有更清晰的了解；由于尚未给出明年的基本情况指导，难以确定现货市场额外收入，将在6月财报电话会议上提供相关信息 [134][146] 问题12: 如何看待亚洲TOPCon组件供应过剩带来的竞争压力，是否需要升级生产线？ - 组件生产线从Mono PERC升级到TOPCon相对容易，成本较低，公司将在未来一年考虑进行升级；电池生产线目前将继续作为Mono PERC生产线运营 [148]