财务数据和关键指标变化 - 2023年全年营收6.704亿美元，净利润8500万美元，摊薄后每股收益2.68美元；2022年营收6.207亿美元，净利润7380万美元，摊薄后每股收益2.43美元，营收增长8%，净利润增长15%，摊薄后每股收益增长10%，部分得益于所得税准备金部分释放带来的0.14美元增长 [13] - 2023年第四季度营收1.713亿美元，净利润1890万美元，摊薄后每股收益0.59美元；2022年第四季度营收1.714亿美元，净利润3350万美元，摊薄后每股收益1.09美元 [29] - 2023年水生产费用增加，主要因加州水批发商提价带来3180万美元供水成本增加，部分被970万美元因用量降低导致的费用减少抵消 [15] - 2023年通过市价发行计划筹集约8300万美元，其中第四季度筹集570万美元，5000万美元用于一般公司用途，其余用于第三季度完成的收购 [16] - 2023年底，3.5亿美元银行信贷额度中已提取1.715亿美元，剩余1.785亿美元可用于短期融资，2023年信贷额度平均借款利率约6.29%，2022年约3.41%；2023年和2022年有效综合所得税税率分别约为7%和10% [35] - 2024年资本成本机制调整于1月1日生效，股权回报率现为10.01%，扣除20个基点后授权股权回报率为9.81%，债务成本为5.28%，授权回报率为7.75% [36] - 公司宣布2024年每股净收益指引为2.68 - 2.78美元，符合5% - 7%的长期非直线增长率；计划发行5500 - 6500万美元股权，用于支持资本投资计划 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 加州业务 - 2024年1月2日，圣何塞水公司向加州公用事业委员会提交2025 - 2027年一般费率案申请，提议5.4亿美元资本支出计划，用于处理PFAS、减少温室气体排放等 [17] - 2024年1月1日起，圣何塞水公司可使用集团保险平衡账户，用于记录授权和实际医疗、牙科及选择退出保险成本的差异 [18] - 2024年2月2日，圣何塞水公司等四家加州A类水公用事业公司获CPUC批准，将2024年资本成本申报推迟一年 [19] - 2024年计划在高级计量基础设施项目投资约2900万美元，该项目预计总投资约1亿美元，大部分安装工作预计在2024 - 2026年进行 [21] 康涅狄格州业务 - 2023年10月向康涅狄格州公共事业监管局提交一般费率案，申请每年增加2140万美元（18.1%）收入，约三分之二与基础设施投资有关 [38] - 申请扩大低收入水费率援助计划，2023年通过该计划提供超7万美元客户援助 [39] - 预计6月底对一般费率案作出决定，获批收入增加预计7月1日左右生效，该决定预计不会显著影响2024年财务结果 [40] - PURA批准自2023年10月1日起水基础设施和保护调整增加1.19%，预计每年增加约130万美元收入 [40] 缅因州业务 - 2023年3月，缅因州水公司比德福德 - 萨科分部申请每年增加290万美元收入，以覆盖运营费用和建设新萨科河水资源中心的借款成本；2023年8月获临时费率上调 [41] - 比德福德 - 萨科分部及未来全州水基础设施收费申请的股权回报率为9.5%，资本结构为51%股权和49%债务；该分部一般费率案至2027年1月1日不得再申请，但不包括水基础设施收费申请 [42] - 缅因州水公司预计2024年第一季度收到关于卡姆登和罗克兰分部170万美元基础设施投资回收的水基础设施收费申请决定，若获批，预计每年增加15.8万美元收入 [43] 得克萨斯州业务 - 2023年客户同比增长12%，自2006年以来，客户数量通过有机增长和战略收购增长超四倍，目前为超2.8万个水连接和950个污水连接提供服务 [9] - 得克萨斯州公共事业委员会拟批准公司系统改进费用申请，授权将2020年以来的某些公用事业计划增加部分纳入费率基数，避免2024年进行一般费率案申请，预计获批后一年内年收入增加160万美元，最终命令预计最早3月7日下达 [46] - 过去一年，得克萨斯州服务区域内开发商兴趣增加，潜在新连接的未完成开发单元增加47%，达2.2万个 [67] - 2024年1月，向得克萨斯州公共事业委员会申请收购科马尔县3009水公司，该公司为约270个水连接提供服务 [68] 各个市场数据和关键指标变化 - 得克萨斯州因持续干旱实施用水限制，导致用水减少；缅因州因潮湿天气和工业用水降低，用水也有所减少 [12] - 美国干旱监测机构将得克萨斯州大部分服务区域归类为2级或3级干旱条件，小部分为最严重的4级干旱条件，公司针对不同干旱阶段设定自愿用水减少目标，与2022年相比，该服务区域用水减少 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年将继续执行战略，进行战略投资以维护和改善供水及基础设施，关注降低运营成本的机会，如先进泄漏检测、高级计量基础设施、太阳能发电、电池储能系统和扩大电动汽车车队 [10] - 维持五年16亿美元资本投资展望，其中约2.3亿美元用于PFAS修复 [48] - 2024年预算资本支出的约三分之一（近1.14亿美元）用于水管更换，以实现每年更换1%传输和分配主水管的目标 [51] - 开展多个项目，包括得克萨斯州新供水管道项目、加州水存储项目、康涅狄格州新地下水处理设施项目和圣何塞水公司再生水灌溉项目 [52][53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队持续满足饮用水和环境标准，履行公共卫生和环境管理承诺，为客户提供优质水和卓越服务，2023年财务表现良好，通过执行增长战略为股东创造价值 [8] - 对得克萨斯州业务贡献和前景感到满意，将通过审慎收购、有机增长和获取战略水资源保持增长势头 [47] - 管理层对团队有信心，认为团队致力于服务客户、社区和环境，同时为股东创造价值，将巩固公司成功未来的强大地位 [58] 其他重要信息 - 公司在康涅狄格州连续20年获康涅狄格州建筑行业协会安全奖，持续评估提高安全标准 [55] - 公司员工敬业度高，Good Place to Work Index达世界级水平 [56] - 公司因加州流域管理获全国清洁水机构协会认可，在ESG事务上获MSCI A评级，在2024年《新闻周刊》卓越1000指数中排名最高 [57] - 公司董事会性别平衡，2023年与多元化供应商的支出约6300万美元，占可寻址支出的约21% [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Eversource出售的Aquarian资产 - 管理层出于对Eversource和Aquarian及其员工的尊重，未具体评论该过程，但表示会继续评估和审视所有潜在增长机会，不会盲目追求增长 [60][81] 问题2: 康涅狄格州待决费率案进展如何 - 管理层表示团队在听证会上积极参与、透明诚信，与公共辩护人办公室、委员会和当局工作人员合作通过了水基础设施保护调整等事项，有信心获得公平、有吸引力和建设性的结果 [83][84] 问题3: 康涅狄格州水公司在待决一般费率案中概述的资本支出预算如何纳入PURA最终命令 - 管理层表示PURA与加州不同，不会像CPUC那样在一般费率案过程中批准三年资本支出预算，但在与工作人员和委员互动时，有时会得到关于未来挑战的指导，重点关注投资是否审慎使用客户资金 [90][102] 问题4: 股东所有制公司和行业在提高公众对PFAS去除或控制投资回报的认识方面能做什么 - 管理层认为EPA提出的监管标准是重大转变，此前很多委员会因无标准和健康研究而担忧批准费率上调；公司在缅因州检测未发现PFAS问题，且参与对3M和杜邦的集体诉讼，若有成本回收将用于造福客户 [95][97] 问题5: 2024年指导中的再投资情况如何，是否会拖累指导，是否提前拉动2025年费用，能否量化规模 - 管理层未量化规模，但表示这些投资将有助于公司战略定位以实现未来增长，包括员工培训、基础设施投资和降低未来成本等方面 [87] 问题6: 鉴于康涅狄格州监管环境挑战，SJW是否想增加在该州的业务，还是倾向于得克萨斯州或进入新州 - 管理层未明确回应，仅表示会继续评估和审视所有潜在增长机会，不会盲目追求增长 [81][103]